近期歐美市場(chǎng)利好不斷：美國樓市及就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期；西班牙國債標(biāo)售結(jié)果理想，向歐元區(qū)申援或許也僅是時(shí)間問題；歐洲穩(wěn)定基金（ESM）已正式啟動(dòng)。在此背景下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著升溫，[注冊(cè)離岸公司]美股道指已創(chuàng)出近五年來新高。內(nèi)地A股在跌破2000點(diǎn)后強(qiáng)勁反彈，經(jīng)濟(jì)基本面雖然仍未擺脫頹勢(shì)，但通脹的低企將騰挪出更多的政策放松空間，后市A股向下的動(dòng)能有限。內(nèi)外市場(chǎng)合力做多為港股走強(qiáng)提供了良好的氛圍，而充裕的流動(dòng)性環(huán)境則給予了港股沖高的動(dòng)力，恒生指數(shù)在經(jīng)歷了1個(gè)月的升勢(shì)后，周二盤中突破21000點(diǎn)大關(guān)，并創(chuàng)出近五個(gè)月以來新高。

恒生指數(shù)昨日最終收?qǐng)?bào)20937.28點(diǎn)，漲幅為0.54%，盤中一度沖高至21093點(diǎn)。大市交投出現(xiàn)回升，共成交509億港元。中資股漲跌互現(xiàn)，H股領(lǐng)漲，國企指數(shù)漲幅達(dá)到1.29%，但紅籌指數(shù)則逆市下跌0.04%。由于A股強(qiáng)勁反彈，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)顯著回升0.59%，報(bào)105.57點(diǎn)。

從盤面上看，中資石油石化股及銀行類H股表現(xiàn)突出。其中，中石化以3.8%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首，中石油的漲幅也超過2%。日前有消息稱，內(nèi)地成品油定價(jià)機(jī)制的改革方案將擇機(jī)推出，將縮短現(xiàn)有的調(diào)價(jià)周期。現(xiàn)行機(jī)制以每22個(gè)工作日、國際原油價(jià)格變動(dòng)幅度超過4%，相應(yīng)調(diào)整國內(nèi)成品油價(jià)。若縮短調(diào)價(jià)周期，將有利于煉油企業(yè)應(yīng)對(duì)外圍成本的變化；另外，國際油價(jià)近期大幅下挫，對(duì)于中石化的煉油業(yè)務(wù)也構(gòu)成利好。

中資銀行股為昨日恒指的另一領(lǐng)漲板塊，恒生H股金融業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到1.34%。一方面，匯金再度增持工行A股的消息對(duì)于該板塊的A股及H股均帶來提振；另一方面，從政策面上看，本月內(nèi)地央行公開市場(chǎng)將有大量的逆回購到期，[注冊(cè)香港公司]短期內(nèi)降準(zhǔn)的預(yù)期再度升溫，而降息的概率則較低，這樣的政策組合對(duì)于銀行股相對(duì)有利。

自9月12日以來，恒生指數(shù)已在20000點(diǎn)上方運(yùn)行了18個(gè)交易日，從技術(shù)圖形上看，日K線出現(xiàn)了“雙突破”，強(qiáng)勢(shì)特征已較為明顯：第一，今年2月份以來，恒指曾四次受制于年線上方“800點(diǎn)魔咒”，即每當(dāng)恒指升至年線上方800點(diǎn)水平之時(shí)，最終均無功而返，然而，自9月14日以來，恒指已經(jīng)連續(xù)16個(gè)交易日在年線上方800點(diǎn)之上運(yùn)行，可以說有效突破了該魔咒帶來的阻力；其次，恒指自2月份以來，在技術(shù)上形成了收斂三角形形態(tài)，并將于9月中旬收斂完畢，而恰恰在此時(shí)，恒指出現(xiàn)了向上突破，這或許預(yù)示著港股運(yùn)行的中長期方向。

應(yīng)該說，9月份以來，港股之所以呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)特征，最直接的動(dòng)力就是國際資金流入香港市場(chǎng)，造成流動(dòng)性寬裕的格局。近期美元對(duì)港幣匯率創(chuàng)出新低、人民幣貶值預(yù)期下降、美元對(duì)人民幣即期匯率創(chuàng)歷史新低，種種跡象表明國際資金流動(dòng)趨勢(shì)已出現(xiàn)新的動(dòng)向，新興市場(chǎng)資產(chǎn)再度獲得青睞。而這種資金流動(dòng)新趨勢(shì)的根源則在于美聯(lián)儲(chǔ)的QE3操作以及歐債危機(jī)緩和令資金的避險(xiǎn)需求下降。

展望后市，在美股市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)、內(nèi)地A股觸底反彈的背景下，預(yù)計(jì)港股升勢(shì)仍可延續(xù)，向上的空間則取決于經(jīng)濟(jì)基本面的恢復(fù)狀況，[注冊(cè)美國公司]包括內(nèi)地經(jīng)濟(jì)何時(shí)筑底反彈、QE3實(shí)施的效果如何、即將到來的“財(cái)政懸崖”將對(duì)美國經(jīng)濟(jì)造成何種影響等等問題都值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。