2010年全年，中國貿(mào)易順差同比減少6.4%至1831億美元，為連續(xù)第二年收窄。今年1-2月，累計貿(mào)易逆差為8.9億美元，其中2月為73億美元逆差，為2004年以來最大單月逆差值。商務(wù)部部長陳德銘3月20日曾表示，3月前半月繼續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，但中國仍將進一步擴大進口，促進貿(mào)易平衡。預(yù)計今年全年的貿(mào)易順差占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重將在去年3.1%的基礎(chǔ)上進一步下降。

摩根大通表示，貿(mào)易逆差或?qū)⒊掷m(xù)到4月份，直至5月份以后才能恢復(fù)順差。

“我們認為對外貿(mào)易順差背后的基本力量仍未改變。影響今年中國貿(mào)易平衡的關(guān)鍵變量，除了外部需求前景外，還有大宗商品價格—特別是油價。”

摩根大通分析師稱，因油價波動和日本東北地震，最近對美歐日近期的經(jīng)濟增長率的向下修正可能將拖累未來幾個月中國的出口。實際上，2月份中國出口情況令人失望，主要是因?qū)�歐出口疲弱，而對美出口勢頭也有所放緩。伴隨中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)回落，出口訂單采購經(jīng)理人指數(shù)也放緩，Markit采購經(jīng)理人指數(shù)2月份降低到50的門檻以下，顯示出口企業(yè)人氣仍較保守。

但總體上看，報告強調(diào)稱，進口價格的上漲是金融危機以來中國貿(mào)易順差縮小的根本因素。

根據(jù)摩根大通的預(yù)測顯示，2010年出口額增長（同比27.8%）超過進口額增長（同比22.6%），但自2010年初以來進口價格漲幅大大超過出口價格漲幅。實際上，去掉價格因素，中國的貿(mào)易順差（以2009年價格計算）于2010年擴大到3020億美元，而2009年為1957億美元。現(xiàn)實中，2010年實際貿(mào)易順差進一步縮窄至1800億美元deshuiping（2008年貿(mào)易逆差高峰時達到2981億美元），反應(yīng)了進口價格的大幅上漲。因此，假定今年剩余時間內(nèi)油價徘徊在100-110美元之間，預(yù)計2011全年中國的貿(mào)易順差將可能進一步縮窄至1000-1100億美元。

3月28日，摩根大通發(fā)布的研究報告表示，盡管年初的貿(mào)易數(shù)據(jù)可能因春節(jié)假期而嚴重歪曲，但展望未來，3月份仍可能出現(xiàn)貿(mào)易逆差，并持續(xù)到4月份，全年的貿(mào)易順差則將可能進一步縮窄至1000-1100億美元。