“這是一個波段式的輪回過程。”浙江法院系統(tǒng)一名法官稱，擔保鏈危情，在全國范圍內(nèi)的蔓延，已經(jīng)是一個不爭的事實。由此，相關司法系統(tǒng)的一些會議中，溫州擔保鏈的處置，成了常規(guī)性議題。

      擔保圈，指多家企業(yè)通過相互擔保或連環(huán)擔保形成的信貸利益共同體，一度是銀行針對企業(yè)資產(chǎn)不足而設置的信貸風險防控安全網(wǎng)和安全鏈條，在全國范圍內(nèi)普遍采用。

      此前溫州危機之初，很多企業(yè)深陷擔保鏈泥潭中，不僅舉債企業(yè)瀕臨死亡，也把一批為其擔保的好企業(yè)“套死”。當?shù)貐⑴c處置的部門代表們幾年來逐漸總結(jié)出經(jīng)驗：把這些企業(yè)解套出來成為當務之急。

      對于政府介入處置的效應，或許胡福林是最有深刻體驗的。最初因資金鏈問題他跑到國外，接著政府介入處置，原本40多億元的受案標的，現(xiàn)在基本在甌海法院通過司法重整成功處置。

      “政府介入與否，并非指有具體行動可以明顯去決定（處置方向），但代表一種信心。”在當?shù)兀�這種觀點成了政企銀多方人士的共識，并將這種給予信心的力量稱為“正能量”。

      “副市長擔綱，其實也是市領導掛鉤的意思。”浙江省政府一名一直參與溫州金融處置項目申報對接的工作人員透露，溫州危機爆發(fā)之初，企業(yè)主跑路，擔保企業(yè)在銀行抽貸、催貸中被拖死，社會一片恐慌。

      在銀行的建議下，當?shù)卣�府向浙江省市政府報告，組成聯(lián)合工作組，對陷入擔保鏈的企業(yè)逐一分析，一廠一策，分別對待。21世紀經(jīng)濟報道了解到，對效益差、風險大的企業(yè)往往會啟動破產(chǎn)程序。推動優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，對擔保企業(yè)進行收購、兼并與重組。

      對重組中產(chǎn)生的股權(quán)結(jié)構(gòu)變化、[注冊薩摩亞公司]稅費等問題，采取靈活、優(yōu)惠的政策處理。對效益好前景好、只是短期周轉(zhuǎn)不開的企業(yè)，政府部門出面與銀行協(xié)調(diào)，給還款以寬限期，以時間換空間，企業(yè)出具承諾書，將貸款掛賬停息。

      最后，上述方案都未走通的企業(yè)，由省市政府發(fā)債或成立國有擔保公司，減值收購其不良資產(chǎn)。

      根據(jù)當?shù)刂�情人士透露，溫州前述拆解顯成效的五個重大風險擔保圈，主要分布在當?shù)卮�表性的傳統(tǒng)行業(yè)，比如服裝、眼鏡、皮鞋、汽摩配等等。但當?shù)貙Υ瞬⒉辉敢飧�多披露�?/P>

      “企業(yè)目前還很脆弱，這種信息一旦披露，會給它們難得成活的資金鏈運轉(zhuǎn)造成不良影響，甚至會導致死亡。”一名當?shù)貍鶆仗幹棉k成員稱。而且，他們認為，這幾個擔保圈的處置目前還不成熟。等核心企業(yè)和擔保鏈上企業(yè)穩(wěn)定運轉(zhuǎn)后，再將拆解經(jīng)驗對外系統(tǒng)性公布。

      21世紀經(jīng)濟報道記者從多個渠道獲悉，拆解成效顯著的當?shù)匾患覈鴥?nèi)生產(chǎn)塑料薄膜的龍頭企業(yè)，近年來因過度投資、異地建設廠房、企業(yè)整體搬遷以及經(jīng)營管理不善等原因，發(fā)生巨額虧損導致資金鏈斷裂，涉及14家在溫銀行機構(gòu)貸款融資4.09億元，涉及擔保企業(yè)5家。

      同時，該集團還為6家企業(yè)提供對外擔保，涉及金額2.84億元。最終，經(jīng)過近5個月的合力幫扶，重組方案落地，讓擔保企業(yè)脫困。

      “這實際上是一個并購、出讓，到司法介入等多管齊下的處置模式。”一名參與協(xié)調(diào)的政府人士認為。實際上，前述塑料薄膜行業(yè)龍頭企業(yè)的擔保圈脫困，復制的基本也是眼鏡大王胡福林信泰集團破產(chǎn)重整的模式。

      進入司法程序環(huán)節(jié)，處置擔保圈風險割離，目前溫州主要處置方式就是司法重整。由甌海區(qū)法院受理的浙江信泰集團等5家企業(yè)破產(chǎn)重整，是目前最公開、詳細的案例，并被國內(nèi)司法系統(tǒng)認定為民營企業(yè)實現(xiàn)脫困轉(zhuǎn)型，提供市場化、法制化的成功模版。

      具體的運作模式是，法院受理后，介入召開債權(quán)人會議和成立債權(quán)人委員會，最終經(jīng)法院確認債權(quán)（含擔保債權(quán)）等。

      根據(jù)重整計劃確定的債權(quán)受償方案，重整后抵押擔保債權(quán)、職工債權(quán)、稅款債權(quán)的清償比例。接著，企業(yè)重整管理人將向法院申請裁定批準重整方案，一旦裁定批準生效，浙江信泰集團等5家企業(yè)將正式進入重整執(zhí)行階段。

      重整后，溫州興泰光學、甌海梧田眼鏡廠、溫州美通達進出口公司將退出市場，予以注銷。信泰光學的產(chǎn)業(yè)園及廠房將改建為溫州最大的皮革鞋料市場。浙江信泰集團將組建溫州海豚光學有限公司，實現(xiàn)從眼鏡制造商到眼鏡品牌營運商轉(zhuǎn)型。

      至于營運的市場是否通過自身償還余留債務，參與重整的法官告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“風險是不能完全避免的，每個企業(yè)的生死均有周期性，這是無法保證的。”

      這是處置模板的大綱，但各家債務和營運特性決定操作細節(jié)，具體不盡相同。在進入司法系統(tǒng)處置之前，擔保圈的處置更像是一場自我救贖的博弈。

      “甌海有一家企業(yè)，當時欠七八家銀行加起來大概是3700萬的債務，民間借款十個人計1590萬元。他說企業(yè)利潤大約每年500萬元，民間借款利率大概兩分一年約300萬利息，再加上銀行的利息，500萬利潤剛好還利息。銀行還貸后不是不貸就是縮貸，這樣下去遲早會死。”浙江攀遠律師事務所主任、溫州律師協(xié)會金融專業(yè)委員會主任顏貽潘曾參與多場不良擔保鏈參與處置。他代表企業(yè)方律師，披露了一個拆解過程中債務如何平衡的細節(jié)。“能否平衡，看似細微，實際與能否成功拆解關系密切。”

      這實際也是一個各方出讓利益的博弈過程，這從甌海這家企業(yè)最后確定的處置方案可見一斑。

      顏介紹，到最后，企業(yè)形成方案，[薩摩亞公司注冊]七八家銀行全部簽三到五年借款合同，民間借貸利息全部停付，本金3年還清。