外貿(mào)信托：盈利增速下降11% 意欲轉(zhuǎn)型突圍

信托業(yè)已告別昔日高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

日前，49家信托公司在銀行間市場(chǎng)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，多數(shù)公司收入持續(xù)增長(zhǎng)，但是增速明顯放緩，凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)12.6%。

其中，外貿(mào)信托、[巴拿馬注冊(cè)公司]山西信托、吉林信托、金谷信托等公司業(yè)績(jī)均出現(xiàn)不同程度下降。

外貿(mào)信托2014年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，公司凈利潤(rùn)11.47億元，和2013年12.96億元相比，增幅下降11%，這也是公司近五年來第一次出現(xiàn)凈利潤(rùn)下滑。

對(duì)于凈利潤(rùn)下滑的原因，記者向外貿(mào)信托戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理劉洪明求解，對(duì)方以不方便接受采訪為由婉拒。

自營(yíng)業(yè)務(wù)降幅較大

記者了解到，2014年，外貿(mào)信托業(yè)務(wù)收入為13.9億元，同比增長(zhǎng)29%。而自有業(yè)務(wù)收入為6.1億元，同比降幅為36%。

一位分析人士表示，外貿(mào)信托自有業(yè)務(wù)收入下降或是導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)波動(dòng)的主要原因之一。

“公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2013年增長(zhǎng)較好，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)大漲，而2014年并沒有出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，使得公司利潤(rùn)受到影響。”該分析人士稱。

從外貿(mào)信托集合產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)來看，2014年平均年收益率在9.2%左右。而且呈逐漸走低狀態(tài)。

外貿(mào)信托產(chǎn)品證券投資較多。以外貿(mào)信托發(fā)行的“國(guó)淼一期”為例，相對(duì)收益很不給力，一度大幅虧損。

從2014年信托公司資金投向上看，32%以上投向房地產(chǎn)領(lǐng)域。

外貿(mào)信托5月發(fā)行35只地產(chǎn)類產(chǎn)品，領(lǐng)先其他公司。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇告訴記者，信托行業(yè)與整個(gè)經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)又是其重要組成部分。

外貿(mào)信托凈利潤(rùn)下滑或受房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)疲軟影響。

雖然2014年外貿(mào)信托在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域沒有違約事件，但佳兆業(yè)“鎖房”危機(jī)至今還是懸在外貿(mào)信托頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

2014年5月，外貿(mào)信托通過“外貿(mào)信托-富祥25號(hào)”一期、二期、三期股權(quán)信托計(jì)劃，向佳兆業(yè)長(zhǎng)沙梅溪湖項(xiàng)目提供融資，總規(guī)模為20.8億元，今年5月信托即將到期，而佳兆業(yè)的現(xiàn)有債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。

記者了解到，外貿(mào)信托已將該產(chǎn)品的信息從官網(wǎng)上刪除，但并未對(duì)外聲明。

資產(chǎn)證券化將成為未來轉(zhuǎn)型重點(diǎn)

“錢多”、“速來”的兩大“任性”業(yè)務(wù)遭遇危機(jī)，外貿(mào)信托未來該如何轉(zhuǎn)型？

今年年初，外貿(mào)信托研究院發(fā)布首份年度報(bào)告《新常態(tài)新機(jī)制下的發(fā)展路徑探索》，集中闡述了公司四大轉(zhuǎn)型方向。

即在銀行領(lǐng)域著力拓展圍繞銀行作為委托人發(fā)起的公募和私募資產(chǎn)證券化。

在資本市場(chǎng)領(lǐng)域，致力于成為優(yōu)秀的證券信托綜合服務(wù)商。

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域突出小微金融、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，特別在小微金融領(lǐng)域打造全國(guó)優(yōu)秀小微金融企業(yè)服務(wù)平臺(tái)。

在財(cái)富管理領(lǐng)域，逐步從賣產(chǎn)品轉(zhuǎn)向?yàn)槲腥伺渲卯a(chǎn)品實(shí)現(xiàn)過渡。

外貿(mào)信托戰(zhàn)略管理部總經(jīng)理劉洪明告訴記者，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程加速，存款面臨下降趨勢(shì)，銀行盤活存量資產(chǎn)的動(dòng)力愈發(fā)迫切。

資產(chǎn)證券化作為銀行存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)為標(biāo)準(zhǔn)化債券的重要工具，市場(chǎng)拓展空間巨大，將成為未來著力發(fā)展的方向之一。

即使前景光明，但目前信托公司在整個(gè)業(yè)務(wù)鏈條中僅處于風(fēng)險(xiǎn)隔離職責(zé)的信托通道地位，報(bào)酬率低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈；信托公司在實(shí)踐中的邊緣化地位與其在法律體系中的核心責(zé)任人定位不相符合。

劉洪明坦言，資產(chǎn)證券化還將面臨諸多挑戰(zhàn)。

隨著資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)入常規(guī)化發(fā)展，這一矛盾應(yīng)該有所改變，否則主辦機(jī)構(gòu)與核心責(zé)任人連貫性的缺失將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制主體懸空，影響證券化業(yè)務(wù)可持續(xù)地推進(jìn)。

打開外貿(mào)信托官網(wǎng)，資產(chǎn)證券化已被放在“業(yè)務(wù)概括”的第一項(xiàng)，足見公司對(duì)其重視程度。

將基金托管業(yè)務(wù)納入規(guī)劃

在資本市場(chǎng)領(lǐng)域，外貿(mào)信托非常看重基金托管業(yè)務(wù)。

由于受限牌照管理，外貿(mào)信托目前尚未進(jìn)入的托管人業(yè)務(wù)，但已將其作為中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，緊跟政策動(dòng)向，力爭(zhēng)走在該領(lǐng)域前沿。

證券公司、基金管理公司以及信托公司等金融機(jī)構(gòu)交叉持牌越來越值得期待。

事實(shí)上，除了托管人一項(xiàng)，外貿(mào)信托正逐步建立全價(jià)值鏈證券投資綜合的業(yè)務(wù)模式。

劉洪明介紹，此模式是以投資基金的投資周期為脈絡(luò)，涵蓋除投資研究階段之外的全價(jià)值鏈的業(yè)務(wù)模式，具體來說，針對(duì)投資周期的不同環(huán)節(jié)提供受托、募資、交易、清算和增值服務(wù)等有針對(duì)性的服務(wù)，并在各階段根據(jù)自身的資源稟賦向縱深處發(fā)展，完成“受托人業(yè)務(wù)+基金運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)+托管業(yè)務(wù)”目標(biāo)。

基金業(yè)協(xié)會(huì)首次公布的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年年底，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約20.5萬億元，成長(zhǎng)空間巨大。

此外，外貿(mào)信托自2009年成立證券信托業(yè)務(wù)的專業(yè)化部門，到2013年成立證券信托事業(yè)部，成為信托業(yè)為數(shù)不多設(shè)立證券事業(yè)部的公司。

隨著資產(chǎn)管理規(guī)模的不斷擴(kuò)大和部門的進(jìn)一步發(fā)展，事業(yè)部?jī)?nèi)部分工經(jīng)歷了一個(gè)調(diào)整—施行—再調(diào)整的過程。

“只有退潮的時(shí)候才會(huì)知道誰在裸泳。”[注冊(cè)香港公司]正如外貿(mào)信托總經(jīng)理徐衛(wèi)暉在年度報(bào)告中的結(jié)論一樣，2008年以來信托資產(chǎn)規(guī)模50%以上超高年復(fù)合增長(zhǎng)已不是發(fā)展的常態(tài)，外貿(mào)信托要和這個(gè)行業(yè)一起，苦練內(nèi)功才能成為金融市場(chǎng)中的“正規(guī)軍”。