今日香港股市重要新聞解讀。
圣誕節前后歐美股市情緒與內地形成對比，歐洲央行為銀行提供3年期融資安排，以及美國復升勢頭乍現，被認為是為市場送上的圣誕大禮。
反觀中國未見再次調低存款準備金率，上海銀行間同業拆息再見抽緊，連累滬深股市跌至兩年半以上新低，令港股在2011年剩下3個交易日，勢將陷于好淡角力中。
還差3個交易日便將告別2011年股市，恒生指數今年以來累跌19.1%，上證綜指更錄得22.9%跌幅，全年表現幾可肯定遠遜美股。踏入新一年，投資者觀望內銀新增貸款將重頭計算等利好因素能否帶來刺激，基金經理未敢掉以輕心，有長倉基金經理便不排除，股市明年第一、二季隨增長放緩再陷跌勢前，可能乍現小陽春。
[香港公司審計]港股全年以資金流出新興市場、金磚四國及中國市場告終，EPFR Global統計顯示，2011年倒數第二周，中國股票基金錄得2月初以來（近10個月）最慘烈資金流出，同期新興市場股票、金磚四國及亞洲（日本除外）股票基金均錄得資金流出；反觀資金流入美國股票、美國債券及貨幣市場基金，反映避險情緒高漲下新興市場深受沖擊。花旗的資料則顯示，大中華股票基金在最近一周錄得凈贖回約4億美元。
評論：圣誕假期期間，國內A股持續走弱，滬指再創新低，美股在上周五大漲后，昨晚成交清淡，三大股指窄幅波動，節日市特征明顯，技術上看，美道指再次接近前期高位12300點附近，上方阻力較大。國內股市持續走弱，歐美股市升勢趨緩，加上圣誕與元旦假期之間港股歷來市況相對清淡，港股在2011年的最后三個交易日料將繼續維持前期成交持續清淡的勢頭，恒指周三料將于18500點附近反復。
2 人行出擊穩匯率 人幣創新高[香港公司查詢]
中國外匯交易中心人民幣兌美元中間價，再創2005年匯改來新高，但較多的購匯盤仍推動現貨價走弱，收市小幅下跌。
不過近期人民幣中間價屢創新高，前天現貨價更創17年新高。市場人士分析指，人民銀行的意圖十分明顯，就是穩定人民幣匯率，防止資金外逃，給中國經濟帶來不確定性。
昨天中國外匯交易中心的數據顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.3152，再次創出匯率改革以來新高。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.3167，但昨天美元買盤強勁，收市時人民幣對美元小幅下跌。
評論：人民幣匯率在經歷了前期的連續觸及下限后，近期在日本擬持有中國國債及RQFII加速推出的利好消息帶動下，再創匯改以來新高。表明在國內力求穩定人民幣匯率的態度下，市場對于人民幣貶值的預期有所減弱，投資者目光將重新回到有中國經濟持續增長所帶動的人民幣穩步升值預期之下。
3 蒙牛卷入毒奶事件 股價勢受壓
香港圣誕節長假期間，內地乳品業再出現安全問題，蒙牛乳業（02319）被國家質檢總局查出，一批10月生產的牛奶產品含過量致癌物質。蒙牛隨即發聲明道歉，并強調有問題的批次沒有流出市場。
受事件影響，內地A股乳業股過去兩天普遍下挫。
投資界憂慮，產品雖未有流出市場，但將影響消費者購買意欲，拖累業績，蒙牛股價短線表現將較脆弱。
值得留意的是，10月份生產的牛奶產品在當月檢查后，事隔兩月才公布結果，市場關注是否有隱瞞成分。
內地A股乳業股中，龍頭股伊利（滬︰600887）受影響較大，過去兩天累跌9%。光明（滬︰600597）及三元（滬︰600429）皆跑輸上證指數，分別挫4.4%及1.9%。
國家質檢總局上星期六（12月24日）公布近期抽檢全國液體乳產品的結果，共抽查了內地128家企業生產的200種液體乳產品，發現蒙牛與長富乳業各有一款產品，含過量致癌物黃曲霉毒素M1。
當中，蒙牛有問題的為一批10月18日于四川眉山生產的牛奶，驗出黃曲霉毒素M1超標140%。
蒙牛負責人向內地媒體表示，造成產品不合格的原因，是當地奶牛飼料因天氣潮濕而發霉，奶牛在食用這些飼料后，致使原奶中的黃曲霉毒素超標。而且，由于眉山工廠原奶質檢員出現重大失誤，未能驗出這批有問題原奶。
評論：蒙牛再次出現食品安全問題，將使消費者對其稍見恢復的信心再次遭受致命打擊，勢必將大幅影響其業績表現，其股價料將出現較大幅度調整。結合之前雨潤食品也因安全問題股價飽受打擊，食品安全問題正日益成為國內食品股隨時可能爆發的定時炸彈，對于本因受益于內需的食品類個股，介入需更加謹慎。
4 匯控擬售泰信用卡及零售業務
匯豐控股（005）相繼剝離各地的非核心業務，繼上周將日本私人銀行業務出售后，亦擬將泰國的信用卡及零售銀行業務出售，外電指出，有關業務總價值最高達12.8億美元（約99.84億港元），而泰國第5大銀行Bank of Ayudhya或會成功收購有關業務。
路透引述消息指出，Ayudhya是競購匯控相關資產最后階段的兩名潛在買家之一，另一名潛在買家為Siam Commercial Bank，但相信Ayudhya會是最后的贏家。Ayudhya為當地第5大銀行，美國通用電氣持有該行33%。
有關交易的作價并不清楚，但報道指匯控當地的零售貸款組合約值300億至400億泰銖，折約9億至12.8億美元，并約有50萬信用卡客戶。
泰國的匯豐銀行及Bank of Ayudhya拒絕證實Ayudhya在競投中是否位于前列。
報道引述Ayudhya一名高層指出，該行已進入最后的競投名單，但在簽訂協議前難以評論是否為贏家。
評論：匯豐控股剝離各地的非核心業務的進程仍在穩步推進，通過此舉回籠資金以應對歐債危機，正是當前歐洲銀行從海外大舉撤回資金的典型舉措。雖然上周歐洲央行的3年期融資安排短期將舒緩歐洲銀行資金持續緊張的現狀，但在歐債危機中短期難言好轉，歐洲銀行持有的巨額歐洲國家債券仍將持續對其造成資金壓力，資金回流歐洲趨勢仍將延續，香港市場亦將受其影響而在中期處于資金相對緊張的狀況，港股將持續受壓。
5 天然氣價格改革 粵桂試行
內地發改委日前發出通知，將廣東及廣西定為天然氣價格形成機制的改革試點，嘗試將現行以成本加成為主的定價方法，改為將天然氣與可替代能源價格掛鉤，最終達至天然氣出廠價格由市場競爭形成。
按照試點計劃，廣東、廣西天然氣最高門站價格，分別為每千立方米2,740元人民幣和2,570元人民幣，略高于目前廣東的進口澳洲液化天然氣（LNG）價格，但大幅低于廣東目前其他氣源價格及廣西使用的國產液化天然氣價格。因此，發改委指改革試點不會推高兩省天然氣價格水平。
發改委指其目標是將現行以成本加成為主的定價方法，改為按「市場凈回值」方法定價，選取計價基準點和可替代能源品種，建立天然氣與可替代能源價格掛鉤調整的機制，并以計價基準點價格為基礎，綜合運輸費用，確定各省天然氣門站價格。
另外，發改委擬對天然氣門站價格實行動態調整。根據可替代能源價格變化情況，每年調整一次，并逐步縮低調整間距。
評論：天然氣價格改革于粵桂的試運行，特別是將天然氣與可替代能源價格掛鉤，表明了中國對于天然氣作為低碳能源的重視程度進一步提高。而隨著天然氣出廠價格有市場競爭定價的機制逐步形成，未來中國包括頁巖氣、煤層氣等與天然氣類似的氣體能源資源開發力度料將持續加大，相關個股料將持續受益。
6 歐銀生死關頭 融資路崎嶇
歐洲主權債務危機纏繞兩年，逐步演變為麻煩更大、后果更嚴重，兼足以危害全球的歐洲銀行危機。明年歐銀有大批債務需要再融資，加上新的資本要求，壓力漸見爆煲，可說進入生死關頭，歐銀存亡亦將是明年的最大課題。
環顧過去一年，歐債危機險象環生，歐盟連番峰會亦于事無補，并有火燒連環船之勢，燒至持有大量「歐豬債」的歐銀。這反映危機不但由「歐豬五國」蔓延至德法等核心國家，更已燒至「大得不能救」的歐洲金融體系，德法為首的銀行股股價暴跌五成，明年也難言見底。
近期歐洲央行推出的3年期「長期再融資操作」（Long-Term Refinancing Operation，LTRO），雖可紓緩流動性擔憂，暫時安撫市場緊張情緒，但歐銀杠桿比率過高，資產值與所屬國家的國內生產總值（GDP）相若，手持歐債不斷貶值，連同監管機構不合時的加強監管，四大核心結構問題難解下，明年可見將是歐銀艱險的一年。
