上周香港股市受到外圍悲觀情緒的影響也呈現出震蕩向下的趨勢，美聯儲逐步縮減量寬規模的計劃受到大部分委員的支持，雖然其一再表示未來計劃是否會落實還是取決于經濟數據能否有好的表現，但投資者對美國經濟穩定性并不感到擔憂。[香港注冊公司]港股市場的吸引力明顯要弱于之前，不少資金從香港流向歐美市場，造成流動性的缺乏，市場的觀望情緒也不斷加重。港股上周累計下跌逾654點或2.91%，盡數回吐前一周的漲幅，至周五收盤報21864點，回落至22000點水平之下。

上周公布的大部分上市公司業績結果都還不錯，但是并沒能挽回港股的頹勢。表現最差的恒生公用分類指數全周累計下跌5.61%，而恒生地產分類指數上周的整體表現也很不理想，全周累計下跌4.86%。雖然上周不少的中資企業公布了較為理想的中期業績，但國企指數上周跌幅亦不小，周五收報9932.35點，全周累計下跌2.82%。整體來看，市場謹慎度明顯上升，恒生指數全周日均成交額萎縮至545億港元，較僅有四個交易日的前一周日均成交大幅減少了23%。

從港股上周的盤面特征看，香港本地股的整體表現弱于中資股，其中本地公用股及地產股的沽壓最為沉重。很多投資者也許對公用股的下挫并不理解，因為近日市場避險情緒在逐步攀升，恒指波幅指數一度從14.83低點反彈至20以上的水平，公用股則是傳統的避險品種。然而，在美聯儲政策退出預期逐漸明朗、美債收益率大幅飆升的背景下，公用股的高股息率帶來的相對投資收益也就不那么鮮明。

至于香港本地地產股，近日該板塊的下挫應該在情理之中，因為在資金外流的背景下，香港房市所受到的沖擊較大，況且相對于1998年金融危機之前，香港現在的房價較當時的峰值還要高出40%，而且當前的按揭貸款利率要比當時低出8個百分點。因此，盡管這些年來香港政府不斷完善經濟及金融體系，然而，一旦國際資金大規模流出香港市場，[注冊美國公司]香港資產價格尤其是房市所受到的沖擊仍將難以避免。

港股的大幅下跌，主要是因為歐美整體經濟形勢好轉，資金持續外流造成港股投資者對后市缺乏信心。但其實，無論是外圍形勢的變化，還是資金的流出并不足以造成港股的大幅下挫，重點是這些因素成為空頭借機打壓市場的導火索，從心理上給投資者造成巨大壓力。

美聯儲逐步縮減量寬規模的計劃仍沒有具體的時間表，雖然市場上普遍認為會在9月開始正式實施，可是具體計劃的參照還是經濟數據，如果經濟數據并不理想，那么整個計劃很有可能會再向后推遲。最近美聯儲公布的經濟數據結果似乎并沒有之前的樂觀，房地產、消費者信心等具體的數據結果也開始有回軟跡象。當然，整體水平還是已經有了明顯上升，尤其是失業率的下降或許從某些方面更堅定了美聯儲做出此決定的信心。

不過從美國的經濟形勢看，逐步退出量寬并非壞事，只有充分激發經濟自身的增長動力，才能保障今后經濟的平穩運行。但美聯儲在宣布縮減QE規模之后，市場擔憂將會進入貨幣政策的緊縮周期，這才是目前投資者所擔憂的根本因素。美國國債收益率上周大幅飆升，全球股市尤其是新興市場則在短短五天里大幅下跌，導致美聯儲逾3萬億美元的資產負債表出現巨額損失。美聯儲的尷尬處境提醒美聯儲官員們[美國公司注冊]，他們在決定縮減購債計劃上必須向外界發布正確信息。

隨著更多內地企業轉投港股市場，中資股在香港市場的比重不斷加大，內地的政策和經濟形勢對香港市場的影響越來越明顯。