1、滙豐信貸評級 惠譽下調至AA-

評級機構惠譽下調滙豐控股（00005）信貸評級至AA-，主要因集團面對更嚴格的監管要求及額外合規成本，前景展望為穩定。

另外，彭博引述兩名消息人士報道，滙豐和渣打集團（02888）雙雙最快于本周與美國監管機構，就協助洗黑錢及為伊朗客戶進行美元結算交易，確定相關罰款。[注冊馬紹爾公司]

根據另外兩間評級機構標準普爾和穆迪的資料，兩機構目前都是給予滙豐負面的前景展望評級（見表），意味集團隨時會遭到降級。

評論：匯豐控股近來頻繁瘦身，雖說能給集團未來的發展帶來更大的優勢，但是難免還是仍投資者心理有些忐忑。不利因素逐漸被消化，對匯控股價攀升有利，唯惠譽突然調降匯控評級，短時間內或會將給股價帶來壓力。

2、2千億新RQFII 業界倡攻海外

本港官員上月成功爭取把人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度增至2,000億元（人民幣，下同），據了解，中證監正在收集中資業界意見，當中有建議加大投放A股比例外，亦可拓展到香港以外其他市場。

地域上，因以往第一和第二批RQFII產品都是由香港獨家推出，有意見認為，第三批RQFII產品可拓展到其他市場，以達人民幣國際化目的，換言之，新一批RQFII產品本港未必獨家。

評論：將RQFII投資范圍擴大到海外未嘗不可，走向國際化道路是一種發展必然，隨著全球經濟聯系日漸緊密，投資更應該實現多元化及廣闊視野，那樣不但有助于改善自身不足，更有利于把握世界經濟脈搏。隨內地經濟政策方向逐漸明朗化，A股的投資價值正逐步體現，增加投資比例也是不錯選擇。

3、平保拓三四線城市業務 保險中介人發展空間大

過去幾個星期對平保（2318）而言可說多事之秋，滙控（005）悉售平保股權終塵埃落定，市場注意力將重回其業務基本面上。上周平保在桂林舉行一年一度的中國平安開放日，集團副總經理兼首席保險業務執行官李源祥在會上多次強調，平保將緊抓城鎮化帶來的機遇，與中央政治局為明年經濟工作定調，遙相呼應。

據內地人民銀行數據，內地去年保險密度（平均保費）為人均1062元人民幣，按年增100元，保險深度（全國保費收入與GDP比率）則按年降0.2個百分點至3%；而內地壽險保費增速也由2010年的29%，顯著回落至2011年的5%。對此，李源祥直言，內地保險資金投資渠道放寬進度，追不上保險和信托理財產品的迸發增長，導致行業競爭加劇。他強調，壽險市場目前僅處于短暫調整期，內地城鎮化進程將為集團具優勢的代理人渠道（即保險中介人）帶來廣闊空間。

「我們在城級城市壽險市場份額逐步提升，去年市占率為23.7%，而地級城市新業務增速雖然有所下滑，但去年仍達16%，較中心城市的9%為高。」他以泉州和長沙這兩個發展中城市為例，其壽險深度僅高于2%，較北京和上海的5.1%和3.7%為低，而人均保費更是北京和上海的三分一至二分一；而三、四線縣級城鎮，如福建蒲田的壽險指標又再低一些。

李源祥表示，集團目標在經濟發達城市市占率維持在50%至60%，在發展中城市市占率由現時35%遞增至50%，在潛力城市（縣級城市）市占率由現時20%增至25%至35%。「我們較遲進入三、四線城市，所以現在首要縮小與領先同業的差距。」

評論：內地保險行業的競爭相對激烈，平保緊跟政策，隨城鎮化方向向三、四線城市進軍，市場潛力必然是有，但短時間內的業務拓展或許將會碰到一些意想不到的困難，消費者的意識提升是關鍵。政策面對保險行業的支持力度相對較大，但同時市場帶來的壓力也不小。

4、深控將獲注資壯大市值 母公司明春先注香蜜湖50億元物業

隨著內地樓市政策明朗化，多家內房企業均部署向母公司收購地產項目。市場消息指出，有深圳市政府背景的深圳控股（604），計劃于明年首季開始陸續向母公司深業集團收購多個地產項目，冀把市值由目前約100億元壯大至約200億元。深控獲母公司潛在可注入的地產項目規模涉約250萬方米，惟首階段（預料最快于明年農歷新年前）先注入約50萬方米項目，涉資約50億元人民幣。

評論：國內來年的經濟工作重點以及政策方向將逐步落實，給內房市場帶來刺激。房企的活動開始逐漸頻繁，給股市帶來提振，但從政策方向上看，對房地產市場的調控或許還會有繼續加碼的可能，這對于內房股中期的表現或不利。

5、中海油購加國尼克森獲批 [注冊新加坡公司]

擾攘近五個月、中國海洋石油（883）以151億美元收購加拿大的Nexen（尼克森）終獲加拿大政府批準，有機會成為近年來中國石油企業在海外的最大金額交易，而收購涉及資金由現金及融資支付。

媒體報道指，中海油已獲得逾20間銀行的貸款承諾，包括建行（939）、中行（3988）、農行（1288）、花旗及美銀美林等。據悉，是次總貸款涉及200億美元，但中海油未分配各銀行的貸款額度。

是次收購，除了取得歐盟、中國及加拿大政府及有關當局監管批準外，亦要取得美國政府及有關當局的批準。據了解，由于歐盟及加拿大已先后批準交易，中海油于上月底向美國遞交申請后，美國當局有兩個半月去考慮。

中海油公布，收到加拿大工業部長的通知，有建議收購尼克森公司的申請，根據加拿大投資法，已獲得部長批準，而該批準是該建議收購完成的先決條件之一。

評論：中海油的海外擴張步伐終于邁出去了，雖然磨難不少，但歷經之后對于中海油未來的發展還是有所幫助，而且在全球經濟逐步好轉，各種不利陰霾逐漸消散之后，國際原油需求量亦會隨之上升，油企的盈利料可見增長。

6、內地11月零售增14.9% 金銀珠寶搶眼

中國經濟復蘇，內地消費者情緒亦見好轉。國家統計局數據顯示，11月全國社會消費品零售總額按年上升14.9%，優于市場預期，創8個月新高。其中，金銀珠寶消費表現亮眼，11月按年增長20.4%，為今年以來首次錄得20%以上增幅，較10月更是拓寬約10個百分點，這印證了市場一直預期11月上旬中共18大舉行后，高檔消費可復蘇。

扣除價格因素后，11月內地消費實際增長為13.6%。其中，化妝品、金銀珠寶、體育用品及家電零售額增速均較10月加快。由于年尾為傳統消費旺季，11月金銀珠寶按年增長20.4%，化妝品消費增長亦達21.6%。

除金銀珠寶外，11月汽車銷售增長亦創下8個月新高，達8.3%。這在上市汽車企業的營運數據中得以反映。東風汽車(0489)早前公布，11月汽車銷量達16.5萬輛，按年雖仍跌14.2%，惟較10月回升21%。國產品牌則更為顯著，11月吉利汽車(0175)銷量約5.1萬輛，按年增長約15%，按月增長約5%。[注冊新西蘭公司]

與房地產緊密相關的家用電器、家具、建筑及裝潢材料增長保持強勁。其中，家用電器和音像器材的銷售增長達11.3%，大幅高于首11個月平均6.9%的增長。