1、微調(diào)發(fā)力 3月信貸遠(yuǎn)超預(yù)期[注冊英國公司]

3月份內(nèi)地信貸增長遠(yuǎn)超預(yù)期，人民銀行（中國的央行）公布，上月人民幣新增貸款達1.01萬億元（人民幣．下同），信貸增長規(guī)模創(chuàng)去年1月份以來的新高。

有分析指出，數(shù)據(jù)顯示實體經(jīng)濟對資金需求可觀，經(jīng)濟形勢或沒有市場預(yù)期般悲觀，數(shù)據(jù)亦反映內(nèi)地貨幣政策可望穩(wěn)中趨松。

居民貸款急升 樓按需求增

市場原先估計，3月份新增貸款只有約8,000億元，最進取的預(yù)測亦不過是約9,000億元，因此昨日人行公布上月新增貸款高達1.01萬億元后，令市場大感意外。

上月內(nèi)地居民貸款增長明顯，由2月份的653億元，增至3月份的近2,800億元，是信貸增長超預(yù)期的原因之一，相信和上月內(nèi)地樓市出現(xiàn)小陽春，樓按貸款需求增加有關(guān)。此外，內(nèi)地企業(yè)貸款亦出現(xiàn)顯著增長，上月非金融企業(yè)貸款增加近7,200億元，明顯高于2月份的6,435億元。

至于今年首季內(nèi)地累計新增貸款2.46萬億元，按照今年信貸增長8萬億元、首季投放3成的目標(biāo)來看，上季信貸增長符合中央調(diào)控目標(biāo)。而截至3月底的貨幣供應(yīng)增長為13.4%，較2月底高出0.4個百分點，亦逐步接近14%的中央目標(biāo)水平。[注冊BVI公司]

評論：信貸量的增長幅度超過市場的預(yù)期，政府對剛需的支持力度加大，在首套房的購置上給出了相對較多的優(yōu)惠政策。最近市場又現(xiàn)八五折優(yōu)惠，對于后期的信貸增長或許將更加有力，只不過，房價相對還是較高，大部分來百姓也只能等待。內(nèi)房和內(nèi)銀股近期或再受利，不過風(fēng)險還是需要注意。

2、儲局副舵手 不排除再寬松

美國聯(lián)儲局副主席耶倫（Janet Yellen）周三明言，如果美國經(jīng)濟復(fù)甦再放緩，儲局可能需要進一步采取行動以刺激經(jīng)濟。

作為儲局的二號人物，相關(guān)言論從來不會與主席的意思相違背，故耶倫這次在曼哈頓公開演說，對目前的超寬松貨幣政策表示全力支持，自然被解讀為儲局的核心想法。

勞工市場疲弱 料持續(xù)數(shù)年

耶倫稱，雖然今年以來的就業(yè)增長不錯，但勞工市場未來幾年料將維持疲弱，加上通脹受控，儲局有理由將短期利率維持在接近零的水平，直至2014年底，而部分局內(nèi)的經(jīng)濟模型甚至顯示，應(yīng)該維持超低息水平更長時間。

她續(xù)稱，如經(jīng)濟復(fù)甦的步伐意外地緩慢，有理由修改現(xiàn)行政策，不排除有需要加推寬松措施，而在必要和細(xì)心考慮的情況下，儲局愿意采取任何行動，以達到就業(yè)和通脹目標(biāo)。

[注冊開曼公司]耶倫強調(diào)，如6月底「扭曲操作」（Operation Twist）結(jié)束后，儲局沒宣布進一步措施，亦不代表當(dāng)局收緊政策，因?qū)捤纱胧┑乃�平，是依�?jù)儲局的資產(chǎn)規(guī)模。

杜德利︰QE3須考慮成本效益

屬儲局「三巨頭」的紐約聯(lián)儲銀行總裁杜德利（William Dudley），昨日被問及第三輪量寬（QE3）的問題時，指儲局需要考慮QE3的成本和效益，而是否推出須取決于經(jīng)濟發(fā)展，如經(jīng)濟前景惡化，進一步放寬貨幣政策的益處也愈大。

他只稱，儲局仍需收集更多數(shù)據(jù)，以評估上月非農(nóng)業(yè)新增職位報告遠(yuǎn)遜預(yù)期。不過，他認(rèn)同這代表美國經(jīng)濟走出低谷的說法，仍言之尚早。

另外，儲局的褐皮書顯示，全國12個分區(qū)在2月中至3月底期間，經(jīng)濟續(xù)以穩(wěn)定溫和的速度擴張。其中，大部分地區(qū)的制造業(yè)活動呈現(xiàn)轉(zhuǎn)強跡象、就業(yè)穩(wěn)定和零售行業(yè)得到改善，惟不少地區(qū)和行業(yè)均擔(dān)心，汽油價格或會拖累復(fù)甦進度。

評論：聯(lián)儲局高官們對于當(dāng)前美國的經(jīng)濟形勢開始有些擔(dān)憂了，房地產(chǎn)市場、就業(yè)市場都不理想，經(jīng)濟復(fù)蘇還是需要更多的刺激政策來穩(wěn)固才可以。量寬政策的預(yù)期給美股市場帶來提振，原本連續(xù)調(diào)整的格局出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，接下來就需要看市場的熱情該如何提升。

3、深圳擬伙港 拓跨境人幣貸款

前海金融創(chuàng)新冀突破 銀行股抽升

深圳前海的發(fā)展或有望取得突破。深圳市委常委會據(jù)報昨通過金融創(chuàng)新配套文件。據(jù)悉，這份文件稱，深圳將與香港試點展開雙向跨境人民幣貸款，并稱人民銀行、中國銀監(jiān)會等國家部委對此已取得一致共識。

受深圳前海將推出金融創(chuàng)新政策的消息刺激，銀行、券商股大漲，上海綜合指數(shù)上升逾1.8%，深成指則重上萬點關(guān)口，上漲2.09%。深圳本土有15家公司漲停。

否認(rèn)快出臺 惟部委已有共識

不過，路透社昨日引述深圳市政府金融辦公室官員王振超否認(rèn)有關(guān)消息。不過一般相信，由于文件沒有正式通過及公布，官方的否認(rèn)屬慣例。

據(jù)官方《中國證券網(wǎng)》報道，這份文件名為《改善金融服務(wù)支持實體經(jīng)濟發(fā)展》。深圳有關(guān)人士稱，國家支持前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)（簡稱「前海新區(qū)」）發(fā)展的一籃子優(yōu)惠政策的征求意見和協(xié)調(diào)工作已基本完成，相關(guān)文件或在近期公布。

關(guān)于深圳將與香港試點開展雙向跨境貸款，文件稱，人民銀行、中銀監(jiān)等部委對此已取得共識，并稱，該項政策在中央層面已取得較快進展，在政策正式批覆后即可啟動。

評論：深、港兩地共同拓寬人民幣貸款業(yè)務(wù)，有助于兩地的經(jīng)濟融合步伐的加快，對于人民幣國際化的提速有著極為重要的作用。雖然深圳官方昨日晚些時候出面否認(rèn)相關(guān)消息，但是，市場仍然相信，為了內(nèi)地的經(jīng)濟改革以及金融市場 改革的全面快速發(fā)展，政府后期所出臺的措施或許都將對市場起到積極的促進作用。

4、內(nèi)地首季GDP今公布，市場預(yù)測8.4％

即將踏入4月中旬，中國國家統(tǒng)計局將于今日會公布多項3月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)(見表)，其中包括最受關(guān)注的首季度GDP增長數(shù)據(jù)，媒體普遍預(yù)期GDP增長幅度較去年第四季有所放緩，根據(jù)彭博的平均市場預(yù)測數(shù)字為8.4％。

仍高于中央制定目標(biāo)

市場普遍預(yù)期，環(huán)球需求疲軟令到出口數(shù)字轉(zhuǎn)弱、房地產(chǎn)投資受宏調(diào)影響，而內(nèi)需表現(xiàn)未如理想，首季度經(jīng)濟增長速度將較去年第四季的8.9％減低，彭博調(diào)查顯示，平均市場預(yù)測數(shù)字為按季回落0.5個百分點至8.4％，但仍明顯高于中央政府制定的7.5%全年經(jīng)濟增長目標(biāo)。

花旗看淡 首季GDP僅8%

另外，外電報道，道瓊斯向花旗、美銀美林、大摩、瑞銀、德銀等15間重量級機構(gòu)作出同樣調(diào)查，其平均預(yù)測數(shù)字亦相約，錄8.3％。當(dāng)中中金公司及德意志銀行，最看好內(nèi)地經(jīng)濟成長表現(xiàn)，GDP預(yù)測高達8.5%，但花旗則相對看淡，認(rèn)為首季GDP僅8%。

評論：今日盤中將會公布GDP等相關(guān)重要數(shù)據(jù)，而無論結(jié)果的好壞，對于市場而言或許都能起到提振，數(shù)據(jù)好，說明經(jīng)濟沒有我們想象中悲觀，數(shù)據(jù)不好更加會令緊縮松動的步伐加快，兩者都能給市場帶來利好，加上歐美市場造好，今日的A股表現(xiàn)應(yīng)該還不錯。

5、北京按息全面85折 內(nèi)房股e

繼本報于2月初報道中國銀行(3988)對優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行首套房85折按揭優(yōu)惠之后，本報昨天獲悉，北京中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行(1288)對于首套房按揭利率已經(jīng)全面執(zhí)行85折。昨日內(nèi)房股普遍上升，3月銷售強勁的綠城(3900)和世房(0813)再接再厲，收市分別升4.9%和3.4%。

中行農(nóng)行 首套房買家85折優(yōu)待

北京美聯(lián)(中國)按揭部負(fù)責(zé)人李燕來昨日向本報透露，中行對于美聯(lián)提交的首套按揭申請已經(jīng)全面給予85折，而農(nóng)行也已跟進。先前規(guī)定優(yōu)質(zhì)客戶有200萬元人民幣存款的要求一掃而空。

李說，中行2月初推出要有存款才給予85折，實際上沒有成功個案，主要原因是，當(dāng)時遞交的申請還沒審核完，中行就已經(jīng)改變策略，不再要求存款達標(biāo)，而是給予所有首套房買家85折優(yōu)惠。其他銀行如花旗銀行、建行(0939)尚未明確85折，主要提供9折。

盡管近日內(nèi)地報章紛紛報導(dǎo)首套房85折重現(xiàn)江湖，但所有報道都指出，此優(yōu)惠只是針對個別樓盤、個別客戶，在實際操作時能享受到優(yōu)惠的客戶數(shù)量非常稀少。對此，李燕來表示，自己負(fù)責(zé)的主要是二手房交易，向中行、農(nóng)行提交的85折申請，只要確實是首套，放款均沒有問題，且無任何附加條件。她稱對于一手樓盤交易情ú槐閆纜邸

評論：內(nèi)地銀行信貸再現(xiàn)八五折優(yōu)惠政策，對于剛性需求的投資者而言，會形成一定的刺激性。從另一個角度也說明當(dāng)前內(nèi)地房地產(chǎn)市場的緊縮松動開始逐漸的興起，房地產(chǎn)市場的低迷狀態(tài)短期內(nèi)可能會保持在一定水平內(nèi)，不過，國家對于投機的打壓還是不變，房地產(chǎn)市場的整體表現(xiàn)還很難提高。

6、港股民逾215萬 創(chuàng)新高

雖然近年股市表現(xiàn)跌多升少，但本地股民數(shù)目卻再創(chuàng)新高，于2011年于港交所（00388）投資的人數(shù)達215.4萬戶，占香港成年人口的35.7%。而盡管股民的個人月入（中位數(shù)，下同）不變，但所持投資組合價值卻上升三成至13萬元。港交所去年11至12月進行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)曾買賣證券的人口，較兩年前時的調(diào)查增加約8.5萬人，占人口比例亦增加0.7個百分點至35.8%。而本港典型的散戶年齡為47歲，學(xué)歷為預(yù)科或以上，個人月入平均為16,250元，跟09年調(diào)查時一樣。

持投資組合13萬 升3成

恒指去年底收報18434點，較09年底跌15.7%。但投資者所持股票的價值中位數(shù)，卻不跌反升，由09年的10萬元升至13萬元。而投資者于2011年的交易次數(shù)較09年低，但買賣金額卻上升。以中位數(shù)計，去年交易宗數(shù)為6宗，較09年的10宗少，交易金額則由3.5萬升至4萬元。至于投資港股的另一個群組，就為較年輕、較愿接受風(fēng)險的衍生工具投資者。該批投資者約12.2萬人，占本港人口的2%；年齡中位數(shù)為40歲，個人月入中位數(shù)為2.25萬元。另調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有68.7%散戶會于網(wǎng)上證券交易。