紅嶺創(chuàng)投負(fù)責(zé)人稱兌付壓力不大，P2P的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加速暴露依然引發(fā)業(yè)內(nèi)擔(dān)憂。

受累廣州紙業(yè)風(fēng)波的1億元壞賬才剛剛“消化”不久，紅嶺創(chuàng)投再爆7000萬(wàn)元不良貸款。

2月7日，[盧森堡公司注冊(cè)]紅嶺創(chuàng)投在其官網(wǎng)發(fā)布了“關(guān)于森海園林借款情況的說(shuō)明”，承認(rèn)有項(xiàng)目出現(xiàn)還款困難的情況，并表示“由于處置時(shí)間較長(zhǎng)，在貸款到期前未必能夠順利變現(xiàn)，但是仍將按期支付投資者本息”。

2月8日，紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者電話采訪時(shí)表示，由于該項(xiàng)目還未到期，目前紅嶺創(chuàng)投只需每月墊付百萬(wàn)元左右利息，與紅嶺創(chuàng)投目前每月2000多萬(wàn)元的收益相比，兌付壓力并不大。

盡管紅嶺創(chuàng)投已于第一時(shí)間做出回應(yīng)并提出應(yīng)對(duì)方案，但這并未打消外界的擔(dān)憂，特別是對(duì)整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的擔(dān)憂。

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融研究和服務(wù)平臺(tái)零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至今年1月31日，全國(guó)納入統(tǒng)計(jì)的P2P借貸平臺(tái)共2035家（僅包括有線上業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)），其中問(wèn)題平臺(tái)達(dá)到465家，超過(guò)20%以上。2015年1月份全國(guó)新增平臺(tái)至少108家，但當(dāng)月新增問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量高達(dá)70家。隨著行業(yè)增長(zhǎng)放緩、股市走強(qiáng)分流資金等因素影響，2015年P(guān)2P行業(yè)的流動(dòng)性將繼續(xù)承壓。

借款集中房地產(chǎn)

據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解，還款困難的標(biāo)的安徽4號(hào)，2014年6月12日上線，融資規(guī)模7000萬(wàn)，項(xiàng)目共發(fā)標(biāo)11期，1000萬(wàn)5個(gè)月，1000萬(wàn)11個(gè)月，5000萬(wàn)18個(gè)月，融資方為安徽森海園林景觀建設(shè)集團(tuán)有限公司（下稱“森海園林”）。

根據(jù)當(dāng)時(shí)發(fā)布的融資公告，成立于2001年的森海園林在安徽多個(gè)地市有近6.2萬(wàn)平方米的苗木基地，此次借款主要用于采購(gòu)苗木、石材和施工墊資。

根據(jù)紅嶺創(chuàng)投8日發(fā)布的情況說(shuō)明，該筆貸款發(fā)放后，前三期借款人正常支付利息，直到2014年9月按期進(jìn)行貸后管理時(shí)發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)問(wèn)題。目前，紅嶺創(chuàng)投已向福田法院提起民事訴訟，申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，并于2014年10月查封借款人、擔(dān)保人名下房產(chǎn)合計(jì)37套，面積達(dá)到275192.7平方米。此案將于今年5月21日開(kāi)庭。

盡管再次爆出大額問(wèn)題貸款，但紅嶺創(chuàng)投大額標(biāo)的上線的步伐仍未減緩。根據(jù)其昨日公告，一個(gè)融資規(guī)模達(dá)9950萬(wàn)元的四川2號(hào)項(xiàng)目于今天上線。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至今年2月8日，紅嶺創(chuàng)投今年已上線大額標(biāo)的共11個(gè)，總計(jì)規(guī)模8.97億。

從目前的紅嶺創(chuàng)投發(fā)布的大額標(biāo)的來(lái)看，主要涉及房地產(chǎn)、紙業(yè)、大宗商品貿(mào)易、食品業(yè)等，資金用途主要為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、工程款償付、裝修、土地出讓金償付等，而今年以來(lái)的大額標(biāo)的基本全部集中在房地產(chǎn)或相關(guān)行業(yè)。

“類銀行模式”風(fēng)控挑戰(zhàn)

自從紅嶺創(chuàng)投正式介入大額融資項(xiàng)目以來(lái)，關(guān)于其風(fēng)控能力和商業(yè)模式的爭(zhēng)議從未停止。據(jù)本報(bào)記者了解，轉(zhuǎn)型“類銀行模式”的紅嶺創(chuàng)投開(kāi)始大量起用銀行從業(yè)人員，在風(fēng)控手段上也逐步向銀行靠攏。目前來(lái)看，紅嶺的風(fēng)控方式主要為房產(chǎn)、貨物、股權(quán)抵質(zhì)押與個(gè)人連帶責(zé)任或第三方擔(dān)保公司擔(dān)保。

而根據(jù)森海園林的融資公告，該項(xiàng)目的風(fēng)控措施包括關(guān)聯(lián)公司及實(shí)際控制人擔(dān)保；學(xué)院提供學(xué)費(fèi)收費(fèi)權(quán)質(zhì)押；借款主體股權(quán)100%質(zhì)押。其中，借款主體為森海園林，而前兩者則涉及其實(shí)際控制人，及其名下的兩家公司：文達(dá)電子和文達(dá)學(xué)院。

但值得注意的是，2月6日晚，有網(wǎng)友在紅嶺創(chuàng)投的官方論壇發(fā)帖質(zhì)疑森海園林項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)提到，該項(xiàng)目的關(guān)聯(lián)公司安徽文達(dá)集團(tuán)在2014年4月左右便出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題，而紅嶺創(chuàng)投還于2014年6月幫其發(fā)標(biāo)融資。

對(duì)于該項(xiàng)目出現(xiàn)的風(fēng)控漏洞，周世平表示已經(jīng)意識(shí)到。據(jù)他稱，森海園林項(xiàng)目于2014年3月接單、4月風(fēng)控、5月審批、6月上線，從這個(gè)時(shí)間表來(lái)看正值紅嶺創(chuàng)投內(nèi)部整改期間，而操作該項(xiàng)目的原風(fēng)控團(tuán)隊(duì)已經(jīng)全部進(jìn)行了調(diào)整。

大額貸款陸續(xù)到期

2014年8月28日，周世平在紅嶺創(chuàng)投官網(wǎng)論壇上發(fā)布一則名為“利空來(lái)了，慢慢消化吧”的帖子，主動(dòng)爆出平臺(tái)出現(xiàn)億元壞賬，但由于紅嶺創(chuàng)投第一時(shí)間表態(tài)全額墊付，最終不僅度過(guò)危機(jī)，其用戶數(shù)量和交易規(guī)模均出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，2014年9月，也就是紅嶺創(chuàng)投爆出1億元壞賬的當(dāng)月，紅嶺創(chuàng)投全月成交量37948筆，成交額16.71億元，借款和投資人數(shù)分別為2666和30486人均創(chuàng)下了該平臺(tái)的歷史最高紀(jì)錄。

而在隨后的一段時(shí)間里，紅嶺創(chuàng)投的成交量更是以驚人的速度增長(zhǎng)。

根據(jù)紅嶺創(chuàng)投公布的數(shù)據(jù)，2015年1月，紅嶺創(chuàng)投注冊(cè)人數(shù)達(dá)21540人，同比增長(zhǎng)2.63倍。僅今年1月份，紅嶺創(chuàng)投交易金額就達(dá)到34.58億元，同比增長(zhǎng)20.25倍，平均年化收益率17.45%。

截至2014年末，紅嶺創(chuàng)投待收貸款余額已超過(guò)70億元。而在2013年末，紅嶺創(chuàng)投的待收貸款余額還僅6億多。根據(jù)周世平自己估計(jì)，到今年末，這個(gè)數(shù)字可能會(huì)到150億~200億元。

過(guò)去一年放出的大額貸款也在2015年3月起陸續(xù)到期，而此次在“關(guān)于森海園林借款情況的說(shuō)明”中，紅嶺創(chuàng)投也明確表示將按期墊付本息。根據(jù)該項(xiàng)目的融資公告，如果全部違約，紅嶺創(chuàng)投將墊付7000萬(wàn)元本金，以及1100多萬(wàn)元的利息。

紅嶺創(chuàng)投官網(wǎng)資料顯示，截至2014年12月31日，紅嶺創(chuàng)投的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金為1.028億元，流動(dòng)性備付金為1.3億元。此外，本報(bào)記者獲悉，紅嶺創(chuàng)投有可能會(huì)在今年上半年進(jìn)行一次增資擴(kuò)股。

周世平表示，從目前紅嶺創(chuàng)投的待收貸款規(guī)模和每月2000多萬(wàn)的盈利情況來(lái)看，2015年平穩(wěn)過(guò)渡不是問(wèn)題，“事實(shí)上，紅嶺創(chuàng)投真正的流動(dòng)性大考是在2016年3~6月之間。”

誰(shuí)是第一張倒下的多米諾骨牌

2015年，面臨流動(dòng)性危機(jī)的并非只有紅嶺創(chuàng)投一家。伴隨著交易規(guī)模的快速擴(kuò)張，P2P的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也在加速暴露。零壹財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2015年1月份全國(guó)新增平臺(tái)至少108家，但當(dāng)月新增問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量就高達(dá)70家。

過(guò)去兩年里，有關(guān)P2P借貸行業(yè)的“洗牌論”不絕于耳：業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，受監(jiān)管政策落地、經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，野蠻生長(zhǎng)多年的P2P借貸行業(yè)將出現(xiàn)一次大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)和行業(yè)重整。

據(jù)零壹財(cái)經(jīng)估算，國(guó)內(nèi)P2P借貸行業(yè)2014全年的交易規(guī)模約為2500億~3000億元，是2013年1100億元的2~3倍。如果加上大量難以統(tǒng)計(jì)的線下平臺(tái)、通道型業(yè)務(wù)，整體交易規(guī)模可能超過(guò)4000億元，貸款余額超過(guò)1500億元。

快速增加的交易規(guī)模給整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理及流動(dòng)性管理能力都提出了新的考驗(yàn)。

從市場(chǎng)份額來(lái)看，[注冊(cè)伯利茲公司]目前國(guó)內(nèi)P2P借貸平臺(tái)呈兩極分化格局。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)P2P借貸平臺(tái)貸款余額在5億元以上達(dá)36家，總體規(guī)模占全國(guó)的58.82%。陸金所、紅嶺創(chuàng)投、人人貸待還金額位居前三位。

“可能最后，十幾家大平臺(tái)要占到整個(gè)市場(chǎng)七成的份額，而其他中小平臺(tái)再來(lái)競(jìng)爭(zhēng)剩下的市場(chǎng)空間。以此來(lái)看，目前2000多家P2P平臺(tái)會(huì)有一輪大洗牌。”某P2P借貸平臺(tái)負(fù)責(zé)人稱。