業(yè)內(nèi)看淡下半年配資業(yè)務(wù) 布局新方向緊迫

昨日恒生電子發(fā)布公告，[注冊(cè)巴拿馬公司]關(guān)閉HOMS系統(tǒng)任何賬戶開立功能，并通知所有客戶不得再對(duì)現(xiàn)有賬戶增資，同時(shí)將關(guān)閉HOMS系統(tǒng)現(xiàn)有零資產(chǎn)賬戶的所有功能。

從技術(shù)手段的角度來(lái)看，通過(guò)HOMS系統(tǒng)進(jìn)行分倉(cāng)操作的傘形信托已被停止。

不過(guò)，據(jù)了解，大多數(shù)信托公司出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，在近兩周時(shí)間里已逐漸停止新增傘形信托業(yè)務(wù)。

同時(shí)，由于證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于清理整頓違法從事證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的意見》，以及中登公司重申證券賬戶實(shí)名制的要求，不少信托公司在內(nèi)部已經(jīng)自行停止結(jié)構(gòu)化證券投資業(yè)務(wù)，并對(duì)信托資金來(lái)源的合規(guī)性進(jìn)行自查。

有媒體援引平安證券對(duì)銀監(jiān)會(huì)摸底傘形信托的點(diǎn)評(píng)表示，近日銀監(jiān)會(huì)召集主要信托公司對(duì)銀行、信托資金入市的渠道及規(guī)模進(jìn)行摸底，但信托公司層面并未接到停止配資業(yè)務(wù)的通知。“在證監(jiān)會(huì)、中登公司相繼公布相關(guān)法規(guī)表態(tài)清理場(chǎng)外配資之后，我們認(rèn)為清理配資已是多部委聯(lián)合的趨勢(shì)。作為最重要配資渠道和資金來(lái)源的銀行、信托的監(jiān)管方銀監(jiān)會(huì)后續(xù)也應(yīng)該會(huì)有相應(yīng)表態(tài)。”

上述分析稱銀監(jiān)會(huì)可能的做法為：防止矯枉過(guò)正，新老劃段應(yīng)是大概率。存量到期清理(子傘一般3-6個(gè)月)，增量可能面臨更加嚴(yán)格的管控。管控或有幾個(gè)方面：1)區(qū)分單一和傘狀的配資；2)區(qū)分代客理財(cái)資金和自有資金；3)是否會(huì)把配資業(yè)務(wù)劃為非標(biāo)。其中需要兼顧去年12月理財(cái)管理辦法征求意見稿中對(duì)于允許并鼓勵(lì)銀行理財(cái)資金結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)的相關(guān)規(guī)定。

不過(guò)，無(wú)論如何，在今年上半年為信托業(yè)貢獻(xiàn)了不菲利潤(rùn)的結(jié)構(gòu)化證券投資業(yè)務(wù)，在今年下半年應(yīng)該會(huì)趨于收緊，這也意味著，信托公司今年下半年的盈利會(huì)受不小沖擊。

信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度證券投資信托規(guī)模為2.23萬(wàn)億元，較2014年一季度同比增長(zhǎng)79.84%，證券投資信托成為資金信托的第三大配置領(lǐng)域。而同期信托資產(chǎn)的規(guī)模增速僅為22.76%。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年在集合信托領(lǐng)域，投向金融領(lǐng)域的信托計(jì)劃成立規(guī)模達(dá)2289.47億元，占比為37.49%，其中絕大部分投向證券市場(chǎng)。而投向房地產(chǎn)、工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托規(guī)模分別僅為600.13億元、343.82億元和802.45億元。

西部一信托公司人士稱，沒有確切數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)今年上半年結(jié)構(gòu)化的證券投資信托業(yè)務(wù)具體新增規(guī)模有多大。不過(guò)以傘形信托為例，信托公司與銀行在其中收取的綜合費(fèi)用比重在2%左右，一般傘形信托規(guī)模中型的信托公司，一年的收入為數(shù)億元。

不過(guò)，[巴拿馬公司注冊(cè)]由于監(jiān)管層對(duì)配資業(yè)務(wù)監(jiān)管趨于嚴(yán)格，因此，傘形信托等配資業(yè)務(wù)下半年收緊預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)信托公司利潤(rùn)造成一定沖擊。

“具體受影響大小要看各家信托公司配資業(yè)務(wù)的比重，如有的中小信托公司，今年上半年將傘形業(yè)務(wù)作為主打，下半年可能要重新布局業(yè)務(wù)方向。”