1、強敵京東傳上市 國美瀉11%

內地經濟數據不景氣,家電市場增長乏力,競爭卻日益激烈。電子商務巨頭京東商城屢傳上市,首季業績欠佳的國美(00493)昨即隨港股下挫,急瀉11%至3年新低1.05元。[注冊英國公司]

市傳京東商城近日已在港舉行券商會議,為上市作最后部署,此舉無疑令近年來大力拓展線上銷售的國美大感壓力。有券商認為,若京東商城成功上市,意味著將有更多資金支持其低價擴張搶占市場,國美無論在銷售抑或毛利率方面均不樂觀。

電貿巨頭 去年營收212億

據內地媒體報道,京東商城上周在港披露其2011年營收212億元人民幣(流水含平臺達269億元),毛利率為5.5%、凈虧損5%左右,并預計今明年收入為450億及700億。盡管尚未收支平衡,但營收規模相當大。

相較之下,國美近年才起步的電子商務,前期開支高,收入占比小,已拖累整體業績,盡管大股東黃光裕已收購電子商務部分股權,分擔部分虧損,惟盈利尚無可見度。而國美核心的傳統家電連鎖商店,去年第四季起業績大幅倒退,同店銷售錄得負增長,前景亦頗不樂觀。其今年首季純利倒退近90%,收入亦跌29%,遭券商大降盈利預測。

[注冊BVI公司]評論：在電商領域,京東的實力相對來說必然是超群的,一旦上市成功對于國美這樣的在大力發展線上業務的電商類股份的形成沖擊是在所難免的,但是短期出現這樣的情況還是不大可能,畢竟在整體市場環境如此惡劣的情況下,風險的規避還是排第一的。而國美等相關股份的股價下跌似乎也有些過激。

2、5月數據料差 市場憧憬減息

5月內地經濟數據陸續公布,由于預期經濟數據繼續低迷,第二季GDP增速「破八」(8%以下)幾成定局,「穩增長」政策力度或需加碼,市場對人民銀行本月減息的預期強烈,市場目前也在等待政策和減息。

CPI料3.1% GDP難保八

在數據出臺前夕,不少機構預測,5月居民消費價格指數(CPI)將回落至3.1%至3.2%,但其他經濟數據或將繼續維持在低位。其中,前5個月固定投資增長將進一步回落至20%以下,但外貿進出口或較上月有所反彈。

官方《中國證券報》昨日的文章引述分析人士稱,若5月數據不佳,應下調利率穩定預期刺激需求。

在經濟增長處于下行通道、歐美經濟環境不樂觀的背景下,市場對減息預期日益強烈。分析指,5月份CPI增速回落,將為央行減息下調貸款基準利率創造政策空間。

評論：內外經濟形勢都堪憂,經濟數據的結果不好是一種必然,但是相關部門能不能推出刺激政策來提振經濟就很難說了。當然,投資者希望政府能夠利用更直接的降息手段來完成對經濟的刺激,但是,鑒于目前房地產市場的現狀,以及通脹狀況還存在不少的問題,或許利用其他的政策手段來替代降息的可能性會更大。

3、雷士吳長江：遭券商斬倉[注冊開曼公司]

雷士照明(2222)董事長兼首席執行官的吳長江上周辭任后,大筆沽售公司股份套現8271萬元,備受市場批評。他昨晚在微博上澄清,沽售股票皆因被券商斬倉,需要還錢。

「各位投資者朋友,我不得不告訴大家真相,由于前段時間我孖展增持了許多股票,上周被券商強行平倉還錢,我沒有套現,也沒有忽悠大家,過去沒有,現在也沒有,以后也不會!誠信是我這幺多年來做人立業之根本!」這是吳長江在微博上似帶憤怒的申辯。

港交所資料顯示,吳長江在辭職后一日的5月25日,分別以每股1.789元及1.707元的平均價,減持雷士照明400萬股及4426萬股,涉資約8271萬元,持股量降至18.45%。吳長江當日隨即在微博中寫道,辭職理由是「身心疲憊想休整,并非外界猜疑的對賭輸了出局。」

評論：雷士易帥之后,近段時間市場上關于雷士的言論頗多,而吳長江先生也多次出面澄清了大家的疑慮,不過,雷士的股價還是頻頻受壓。投資者所關心的最多的還是雷士公司今后的發展狀況,以及會有什么新的舉措來應對日益嚴峻的國際形勢。國內的LED行業前景是樂觀的,而雷士能否從國家政策中進一步找到新的支撐點,還是要看新管理層的決策。

4、高檔消費股濠賭股當災

港股疲弱,高檔消費股及濠賭股更因為內地豪客消費收縮成為「重災區」,Prada(1913)及新秀麗(1910)挫6%,周大福(1929)股價再創新低,多只珠寶股亦創一年新低。即使昨日正式染藍的金沙中國(1928),昨股價亦跌近半成。

廣東道掃貨人龍消失,鎮守在該條名牌街之一的Prada急挫6.1%,收報42.9元。

廣東道另一邊設鋪的英皇鐘表珠寶(0887)更插近7%,收報0.81元,與大跌7.5%的東方表行(0398)同創52周新低。

證券界普遍看淡珠寶股,瑞信的報告便指出,基于珠寶行業增長放緩及看淡金價,大削周大福明年及后年盈利測11%至15%,并指該股缺乏短期催化因素,同店銷售增長可能于第二季進一步放緩。周大福跌3%至8.59元,再創上市新低,股價由掛牌至今已累跌45%。

評論：之前我們也曾提到過這類股份的風險所在,而從最近的股價走勢來看也恰是如此,在全球經濟增長日漸乏力的情形下,消費疲軟,投資需求降低,消費者亦無心熱衷于高檔消費,而這樣的狀況所持續的時間或許還不會短暫,況且最近又是旅游淡季,消費人群減少亦構成影響。這兩類股份投資者仍需要謹慎看待。

5、南航將獲注10億今停牌[注冊馬紹爾公司]

全球航空業經營困難,為紓緩航企苦況,繼國航(753)后,南航(1055)也將獲母公司注入來自中央財政的撥款。消息指出,注資規模逾10億元(人民幣.下同),將透過南航向母公司定額配股的形式進行。南航今起停牌,以待籌備注資及配股。

南航昨天收市后發布公告,表示母公司南航集團正籌備向公司注入中央國有資本經營預算撥款等資金,藉以降低公司的資產負債率,公司正籌備向南航集團非公開發行股票,擬于今天停牌起計5個工作日內發布公告并復牌。

國航于4月獲母公司注入中央國有資本經營預算撥款10.5億元。南航于2008年金融海嘯后獲同類注資30億元,2010年再獲注資15億元。國際油價近日回落,刺激航空股逆市反彈,南航昨天升0.3%,收報3.48港元。

評論：在受到多方面的因素影響下,航空公司的發展確實面臨了艱難的時期,加上行業競爭激烈,公司的發展舉步維艱。南航將獲母公司注資,對公司所面臨的壓力能起到一定的緩解作用,但是最終的發展還是要看企業自身的綜合素質和營銷。南航復牌之后的上漲是必然,但是追高的投資者還是要謹慎。

6、信貸資產證券化重啟 釋風險

首批額度500億 地方平臺貸款有出路

受全球金融危機沖擊,停滯四年之久的信貸資產證券化終于重新開閘。首批信貸資產證券化額度為500億元(人民幣.下同)。不過,值得關注的允許地方政府融資平臺貸款,列為信貸證券化的基礎資產。

盡管此舉有助分散銀行的平臺貸款風險,但有分析人士指出,平臺貸款風險大,目前不宜進行證券化。

銀行界高層多次呼吁啟動信貸資產證券化,以解決銀行外部融資的困局。內地媒體報道,人行、銀監會、財政部已于5月中旬下發《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》,正式重啟信貸資產證券化。

吸收美國次貸危機的教訓,通知規定,信貸資產證券化產品結構要簡單明晰,擴大試點階段禁止進行再證券化、合成證券化產品試點。知情人士表示,次貸危機的直接誘因是進行多次資產證券化。最終的證券化的產品,投資者連看都看不懂。

納入合規地方平臺貸款

值得注意的是,通知還將經清理合規的地方政府融資平臺貸款納入,這意味著持有平臺貸款高達10萬億元的商業銀行,可展開信貸資產證券化的基礎資產之列。該政策有助分散、緩釋平臺貸款的風險。

但有分析人士表示,監管機構一直在收緊平臺貸款,但此次卻允許風險較大的平臺貸款證券化,并將此賣給普通投資者,此舉是否恰當值得商榷。