7月當(dāng)月我國出口同比大漲14.5%，貿(mào)易順差也創(chuàng)下了歷史新高，但同期使用外資卻創(chuàng)兩年來新低，這種情況引發(fā)了外界關(guān)于“熱錢”和“虛假貿(mào)易”的猜測，于是對港貿(mào)易增幅的擴(kuò)大又一次成為質(zhì)疑的焦點(diǎn)。

　　最新發(fā)布的7月份貿(mào)易和投資數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大反差，[美國公司注冊]引發(fā)輿論對于熱錢和套利貿(mào)易的關(guān)注，對港貿(mào)易的快速擴(kuò)大更是成為關(guān)注的焦點(diǎn)——虛假貿(mào)易真的死灰復(fù)燃了嗎？

　　分析人士表示，自去年以來，監(jiān)管部門采取舉措對失真的貿(mào)易數(shù)據(jù)“擠水分”，虛假貿(mào)易基本得到遏制。不過，隨著人民幣升值，套利空間將繼續(xù)膨脹，監(jiān)管部門需早做防備，防范虛假貿(mào)易新變種。

　　商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽8月18日在例行新聞發(fā)布會上表示，7月份我國進(jìn)出口貿(mào)易的一大特點(diǎn)是與發(fā)達(dá)市場貿(mào)易保持增長，對港貿(mào)易增速擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)地對港貿(mào)易增速從6月份的5.8%提高到11.4%。不僅出口同比增長14.5%，出口額創(chuàng)下單月最高值，而且以473億美元的貿(mào)易順差創(chuàng)下歷史新高。

　　相比之下，7月實(shí)際使用外資金額（FDI）卻同比下降16.95%，創(chuàng)兩年來新低，貿(mào)易和投資數(shù)據(jù)呈現(xiàn)較大反差。

　　貿(mào)易順差和FDI的反差出現(xiàn)在同一月份尚為2009年來首次，這種情況引發(fā)了市場對“熱錢”和“虛假貿(mào)易”的各種猜測，其中對港貿(mào)易增幅的快速擴(kuò)大更是成為質(zhì)疑的焦點(diǎn)。

　　商務(wù)部研究院國際市場研究部副主任、研究員白明在接受國際商報記者采訪時對此并不認(rèn)同，他表示，對港貿(mào)易增速大幅提升主要有三大原因：一是隨著歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，海外市場擴(kuò)大，而香港集金融中心、貿(mào)易中心、物流中心等于一身，能更敏感地反映市場狀況；二是國務(wù)院和各部委以及廣東等地出臺的外貿(mào)促進(jìn)措施，推動了外貿(mào)增長；三是廣東等臨近香港的地方外貿(mào)綜合服務(wù)平臺以及跨境電商等發(fā)展較快，新的貿(mào)易組織方式對于提升外貿(mào)起到推動作用。

　　記者查閱香港特別行政區(qū)政府統(tǒng)計處發(fā)布的香港對外商品貿(mào)易數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，轉(zhuǎn)口貿(mào)易的確在大幅增長。其中，[美國注冊公司]5月來自中國內(nèi)地轉(zhuǎn)口貿(mào)易的貨值為177722.2百萬港元，占所有轉(zhuǎn)口貿(mào)易來源地貿(mào)易總額的59.1%，同比增加0.8%；6月來自中國內(nèi)地轉(zhuǎn)口貿(mào)易的貨值為180494.9百萬港元，占所有轉(zhuǎn)口貿(mào)易來源地貿(mào)易總額的59.3%，同比增加6%。

　　民生銀行首席研究員溫彬在接受國際商報記者采訪時也指出，在歐美市場回暖之后，轉(zhuǎn)口貿(mào)易或是對港貿(mào)易增幅快速上升的主要原因。

　　海關(guān)總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計司司長鄭躍聲7月10日表示，為抑制對港貿(mào)易虛增，國家有關(guān)部門出臺了一系列措施，海關(guān)也擴(kuò)大對出口貨物查驗(yàn)比例，目前這些措施已經(jīng)見效，對港出口的統(tǒng)計數(shù)據(jù)已經(jīng)基本恢復(fù)正常。

　　不過，隨著目前熱錢流入的有利條件增加，套利的機(jī)會也在擴(kuò)大，依然值得警惕。

　　進(jìn)入7月下旬以來，人民幣對美元匯率明顯上升。8月20日，人民幣對美元即期匯率創(chuàng)下3月14日以來的最高值，以6.1413收盤。

　　溫彬表示，利差和匯差是套利的常用方法。目前，隨著人民幣對美元匯率上升，匯率差正在擴(kuò)大，套利的機(jī)會也在擴(kuò)大。就利差而言，雖然不如“錢荒”時期，但就國債收益率等來看，套利空間仍然存在。“利差和匯差是市場的自然表現(xiàn)，難以避免，但在利差和匯差擴(kuò)大之時，則應(yīng)當(dāng)多加警惕�！睖乇蛘f。

　　溫彬表示，套利貿(mào)易也有合理與不合理之分。7月份對港貿(mào)易增幅快速擴(kuò)大，有可能是企業(yè)根據(jù)匯率升值預(yù)期，提前支付貨款，所以使得貿(mào)易額增長加快，這是合理的；而對于重復(fù)進(jìn)出口等現(xiàn)象則應(yīng)當(dāng)警惕，尤其對于重復(fù)抵押，利用信息不對稱或監(jiān)管漏洞放大倍數(shù)，這種虛假貿(mào)易將帶來金融風(fēng)險，乃至積累系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　白明表示，[注冊英國公司]對于傳統(tǒng)中利用電子元器件等量少價高的產(chǎn)品進(jìn)行“一日游”套利，監(jiān)管部門已經(jīng)加強(qiáng)監(jiān)管，只要持之以恒、執(zhí)行到位，虛假貿(mào)易料難做大。但對于利用新機(jī)會，比如滬港通進(jìn)入測試階段等，從而滋生出套利貿(mào)易變種，則應(yīng)當(dāng)提前做好防范。從長遠(yuǎn)來說，人民幣匯率市場化形成機(jī)制和資本賬戶開放的步伐有待加快，以擴(kuò)大市場對人民幣價格的雙向預(yù)期。