1、中央促增長 規(guī)模料2萬億

中央擬出臺新一輪汽車“以舊換新”及下鄉(xiāng)等刺激消費政策，[注冊英國公司]瑞信報告指本輪刺激措施規(guī)模或高達2萬億（人民幣，下同）。在當局連串穩(wěn)增長政策出臺下，昨天汽車、基建和水泥類股應聲大漲，帶動A股放量升近1.2%。

路透社昨引述消息人士稱，為應對當前國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境惡化的影響，防止經(jīng)濟增長出現(xiàn)趨勢性下滑，中央擬出臺新一輪刺激汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，包括以舊換新和汽車下鄉(xiāng)等。相關政策已獲通過，預計很快出臺。

報道指，與2009年的全方位刺激汽車消費政策有所不同，此次將選擇一定范圍、采取結構性的刺激政策。其中新一輪汽車以舊換新政策，主要針對一定范圍的汽車實行，重點選擇小排量汽車，促進汽車節(jié)能環(huán)保。

[注冊BVI公司]此外還將進一步研究實施汽車下鄉(xiāng)政策，重點是選擇小排量汽車；財政補貼辦法參照09年的做法，即對農(nóng)民購車給予車價10%的補貼，最高每輛補貼5,000元。同時還將刺激新能源汽車的生產(chǎn)和消費，當局規(guī)劃到2015年純電動汽車和插電式混合動力汽車累計產(chǎn)銷量達到50萬輛。

財政部昨日宣布，財政補貼推廣高效節(jié)能平板電視和節(jié)能空調(diào)活動將于6月1日啟動，推廣期暫定1年，中央財政每臺家電補貼資金100元至400元不等。

彭博社昨引述瑞士信貸集團研究報告指，中國將出臺的新一輪刺激措施規(guī)模可能高達2萬億元，是2008年刺激規(guī)模的一半。瑞信駐香港經(jīng)濟學家陶冬在報告中稱，投資支出規(guī)模將介于1萬億至2萬億元之間，有助于經(jīng)濟增速反彈，中國本季度經(jīng)濟增長率可能放緩至7%甚至略微更低水平。陶冬說，刺激政策將有助于止住經(jīng)濟和投資增長下滑的局面，但或不足以出現(xiàn)2009年式的反彈。

評論：為促進國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)健增長，提高社會消費、投資的需求，內(nèi)地政府加大力度推行優(yōu)惠政策，借助高效節(jié)能環(huán)保等綠色概念向市場擴大刺激規(guī)模，同時大型建設項目的審批與籌建已經(jīng)開始，投資者對內(nèi)地經(jīng)濟的前景樂觀預期或再現(xiàn)。中港兩地市場的投資者熱點也開始顯現(xiàn)，基建、水泥、汽車、消費等等一系列板塊都將吸引投資者則目光。[注冊開曼公司]

2、越秀房托“蛇吞象” 89億獲注穗IFC

停牌十多個交易日的越秀房托（00405，下簡稱越房），昨公布“蛇吞象”交易，擬斥資88.5億元（人民幣，下同），收購越秀地產(chǎn)（00123，下簡稱越地）旗下廣州國際金融中心（IFC），涉及多種融資方式。

為爭取小股東支持，公司擬作每單位6.35分的特別分派。

“我們做這交易，不是因為現(xiàn)金壓力，而是基于戰(zhàn)略部署。”越秀集團董事長陸志峰于記者會上指，越房去年58.7%收入來自于廣州白馬大廈，風險過于集中，故希望在收購后，公司結構可獲改善，規(guī)模則增至逾200億元。

越秀集團擬推動越房成為亞洲市值最大的上市房產(chǎn)基金之一，預計是次交易完成后，規(guī)模已可位列第6或第7。

越房截至去年底手頭僅5.2億元現(xiàn)金，市值不過42億元，要注入估值逾154億元的廣州IFC，技術難度不小。為成功上演“蛇吞象”戲碼，公司聘用了中銀國際、高盛、摩通、摩根士丹利及渣打共5間投行為財務顧問。

是次交易總代價為88.5億元，交易費用約2億元，主要將以銀行借貸、基金單位配售及向越地發(fā)行遞延基金單位3種方式進行融資。

越房擬尋求至少12億元3年期境外銀行貸款。公司預計，交易后，負債比率仍將在30.5%以下。同時，公司會通過配售集資最多54.5億元，當中36%擬售予越地，其余64%將配售予第三方機構，但小股東無優(yōu)先認購權。

評論：如此規(guī)模的收購加上實力的懸殊，確實給市場帶來不小的震撼。但是從另一方面來看，通過多方融資完成的收購之后，會不會給企業(yè)本身增加了太多的負擔，而完全消化或許還需要挺長的時間。短期對股價而言也必然會有一個正面的影響。

3、iBond再來 券商十成孖展搶客

次批通脹掛鉤債券（iBond）將于下月發(fā)行，證券商和銀行均全力催谷iBond搶客。信誠和輝立均提供100%孖展，戰(zhàn)線更蔓延至大學生；滙豐破天荒首度為債券認購提供孖展，最高借9成，貸款上限達2,000萬元。

在歐債危機陰霾下，環(huán)球金融市場 搵食難，投資界認為，全城資金勢蜂擁iBond，由于預期認購反應熱烈，料去年大戶大手認購獲利數(shù)萬元的機會不再，今次宜全家總動員，冀每人穩(wěn)賺數(shù)百元袋袋平安。

是次iBond發(fā)行最多100億元，年期為3年，入場費1萬元，每6個月派息一次，按最近6個月公布CPI按年變動率的平均值計算，至少收息1厘，香港身份證持有人可于6月5日至13日透過21間配售銀行、證券經(jīng)紀及香港結算公司認購，每人只可提交一份申請，iBond將于6月25日掛牌。

市場預期iBond認購反應熱烈，財經(jīng)事務及庫務局局長陳家強不愿估計認購人數(shù)，但指現(xiàn)時其他債券息率低，而且通脹持續(xù)，相信投資者對iBond仍有興趣。派息方面，他承認通脹預期回落下，息率未必及去年6.08厘；政府對今年通脹的預測為3.5%。

有意見指iBond入場費太高，令基層市民無力購入。金管局市場發(fā)展主管何漢杰認為，市場零售債券普遍以1萬元為門檻，iBond與市場水平脗合。陳家強補充，政府亦希望透過iBond，帶動零售債券市場，指去年有10%至15%投資者是首次買債。

評論：前一次的IBOND發(fā)行結果還算理想，而此次的發(fā)售結果似乎亦不會差，對投資者的吸引力也隨著市場的變化而增強，而對于銀行和券商的業(yè)務推廣來說，借助IBOND的發(fā)行，或許也能出現(xiàn)更樂觀的轉變。

4、緊縮派反超前 留歐機會增

希臘多個最新的民調(diào)顯示，新民主黨的支持率成功反超前，較最大對手左翼聯(lián)盟（SYRIZA）高0.5至5.7個百分點。若該黨持續(xù)有關勢頭，將有望與泛希社運（PASOK）共組支持繼續(xù)緊縮換取金援的聯(lián)合政府，增加國家留在歐元區(qū)的機會。

在本月民調(diào)中，新民主黨與左翼聯(lián)盟的支持率旗鼓相當，互有領先；但近日情況有變，新民主黨憑藉民調(diào)中的25.6%至27.7%支持率，壓倒左翼聯(lián)盟的20.1%至26%。

根據(jù)其中2個民調(diào)結果，新民主黨有望與理念較接近的泛希社運在300個國會議席中，合共取得161至166席，遠多于月初大選的149席，有望合組政府，成為執(zhí)政聯(lián)盟。

國內(nèi)報章《To Vima》的評論指，當?shù)剡x民態(tài)度似有轉變，目前更關注希臘淪為無政府狀態(tài)及脫歐危險，多于就國家緊縮方案表達憤怒情緒，令他們對堅拒緊縮的左翼聯(lián)盟有所顧慮。

新民主黨勝算有多高，分析認為仍是言之尚早；雖然國民開始害怕原本領先的左翼聯(lián)盟將令國家脫歐，惟民心易變，新民主黨亦非有一面倒的勝算，因此不能妄下判斷。

評論：希臘政府在6月中的大選很快即將到來，市場關注的去留問題也即將有了揭曉。希臘的問題給全球金融市場帶來巨大的沖擊，而其反映的更是整個歐洲的不穩(wěn)定狀態(tài)對全球經(jīng)濟造成的傷害。希臘的問題或許還能有一個妥善的結果，但是整個歐洲也許很難安定下來。

5、中海外滬豪宅日銷12億

2009年中國海外(0688)上海投得的地王項目紫御豪庭，兩日前正式開盤，首日吸金12億元(人民幣‧下同)。一度看淡中海外的瑞信據(jù)此上調(diào)中海外目標價9.5%，中海外股價昨日e4%。對于有媒體稱項目“虧本銷售”，瑞信指中海外已與政府協(xié)調(diào)更改容積率，樓面地價由每平米2.2萬元降至1.78萬元，且項目熱賣，減少了瑞信對于調(diào)控下中海外高端產(chǎn)品的憂慮。

中海外于2009年以70.6億元、129%的溢價率奪下上海長風地塊，成為全國總價地王，樓面地價達每平米22,409元，與當時周邊二手房價格持平。本月27日，項目正式開盤，首推156套240至300平方米的精裝修大平層，單套房源成交總價約1000萬元，當日吸金12億元。

上海中原研究部總監(jiān)宋會雍稱，項目優(yōu)惠約八八折，均價3.5萬元，雖然地價成本高，但由于首期房價較低，利潤主體在后面，相信可獲得合理回報。目前周邊新盤均價在每平米3萬元左右，中海外定價有競爭力。

瑞信表示，中海外5月銷售將超出市場預期，并調(diào)高2013年至2014年每股盈利6%，目標價由12.6港元上調(diào)至13.8港元，評級由落后大市上調(diào)為中性。瑞信稱，中海外早前已經(jīng)修改項目容積率，毛利率可能在40%以下。市場對于大戶型250至280平米產(chǎn)品的熱中，減少了瑞信對于中海高端樓盤銷售的憂慮。

評論：隨著內(nèi)地政府對大型基建項目的審批，以及對民資的開放性引導，投資者似乎感到政策預調(diào)微調(diào)的力度，雖然大的面上還是沒有明顯變化，但是具體實施細節(jié)的變動足以給市場帶來興奮。內(nèi)房市場似乎又回暖跡象，內(nèi)房股也開始受市場追捧，但是投資者仍然要當心國家政策面的制約。

6、配合調(diào)查E6車禍 比亞迪曾瀉一成

日前深圳一輛由比亞迪（01211）制造的E6型號電動的士，與另一輛超速跑車發(fā)生碰撞，造成E6電動車上3人喪生。事件拖累比亞迪股價昨一度急挫9%，單日跌6%。

事件中的E6電動車嚴重焚毀，引發(fā)喪生者是否未能逃離車廂的疑問，《華爾街日報》昨引述比亞迪發(fā)言人林密回應，交通部門正在調(diào)查意外事件，至今仍未獲知事故細節(jié)。他拒絕對E6電動車的安全予以評論，表示仍在等候事故調(diào)查結果，會調(diào)查何以車輛起火后，車內(nèi)乘客沒有逃出。

比亞迪股價昨低見14.68元，急插9.38%，收報15.24元，跌5.93%，成交額近1.9億元。

美資券商Piper Jaffray發(fā)表短評指，有關交通事故的調(diào)查重點，關注汽車電池或因意外造成短路，遇熱并引致爆炸。該券商指，事件對比亞迪是另次一打擊，短期股價支持約為15元，去年9月低位則為11元。