恒指5月份累跌11.7%或逾2400點，但單日最大跌幅不逾700點，有投資者開始期望6月將出現“終極一跌”，先死后生，方可以趁機執平貨，[注冊離岸公司]股市亦有機見底回升。希臘脫歐、歐資銀行擠提，都隨時成為觸發點。

“希脫歐擠提潮 成觸發點”

有基金經理形容，所謂終極一跌“可能要大市跌1,000點，（投資者）唔睇價逼住賣貨，成交亦大增”。他指，類似跌勢也可視為見底訊號之一，但現時類似情形出現機會不大。

的確，自97年后，恒指錄得三大跌幅后的一星期，港股大都出現強力反彈，08年10月終極一跌后一周，恒指就急彈3,300點；去年10月初，恒指即市一度大跌652點后，兩個多月的跌勢亦見底，其后4個月亦累升逾5,000點。

[注冊香港公司]過往投資界出現恐慌性拋售，都出現意想不到的突發事件。投資界亦開始猜測，希臘或西班牙脫離歐元區、歐資銀行出現擠提等境況，會引發終極一跌。

一名資深對沖基金經理表示，環球股市后市表現完全取決于歐債發展，這問題非常政治化，機構投資者難以掌握，因此即使認為港股現水平估值已吸引，仍不愿貿然入市。

“很多人說基金大多已輕倉，進一步減持沽壓有限。我不同意。有人減持了，一定有人接貨，不排除市場發展令在恒指18000至19000點買貨的人亦投降。”

倘現“黑天鵝” 不宜貿然估底

該名對沖基金經理直指，在希臘大選前亦要注視西班牙等歐豬國會否出現銀行擠提等亂局，令恒指跌至16000至17000點超賣水平。

不過，交銀國際資產管理馮時暖就并不寄望所謂的終極一跌。[注冊美國公司]他指若要港股再大跌逾10%，須出現如歐元成員國脫歐、銀行擠提、國債變垃圾評級等黑天鵝事件，“到時不是解脫，而是失控。要重新起步，將不是預期般簡單。”