據港媒報道，匯豐證券和瑞銀分別因未來息差可能未達標，下調內銀股今明兩年盈利預測。不過，匯證仍普遍維持內銀股“跑贏大市”評級；瑞銀則估計三大行12個月上升空間有11%至18%。八行股價昨全線回軟，跌0.9%至3.7%。

綜合券商預測，除民生銀行（01988）及農業銀行（01288），其余六行半年盈利增長19.5%至56.8%（見表），第二季則按季倒退11%至增長19%。

不利因素已成過去

匯證報告指，最近季度內銀股表現受集資風險和地方融資平臺貸款違約風險拖累，但相信內銀中期業績將能帶來刺激，在公布業績時會對地方貸款有更清晰的交代，估計對盈利影響亦有限。此外，內銀相繼縮減集資規模，相信困擾亦將過去。

由于預期內地今明兩年均不會加息，匯證下調六行今明兩年盈利預測少于10%。匯證指出，盡管內地領先指數放緩、經濟增長減速，兼通脹風險上升，但預期至2011年，內銀盈利仍能保持20%以上升幅，提供股息率2厘至6厘。“隨政策繼續減低經濟失控（runaway economy）和導致不良貸款激增的風險，我們再次以宏觀環境為賣點推介內銀。盈利增長變得更有把握，我們也不預期銀監當局將犧牲銀行盈利以化解地方貸款問題。”

瑞銀則下調工商銀行（01398）及建設銀行（00939）今年盈測5%，明年盈測11%；三大行目標價下調7%至15%，惟仍高現價11%至18%。