香港恒生指數8月5日收跌2.85%報26151.32點，創1月以來新低，國企指數跌2.58%，紅籌指數跌2.46%。全日大市成交994.78億港元。地產股、消費股、科技股跌幅居前，黃金股逆勢上漲。昨日美股創多月以來最大日跌幅納指跌超3%，這對全球來說都是及其不利的影響。聯儲降息后，市場整體解讀為利空，一是考慮聯儲并沒有釋放降息周期信號，二是上一輪降息周期在2008年開啟隨后美股下跌超過30%，投資者對這段歷史依然記憶猶新。同時香港連日發生地緣政治問題，且有愈演愈烈的情形，資本天生厭惡風險，香港市場的流動性也將要受到嚴重打擊。本輪下跌屬于消息面基本面驅動的事件性下跌，所有技術分析暫時無效，不要輕易言底、抄底。做好減倉對沖、耐心等待一個月甚至一個季度比較明智。技術上指數已經嚴重超賣、今天日盤美指依然在跌、日經也大幅度低開，恒指料繼續跳空低開，在25200-25500一帶尋找支撐。料日內跌幅會收窄，但是收紅幾率較小。
個股點評：福耀玻璃(600660)03606.HK
市場拋售中的優良標的，收藏關注
收入穩健增長，匯兌收益及股權轉讓致凈利潤增厚明顯。公司2018年年報，全年實現營業收入202.25億元，同比增長8.08%；歸母凈利潤41.20億元，同比增長30.86%；毛利率42.63%，同比下降0.13個百分點；凈利率20.31%，同比提升3.49個百分點。2018年公司收入增長穩健，同時匯兌收益及股權轉讓致凈利潤增速加快：（1）受益于2018年人民幣兌美元的持續貶值，全年匯兌收益2.59億元，而上年同期匯兌損失3.88億元；（2）通過出售子公司北京福通75%股權及福州浮法100%股權等資產，獲得約7億元的投資收益。若扣除以上兩個因素的影響，公司2018年全年歸母凈利潤與上年基本持平。
國內收入增長放緩，但仍優于行業平均水平。受國內車市低迷表現的拖累（2018年國內汽車產量下降4.16%），公司2018年汽車玻璃業務國內收入同比減少0.64%。目前公司汽玻產品在國內的市占率已較高（約66%），國內市場份額提升空間已相對有限，但受益于單車玻璃用量與ASP（產品單價）提升，未來國內收入增長仍有望保持高于下游汽車產銷量的增長速度：（1）單車玻璃用量提升：根據蓋世汽車研究院統計，單車玻璃用量在過去10年平均每年增長1.4%，目前已突破5平方米。隨著斜擋風玻璃（前擋風玻璃傾斜角度變大造成玻璃面積增大）以及全景天窗（面積約為1平方米）的加速滲透，單車汽車玻璃使用量有望進一步提升。
福耀是具有較高護城河的優質長期白馬股，前期遭到外資拋售，股價已經嚴重低估，可以收藏關注等待時機。
公司簡訊：
1、時代中國控股(01233.HK)公告，截至2019年6月30日止6個月的中期業績，期間合同銷售為人民幣312.3億元，相比2018年同期增幅為20.1%；營業額為人民幣159.42億元，相比2018年同期增幅為52.2%；期間利潤為人民幣17億元，相比2018年同期增幅為49.7%；期間公司擁有人應占利潤為人民幣15.94億元，相比2018年同期增幅為34.6%；公司擁有人應占核心凈利潤為人民幣17.01億元，相比2018年同期增幅為43.8%；
2、南岸集團(00577.HK)公布截至2019年3月31日止年度業績，實現收入93.82億港元，同比增長38%；公司擁有人應占虧損58.48億港元，同比擴大272%，每股虧損577.3港仙，不派息。公告稱，虧損增加主要由于酒店資產的減值虧損、酒店分部的折舊及攤銷費用以及酒店營運成本增加所致。
3、中國地熱能(08128.HK)發布公告，該集團預期截至2019年6月30日止6個月對比2018年同期的盈利，該期間將取得顯著虧損。公告稱，有關虧損主要由于該期間收入減少及毛利下降。
4、IMAXCHINA(01970.HK)發布公告，于2019年8月5日該公司斥資539.13萬港元回購29.01萬股，回購價格為每股18.00-18.70港元。
5、新世紀(002280,股吧)醫療(01518.HK)發布公告，該集團預期截至2019年6月30日止6個月的整體業務收入，較上年同期取得至少25%的增長。然而，綜合所得稅前利潤較上年同期的約6440萬元人民幣預計將減少65%-75%。
重要資訊：
◆央行行長易綱就人民幣匯率發表談話稱，人民幣匯率波動是市場驅動和決定的。中國會堅持市場決定的匯率制度，不搞競爭性貶值，不將匯率用于競爭性目的，也不會將匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動，但我對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心。
◆商務部：上半年，我國服務貿易總額達到26124.6億元，知識密集型服務表現搶眼；高附加值、高技術含量的知識密集型服務進出口快速發展，進出口額達8923.9億元，增長9.4%，高于服務進出口整體增速6.8個百分點。
◆恒生指數公司8月5日發布公告，推出恒生中國國有企業指數及擴展恒生貨幣對沖指數系列。其中，恒生中國國有企業指數旨在反映最大股東為內地政府機構的香港上市企業之表現。
◆美國7月ISM非制造業PMI為53.7，刷新2016年8月以來最低水平，預期為55.5，前值為55.1。美國7月Markit服務業PMI終值為53，預期為52.2，初值為52.2。
作者：艾德證券期貨研究部
