1、證監(jiān)重罰兆豐4200萬兼釘牌 歷來最嚴

有臺資背景的民企洪良國際（946）2009年招股時因為夸大賬目被勒令停牌，至今超過兩年，證監(jiān)會經(jīng)過調(diào)查后，昨天以五宗罪指摘洪良保薦人兆豐資本危害投資大眾利益，除“破天荒”首次吊銷保薦人牌照外，并罰款4200萬元，是證監(jiān)會有史以來最重的懲治。

近期民企股接連“爆煲”，市場質(zhì)疑上市監(jiān)管部門審批不力，保薦人質(zhì)素亦為人詬病，部分公司財報混亂及核數(shù)師“跳船”。今次無論從時機或懲治輕重來看，證監(jiān)會都似在為月底發(fā)布加強保薦人監(jiān)管諮詢文件，預(yù)先擺出強硬態(tài)度。[注冊英國公司]

證監(jiān)會法規(guī)執(zhí)行部執(zhí)行董事施衛(wèi)民（Mark Steward）表示，“兆豐未有履行其作為保薦人的職責，令監(jiān)管機構(gòu)未能恰當?shù)卦u估洪良是否適合上市，且危害投資大眾的利益”。

他表示，因為保薦人扮演角色重要，認為該些失誤必須嚴懲。證監(jiān)會決定撤銷兆豐資本牌照并罰款4200萬元，除了吊銷保薦人牌照屬歷來首次外，罰金更是本港有史以來對保薦人所罰的最高款額。

根據(jù)資料，對上一次證監(jiān)會對保薦人施罰過千萬元，要追溯至2005年1月，當時歐亞農(nóng)業(yè)因為造假數(shù)上市及夸大資產(chǎn)等，最終被除牌，由于工商東亞融資未有以“勤勉盡責態(tài)度”履行上市保薦人職務(wù)，被罰3000萬元。但永久吊銷保薦人牌照，兆豐資本則是第一間。

評論：從對兆豐的重罰，其實不難看出，在上市民企的質(zhì)素不斷的被市場質(zhì)疑的時候，上市相關(guān)部門的監(jiān)管力度也在同時遭到質(zhì)疑。嚴罰之下，市場也必然重新加大自律性，這樣對于整個香港市場而言，更加能不斷的完善各方面的管理機制，維持正確的發(fā)展方向，對投資者也是一種負責的體現(xiàn)。

2、周小川：續(xù)加強宏觀調(diào)控[注冊BVI公司]

人民銀行行長周小川出席國際貨幣基金組織會議上介紹中國經(jīng)濟形勢時指出，在全球經(jīng)濟疲軟情況下，未來中國積極加強宏觀經(jīng)濟調(diào)控，加快結(jié)構(gòu)改革，保持經(jīng)濟的強勁、可持續(xù)和平衡增長。

人行副行長兼外管局局長易綱表示，一系列滙改政策旨在提高人民幣的靈活性。現(xiàn)在是時候讓市場對人民幣價格擁有更大的決定權(quán)，讓市場扮演更重要的角色，減少政府對市場的干預(yù)。

評論：投資者一直以來都在不斷的憧憬，希望能夠見到內(nèi)地緊縮政策放寬，但是結(jié)果卻常常失望。目前中國經(jīng)濟的增長狀況其實并不理想，尤其是在持續(xù)的緊縮壓力之下，消費者的信心不足，如果緊縮政策還是持續(xù)不松，對經(jīng)濟、對股市都將形成更為沉重的壓力。

3、房企減價推盤 加速資金回籠

內(nèi)地3月樓市成交有回暖跡象，隨著傳統(tǒng)銷售旺季“五一”假期將至，房產(chǎn)商趁勢加快推盤，期望在樓市銷售黃金期搶占先機。一線城市上海5月預(yù)計有39個樓盤開售，而廣州多個樓房正密鑼緊鼓地備戰(zhàn)，以降價、打折等手段促銷。

在嚴厲的樓市調(diào)控下，今年首兩個月樓市成交全面冷清，踏入3月以來，樓市成交出現(xiàn)回暖現(xiàn)象。內(nèi)地房產(chǎn)商為解決目前高庫存的局面，加上5月是傳統(tǒng)樓市旺季，故此不少開發(fā)商趁現(xiàn)階段樓市回暖促銷，加速資金回籠。

內(nèi)地媒體報道，在上海，已經(jīng)在4月或預(yù)期本周推出的項目共有16個，但只占4月預(yù)計開售樓盤總量不足六成，市場預(yù)計部分項目將會延至5月推售。最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月上海預(yù)計將有39個住宅項目開售，其中14個是首次推售的新盤。同樣地，在廣州，開發(fā)商亦為在傳統(tǒng)樓市銷售黃金期搶占先機，連日來廣州多個樓盤正全力促銷。最新數(shù)據(jù)顯示，今年“五一”假期間，廣州共有5.7萬套新舊房推售，同比增加五成。

目前廣州多個樓房正密鑼緊鼓地備戰(zhàn)“五一”假期的樓市，有樓盤的單價由每平方米1.3萬元（人民幣．下同）降至1.1萬元起。樓盤以打95折、提前登記優(yōu)惠等各種手段促銷。樓市促銷降價區(qū)域由廣州增城、從化、花都等郊區(qū)一直覆蓋到城市中心地帶。

評論：在內(nèi)地政府對房產(chǎn)市場剛性需求的支持力度不斷加大的時候，最近一段時間，樓市的回暖似乎開始有跡可循了，但是從整個狀態(tài)來看，這種趨勢未必能夠持續(xù)很久，畢竟當前的房價還是沒有太明顯的普遍下降，在這樣的尷尬的時期，大部分投資者入市的意愿還是有所保留。內(nèi)房股開始有所動作，但是投資者還是需要謹慎一些。

4、內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板除牌制 后市添變數(shù)[注冊開曼公司]

內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板除牌制度下月起實施，分析指，新的除牌制度針針見血，嚴厲打擊造假帳等行為，使創(chuàng)業(yè)板市場有了真正的風險控制系統(tǒng)，但創(chuàng)業(yè)板炒風熾熱，除牌風險也為A股市場增添不明朗因素。

深交所4月20日正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2012年修訂），并于今年5月1日起施行，其中首次加入創(chuàng)業(yè)板退市規(guī)則（即除牌機制）。

修訂后規(guī)則明確了創(chuàng)業(yè)板退市相關(guān)規(guī)定，其中包括︰創(chuàng)業(yè)板暫停上市考察期縮短到一年；創(chuàng)業(yè)板暫停上市將追述財務(wù)造假；創(chuàng)業(yè)板公司被公開譴責3次將終止上市；造假引發(fā)兩年負凈資產(chǎn)直接終止上市；財報違規(guī)將快速退市。

內(nèi)地財經(jīng)評論員葉檀(微博)指出，創(chuàng)業(yè)板除牌制度數(shù)條規(guī)則“針針見血”，直指財務(wù)造假及相關(guān)利益階層護殼要害，并杜絕了在停牌期粉飾報表重新上市的空間。

分析認為，創(chuàng)業(yè)板除牌制度出臺，將有助于抑制創(chuàng)業(yè)板“三高”發(fā)行（高發(fā)行價、高市盈率、高超募資金）與垃圾股的炒作，有助于價值投資理念回歸A股，很多創(chuàng)業(yè)板股份還有較大下跌空間，可能會影響整體A股的市場氣氛。

此外，中國證監(jiān)會主席郭樹清日前在廣東調(diào)研時再次批評，證券市場還存在各種不規(guī)范行為，其中“炒新（新股）、炒小（中小型股份）、炒差（績差股）”現(xiàn)象非常嚴重，這不僅使股價結(jié)構(gòu)不合理，而且對投資者的利益造成了嚴重的損害。

評論：有不少的黑心企業(yè)，上市就是沖著圈錢去的，要想肅清整個證券市場，或許最根本的一點還是在上市的核準制度上，否則最終受害的還是消息面相對較為閉塞的普通的投資者，如何從最普通的投資者利益出發(fā)，徹底的改變市場上魚目混珠的亂狀，這也許才是能令內(nèi)地證券市場健康發(fā)展的關(guān)鍵。

5、業(yè)績高峰期美股有望提振 靜觀儲局會議待QE3信息

美國企業(yè)首季業(yè)績理想，令上周美股回升后，本周大市去向，料將系于另一輪公司業(yè)績結(jié)果、歐債危機發(fā)展、與聯(lián)儲局周三會議聲明及主席記者會，會否透露推出第三輪量寬政策（QE3）的可能性。

道指及標普500指數(shù)上周分別升1.4%及0.6%、至13029及1378點，標指更是本月來首周上升，今年來累升9.6%。本周進入業(yè)績高峰期第二周，有蘋果為首的近180間標普成分股公布上季業(yè)績；股市正踏入季節(jié)性疲弱階段，因此，市場需要有強勁公司業(yè)績配合，才可抵銷股市上升空間不大的利淡預(yù)期。

標指近期下跌日子均以近全日低位收市，但在上升日子卻明顯收于即市高位之下，反映技術(shù)走勢欠佳，圖表觀察者開始預(yù)期標指或重復(fù)過去兩年表現(xiàn)，即4月見頂后出現(xiàn)年中回落期。

此外，市場對歐債危機的疑慮未減，西班牙及意大利等主要“歐豬”債息再度升向危險水平，令人擔心自去年10月低位累升近30%的標指，將驗證“5月份沽貨離場”的格言正確無誤，醒目投資者提早于本月初段不斷趁高減持股票。

評論：近期美股市場上能夠炒作的熱點并不多，業(yè)績期的到來對于投資者而言也未必能夠起到太多的提振作用。投資者對企業(yè)的財報結(jié)果十分期待，同時對于美聯(lián)儲將要發(fā)表的利率聲明更為關(guān)注，全球經(jīng)濟增長前景暗淡，美國經(jīng)濟的前景亦不樂觀，如果沒能有更多的刺激措施和寬松的環(huán)境，美企的發(fā)展仍將繼續(xù)受到限制，而對整個經(jīng)濟的促進必然也會減弱。

6、券商估8內(nèi)銀多賺14至49%

繼重慶農(nóng)商行（03618）后，其余內(nèi)銀8行將于本周三至周五公布首季業(yè)績。直至內(nèi)地3月新增貸款轉(zhuǎn)強，市場相信內(nèi)銀正面對信貸需求減弱、壞帳瀕臨上升的處境。有見及此，有券商估計，內(nèi)銀資產(chǎn)負債表擴張減緩、息差改善放慢等可能拖累首季純利增長。

彭博社綜合券商預(yù)測，8行首季凈利潤增長由14%至49%，以民生銀行（01988）增長最快。但券商對個別銀行的盈利預(yù)測，與市場平均預(yù)測的差別頗大，如花旗和野村均預(yù)測中國銀行（03988）純利增長只有10%，彭博統(tǒng)計則顯示市場平均預(yù)測增長高達35%。

1、2月新增貸款疲弱令人對內(nèi)銀前景改觀，花旗指出，在貸款需求減弱下，銀行的貸款議價能力，縱然未見頂亦承受壓力，加上存款競爭持續(xù)，內(nèi)銀整體凈息差有可能按季輕微回落。該行相信，內(nèi)銀首季將展現(xiàn)凈息差擴闊放慢、資產(chǎn)負債表擴張和手續(xù)費收入減緩的趨勢，同時成本收益率改善也收窄。

野村和花旗均預(yù)期，首季資產(chǎn)質(zhì)素應(yīng)可維持穩(wěn)定。野村估計，農(nóng)業(yè)銀行（01288）、中信銀行（00998）可望持續(xù)錄得不良貸款余額和比率“雙降”，但招商銀行（03968）可能出現(xiàn)不良貸款余額輕微上升。

巴克萊予以內(nèi)銀板塊“中性”評級，認為在中國增長放緩、歐債憂慮重燃及銀行盈利動力減弱下，未來數(shù)月內(nèi)銀只能窄幅上落。但該行亦指，內(nèi)地3月新增貸款高于預(yù)期帶來上行風險，內(nèi)銀首季若能取得合理的好成績，或觸發(fā)短期股價反彈。

評論：內(nèi)銀股最近連續(xù)遭到施壓，股價的表現(xiàn)亦不理想。不過隨著市場對利空因素的自我消化，以及內(nèi)地信貸市場的轉(zhuǎn)好，對內(nèi)銀股一季度的業(yè)績而言還是會形成一定的支撐，如果能有好的業(yè)績表現(xiàn)，也許內(nèi)銀股的頹勢會很快的扭轉(zhuǎn)。