5月10日，華泰金融控股(香港)高級分析師范云鳳（微博）作客騰訊微訪談，與網友交流港股兩萬點大關防守戰。范云鳳認為，恒指已經跌破牛熊分界線，短線反抽無力，繼續尋底概率偏高，后市需要看歐洲政局變化后財政紀律秩序的重建進展。[注冊離岸公司]從投資品種來看，范云鳳認為，資金的避險情緒仍很濃重，今年投資機會將回歸防御性板塊和部分藍籌股。

港股或將迎來新一輪下跌

恒指近期下跌逼近兩萬點，港股流行稱原因是“丁蟹效應”，也就是每當香港知名演員鄭少秋演出的電視劇或節目播放時，股票市場都會暴跌。范云鳳并不認可該說法，她分析，股市下降的主要原因還是內憂外患的綜合作用，歐債危機繼續發酵，國內實體經濟未見起色，可預見大部分公司盈利狀況不樂觀。

對于港股后市，范云鳳表示，恒指現貨已經明顯跌穿250日牛熊線以及去年10月開始的大型上升軌支撐，若本周不能反抽重回此位，則會確認下行走勢，二萬點最后防線失守后可能會出現一輪新的下跌。[注冊香港公司]范云鳳認為，現在看守住二萬點略顯壓力，后市需要看歐洲政局變化后財政紀律秩序的重建進展。

民企因危機遭機構做空，范云鳳指出，民營企業信用危機今年體現的特別明顯，希望這些案例能為部分民營企業管理人員敲響警鐘，改善財務質量和內部管制。當然，國內民企還是有相當一部分優秀企業的，投資機會要個案具體分析。

香港新股具有參與價值

香港證監會加強保薦人監管，范云鳳表示，對保薦人操守的監管力度加強對保護中小投資者來說是好事，有利于提高新上市公司的質量。她認為，香港新股還是有參與價值的，在分析擬認購標的時還是得從基本面出發，看此標的商業模式的可持續性及未來盈利增長預期。

對于內地經濟和股市走勢，范云鳳認為，政府調低GDP預期是經濟轉型的需要，我認為國內還有龐大的消費潛力未有挖掘，隨著社保和醫保體系逐步完善，未來高增長還是有保障的。范云鳳進一步表示，剛公布的4月份進出口數據增長疲軟，我們接觸一些中小型企業普遍反映經營壓力較大，政府已經出臺了一些舒緩措施，下半年后續效果將逐步體現。A股最近有一些制度性變革政策出臺，板塊性和主題性機會還是不少。[注冊美國公司]

在操作品種的選擇方面，范云鳳認為，資金的避險情緒仍很濃重，港股投資機會將回歸防御性板塊和部分藍籌股。她建議回避細價股和仙股，信息太不對稱，投資者處于弱勢。對于被套較深的股票，范云鳳建議一般情況下會確認之前的買入理由是否有所改變，如果沒有變化的話仍堅定持有，并在資金條件允許下適度低位加倉；如果已經發生重大變化，堅決割肉換倉。