由于盧比大幅貶值，近期俄羅斯鋼材出口增長明顯，并且最近亞洲市場也開始出現(xiàn)俄羅斯資源，俄羅斯作為全球第四大鋼材出口國，盧布貶值會對全球鋼鐵貿(mào)易格局產(chǎn)生什么樣的影響？亞洲作為中國鋼材的主要出口地區(qū)，盧布貶值對中國鋼材出口的影響有多大？下面筆者嘗試對此進行簡單分析，希望對讀者有所幫助。

　　由于原油價格大幅下挫，[美國注冊公司]而俄羅斯財政對原油出口依賴比較嚴重，因此盧布也相應大幅貶值。盧布貶值是從2014年8月份開始的，當時1美元兌換約36盧布，而現(xiàn)在可以兌換65盧布，盧布兌美元的貶值幅度接近50%，這一幅度與原油的跌幅相近。

　　雖然盧布兌美元的貶值幅度接近50%，并不是意味以美元計價的俄羅斯鋼材出口價格可以下跌50%，因為貨幣貶值往往便隨著國內(nèi)嚴重的通貨膨脹，2014年12月份俄羅斯的通貨膨脹率為11.4%，而俄羅斯經(jīng)濟部副部長認為今年通貨膨脹率可能觸及17%，嚴重的通貨膨脹同樣會削弱鋼材出口競爭力。

　　因此，剔除通貨膨脹率的實際有效匯率會影響鋼材出口量。圖1為盧布的實際有效匯率和俄羅斯鋼材出口量的關系，從圖中可以看出，盧布的實際有效匯率與俄羅斯鋼材出口量的負相關關系并不強，兩者的相關系數(shù)只有-0.05，主要原因是國外市場的需求存在較大變化，如果國外需求旺盛，即使盧布有效匯率升值，鋼材出口量依然會增長。

　　不過，盧布實際有效匯率和俄羅斯出口鋼材在全球鋼材貿(mào)易中的市場份額兩者之間卻有很強的負相關關系，相關系數(shù)達到-0.8。也就是說，如果盧布實際有效匯率貶值，俄羅斯鋼材出口量占全球總出口量的比重一般會上升。

　　在1995年到2013年間，盧布實際有效匯率出現(xiàn)了兩次比較明顯的貶值，一次是1999年，另外一次是2009年，兩次貶值均導致俄羅斯鋼材的國際市場份額大幅上升。并且，這兩次盧布大幅貶值的歷史背景也均為原油價格暴跌，一次是亞洲金融危機，一次是美國金融危機。在這兩次貶值中，俄羅斯鋼材的國際市場份額均出現(xiàn)明顯的跳升，但出口量并沒有同步上升，2009年的鋼材出口量甚至還低于2008年。

　　2013年盧布的實際有效匯率指數(shù)平均為107.1，2014年為96.7，其中12月份為72.2，預計2015年原油價格仍然維持低位，盧布的實際有效匯率將進一步貶值，這將推高俄羅斯鋼材的國際市場份額。鑒于2015年全球鋼鐵需求仍然保持增長態(tài)勢，全球鋼鐵貿(mào)易量也將同步走高，因此2015年俄羅斯鋼材出口量必將出現(xiàn)明顯的上升，參照上兩次盧布貶值時的增幅，預計2015年鋼材出口量將超過3000萬噸，增幅達到15-20%。

　　從俄羅斯鋼材出口品種來看，2013年俄羅斯半成品（鋼坯、鋼錠等產(chǎn)品）的出口占比為58%，最近5年的平均值也達到55%，可見俄羅斯出口的鋼材大部分為半成品。并且，俄羅斯為全球最大的半成品出口國，國際市場份額達到25%，因此，盧布貶值對全球半成品貿(mào)易市場影響最大。

　　俄羅斯板材的出口占比達到30%左右，主要是熱卷和冷卷，在全球貿(mào)易中的市場份額在4%左右，盧布貶值對全球板材貿(mào)易市場有一定影響，但影響不大。俄羅斯長材和鋼管出口占總出口量的比重較低，在全球貿(mào)易量的比重很低，盧布貶值對這兩個品種的國際貿(mào)易市場沖擊很小。

　　俄羅斯鋼材主要出口地區(qū)為歐洲、美國、中東和南亞。盧布貶值對這些地區(qū)鋼廠的壓力較大，尤其是距離較近的歐洲和中東地區(qū)的鋼廠，受到低價俄羅斯鋼材的沖擊較大。在半成品上，土耳其鋼廠的出口量也較大，出口地區(qū)與俄羅斯鋼廠重合，盧布貶值對將迫使土耳其鋼廠丟失部分市場份額。

　　盧布貶值對我國鋼廠有一定影響，[英國公司注冊]主要影響我國鋼材出口，包括我國對俄羅斯的出口，我國對中東和歐洲的出口，均會受到一定影響，影響的品種主要是熱卷、冷卷和半成品。我國的出口地區(qū)主要為亞洲，最近亞洲市場出現(xiàn)了俄羅斯熱卷和方坯，其中熱卷的而報價在420美元/噸（CFR）左右，方坯的報價為370美元/噸（CFR），而目前中國熱卷對東南亞報價在410美元/噸（CFR），方坯的報價在370美元/噸（CFR），俄羅斯資源在亞洲市場競爭力不如中國資源，影響不大。

　　由于俄羅斯鋼廠產(chǎn)能有限，即使盧布全年一直保持較低匯率，今年的鋼材出口增量也難超過00萬噸，結合我國出口鋼材在全球貿(mào)易量的比重，預計盧布貶值對我國鋼材出口量的影響不會超過100萬噸，影響的出口地區(qū)主要為歐洲、中東和南亞。