亞太房地產(chǎn)信托基金協(xié)會(huì)研究報(bào)告擇要

亞太房地產(chǎn)協(xié)會(huì)日前發(fā)表研究報(bào)告指出，大多數(shù)亞洲房地產(chǎn)投資信托基金(REIT)與各自的股票市場(chǎng)比較，REIT的回報(bào)較高，風(fēng)險(xiǎn)較低，而且風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)更為出色，此情況在環(huán)球金融危機(jī)后尤為明顯。

報(bào)告分析了亞洲七個(gè)REIT市場(chǎng)[注冊(cè)美國(guó)公司流程](日本、新加坡、中國(guó)香港、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣及韓國(guó))自其各自成立以來(lái)至2012年4月的表現(xiàn)。結(jié)果顯示，所有發(fā)達(dá)市場(chǎng)(日本、新加坡及中國(guó)香港)和其中一個(gè)新興市場(chǎng)(中國(guó)臺(tái)灣)的REIT市場(chǎng)回報(bào)均高于各自的股票市場(chǎng)。

所有亞洲新興REIT市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)都低于其股票市場(chǎng)，香港如是，日本和新加坡的風(fēng)險(xiǎn)水平則較為接近。這種情況顯示，REIT作為注重收益的投資工具，也具備防御性的特質(zhì)。

亞洲目前有138只REIT，總市值超過(guò)1180億美元，占全球REIT市場(chǎng)的12%。REIT在美國(guó)和澳大利亞的歷史悠久且發(fā)展成功，但到了2001年才開(kāi)始在亞洲出現(xiàn)，最初始于日本，其后新加坡于2002年開(kāi)始發(fā)展，而香港則始于2005年。

美國(guó)、澳大利亞及日本為全球領(lǐng)先的REIT市場(chǎng)，其市場(chǎng)份額分別為55%、10%和6%。REIT目前占全球45%的上市房地產(chǎn)份額。

APREA主席Lim Swe Guan表示，受惠于高分派率和低波動(dòng)性，REIT傳統(tǒng)上被視為防御性資產(chǎn)類(lèi)別。再者，在低利率及高通脹的環(huán)境下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的吸引力更為顯著。這是REIT不斷產(chǎn)生超額回報(bào)的原因，因此REIT應(yīng)該繼續(xù)成為投資組合中一個(gè)不可或缺的組成部分。

西悉尼大學(xué)的紐威爾教授指出：“傳統(tǒng)上，[注冊(cè)美國(guó)公司知識(shí)]零售投資者通過(guò)購(gòu)入房地產(chǎn)上市公司的股票投資于亞洲上市房地產(chǎn)市場(chǎng)。憑借各亞洲REIT市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，零售投資者可通過(guò)投資亞洲REIT策略而獲得更多利益。投資者可同時(shí)從兩方面獲益：上市后的流動(dòng)性以及高質(zhì)素的房地產(chǎn)投資組合。”