2016年剛剛過(guò)了兩個(gè)月，我們就已經(jīng)經(jīng)歷了股市的漲跌、美元的震蕩、黃金的誘惑以及房地產(chǎn)的瘋狂。2016年我們到底該投資什么資產(chǎn)呢？

股市：在錢(qián)多與錢(qián)少之間博弈

2016年2月份的最后一天，央行突然宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，央行在未來(lái)仍將繼續(xù)執(zhí)行相對(duì)寬松的貨幣政策。這無(wú)疑將利好股市

什么是存款準(zhǔn)備金？銀行拿到各位的存款之后，[馬紹爾注冊(cè)公司]必須將其中一部分上繳央行保管，剩余的部分才能當(dāng)做貸款借出去。所以存款準(zhǔn)備金的高低，直接影響到了銀行對(duì)外貸款的能力，同時(shí)也影響著銀行系統(tǒng)對(duì)社會(huì)投放貨幣的能力。據(jù)測(cè)算，此次下調(diào)0.5%之后，大約能釋放6000-7000億流動(dòng)性。也就是說(shuō)，社會(huì)上最終會(huì)多出來(lái)6000-7000億元的錢(qián)。而這些錢(qián)，很大一部分最終會(huì)成為投資者手中的現(xiàn)金投入股市。因此央行降準(zhǔn)以及實(shí)行寬松的貨幣政策，最終會(huì)利好股市。這是錢(qián)多。

那么錢(qián)少呢？中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型陣痛期之后，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑。這導(dǎo)致A股上市公司的盈利增速也在下滑。2015年年報(bào)還未全部公布，但機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期比2014年要差許多，2016年可能更差。上市公司盈利少了，上市公司的股票自然也就不值那么多錢(qián)了。這是今年股市最大的利空。

那么兩者交鋒，股市到底會(huì)漲還是會(huì)跌？不好說(shuō)，但我們可以肯定的是，經(jīng)歷連續(xù)調(diào)整，滬深300的市盈率已經(jīng)處于歷史性低點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板和中小板的市盈率也已經(jīng)在歷史均值下方，A股的投資價(jià)值卻是在顯現(xiàn)。

黃金與美元：在加息和降息之間震蕩

黃金年初經(jīng)歷了一波超過(guò)20%的牛市，時(shí)隔2年再度成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)。而去年下半年人民幣快速貶值也讓美元投資成為白領(lǐng)呃新寵。那么這兩項(xiàng)資產(chǎn)今年還能繼續(xù)升值嗎？這個(gè)我說(shuō)了不算，還得人家美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫老太太說(shuō)了算。

美聯(lián)儲(chǔ)去年12月份加息之后，1月份公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外下滑，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭并不可靠，這一下子使得美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期大降。本來(lái)市場(chǎng)預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)有4-6次加息，結(jié)果數(shù)據(jù)一出，機(jī)構(gòu)立馬開(kāi)口說(shuō)9月份之前加息概率為零。而美聯(lián)儲(chǔ)一旦中斷加息步伐，美元就遭了秧，匯率開(kāi)始快速下跌，黃金則正好相反，開(kāi)始快速上漲。

可是2月份公布的核心CPI又出乎意料了——這次是出乎意料的高，達(dá)到了2.2%。這下市場(chǎng)又炸鍋了，說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)9月份之前加息的概率為40%。那么美聯(lián)儲(chǔ)到底會(huì)不會(huì)加息呢？誰(shuí)也不知道，還得看美國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如何表現(xiàn)。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)好，美聯(lián)儲(chǔ)加息，黃金就得跌美元就會(huì)漲。反之黃金還會(huì)漲，美元就會(huì)跌。漲跌之間，別說(shuō)我們了，連全球各大投資機(jī)構(gòu)都沒(méi)了方向。

固定收益理財(cái)：收益向下 監(jiān)管向上

自2015年股災(zāi)之后，固定收益理財(cái)就成了不少保守投資者的心頭好，余額寶、債券、P2P等都為投資者實(shí)現(xiàn)了不菲的收益率。不過(guò)2016年，投資者可能需要對(duì)這些產(chǎn)品放低預(yù)期了。

首先，隨著2015年連續(xù)的降息，市場(chǎng)基準(zhǔn)利率已經(jīng)大幅下降，無(wú)論是余額寶還是債券的收益率都大幅下滑。余額寶目前收益率不足2.5%，債券基本也在3%左右，甚至不如以前的一年期定期存款。雖然說(shuō)降息能夠促使債券價(jià)格上漲，但由于利率水平已經(jīng)處于歷史低位，未來(lái)進(jìn)一步降息的空間不大，因此2016年債券價(jià)格上漲的空間也很有限。因此，無(wú)論是余額寶、債券還是債券基金，在2016年的收益率都不會(huì)太高，投資者需要放低預(yù)期。

至于P2P，那就更沒(méi)譜了。去年底央行發(fā)布了P2P管理辦法草案，以這個(gè)辦法為標(biāo)準(zhǔn)，恐怕市面上90%的P2P都是違規(guī)甚至違法企業(yè)。這些企業(yè)怎么存續(xù)，還能不能存續(xù)，今年是個(gè)大問(wèn)題。另外，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷，P2P企業(yè)的違約率越來(lái)越高，資金鏈越來(lái)越緊，跑路的P2P也因此越來(lái)越多。今年P(guān)2P還能不能投資，恐怕得打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。

房地產(chǎn)：冰火兩重天

年初的房地產(chǎn)還是默默無(wú)聞的，但2月份突然就火爆了。[注冊(cè)新加坡公司]北上廣深一線城市集體跳價(jià)，上海千萬(wàn)豪宅一日售空，都點(diǎn)燃了購(gòu)房者敏感的神經(jīng)。房子為什么漲？最簡(jiǎn)單的一點(diǎn)就是需求還在但供給不足。從數(shù)據(jù)來(lái)看，一線城市的庫(kù)存都已經(jīng)大幅減少，而伴隨著房?jī)r(jià)的上漲，新房開(kāi)工率卻為有明顯提升。因此未來(lái)的新房供給還可能減少，這成為支撐房?jī)r(jià)的一個(gè)重要因素。但如果房地產(chǎn)市場(chǎng)真的走牛，為何房地產(chǎn)企業(yè)不敢造新房呢，這又成為一個(gè)值得玩味的數(shù)據(jù)。

與一二線城市的火爆相對(duì)應(yīng)，三四線城市的房地產(chǎn)價(jià)格依然掙扎在冰點(diǎn)附近，沒(méi)有絲毫好轉(zhuǎn)。因此，“房地產(chǎn)投資”這一詞語(yǔ)只有在一線城市的背景下才能生效，在三四線城市，只能叫“房地產(chǎn)割肉”吧。

林林總總說(shuō)了這么多，似乎還沒(méi)有一個(gè)明確的結(jié)論，2016到底該投資什么呢？其實(shí)我的結(jié)論很明確，什么都不能投，或者什么都該投。2016不論是中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)的貨幣政策，還是全球經(jīng)濟(jì)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等等都存在太大的不確定性。完全沒(méi)有一種資產(chǎn)能夠具有確定性的牛市。鑒于此，筆者不得不建議大家，2016年還是均衡配置各類(lèi)資產(chǎn)比較好。普通人可以均衡配置固定收益產(chǎn)品、股票、黃金和美元，包括買(mǎi)債券、買(mǎi)余額寶、股票基金定投、黃金ETF定投、紙黃金、美元以及美股QDII等等，都可以作為均衡配置的一部分。而較為富裕的投資者，則可以在資產(chǎn)配置中再增加一線城市房地產(chǎn)這一項(xiàng)目。

總之，如果經(jīng)濟(jì)向好，那么股票和房地產(chǎn)升天，黃金落地。如果經(jīng)濟(jì)不好，黃金和美元升天，房地產(chǎn)保值，股票落地。總能為你保住一部分資產(chǎn)和收益。