今日香港股市重要新聞點評。

1 內房跌勢擴 房企料掀整合潮

國家統計局公布，11月份內地70大中城市樓價持續出現調整，其中7成、即49個城市樓價出現按月下跌，較10月份增加15個城市。[注冊離岸公司]

有分析指，數據顯示內地樓市正步入寒冬，加上近期內地樓市銷情欠佳，中央亦一再強調明年繼續樓市調控政策不放松，相信明年內地房地產發展商將出現整合。

11月份的70大中城市新建商品住宅價格指數顯示，上月新建商品住宅（不包括保障性住房）價格按月下降的城市數量達到49個，比10月增加了15個。至于新建商品住宅價格按月持平的城市有16個、價格按月上升的城市只有5個，包括貴州貴陽、甘肅蘭州、青海西寧、遼寧錦州、及河南平頂山，而升幅也只介乎0.1%至0.2%。

數據亦顯示，10月份受民間高利貸資金鏈斷裂影響，一度令樓價按月暴跌4.6%的浙江溫州，其11月份樓價表現持平。

評論：國內房地產調控效果進一步顯現，鑒于中國的房地產調控政策中短期內難言放松，預期國內房價將繼續回落的趨勢，而內地房地產企業的艱難處境亦難言好轉，現時介入內房股仍需謹慎。至于近期不時傳出的呼吁放松房地產調控的言論，更多的是反應近期房價的下調已真正觸動了房地產行業既得利益階層的核心利益，國內房地產調控正進入最關鍵階段，在堅持調控做到真正的保護民生與放松調控導致房地產調控再次功虧一簣之間，中國政府會做出正確的選擇。

2 [注冊離岸公司]利好傳聞落空 港股考驗萬八

港股上周五在匯金入市的傳聞中結束「6連跌」，惟傳聞未被證實，加上外圍勢弱，港股今或再考驗萬八關。年結將至，料資金最后沖刺的粉飾櫥窗活動，有利支持港股余下8個交易日表現。

基金今年普遍跑輸大市，不少基金經理在12月余下日子，以「少做少錯」原則度過，投資者今年想搭粉飾櫥窗的順風車并不容易。

事實上，粉飾櫥窗的效應在年底最后一個交易日未必最理想，即使翌年首個交易日升市，所得回報亦不及年底前10天入市。

據統計過去12年數據，投資者在年結前10天入市，翌年首個交易日回報，跑贏5天前及年結日才入市，一共占7次；反觀，在年結當日入市表現最不理想，過去12年只有兩次可跑贏5天及10天前入市。

刺激中港股市上周五的傳聞，包括匯金入市、人民銀行降低存款準備金率，在過去周末暫仍落空。瑞銀財富管理亞太區首席投資策略師浦永灝稱，內地政府目前最關注的非股市或樓市表現，而是經濟放慢下的就業問題，故認為即使匯金有救市行動，亦多屬姿態性表示，僅對股市有短線支持。他認為，市場仍關注歐洲債務問題，隨著近日西班牙成功拍賣國債，及歐美經濟情況稍為穩定，相信港股在年底前會出現反彈回穩。

評論：在當前港股成交持續清淡，市場信心持續偏弱的市況下，投資者對于年底的“櫥窗效應”實在不宜期望過高。至于匯金入市的傳聞，即使傳聞屬真，在當前市況下更多的也只能對股市起到短期拉動作用，整體而言，現時不宜對國內救市消息報于過高期望，后世仍需保持相對謹慎。

3 香港「開綠燈」點心債ETF快面世

港府一直希望利用交易所買賣基金（ETF）推動資產管理業的發展，可惜未能成功；相反，今年本港人民幣債券（「點心債」）的發展突飛猛進，吸引發行商推出「點心債」ETF，并獲當局支持，一方面冀重新加快本港ETF發展，另一方面讓散戶投資者有更方便的渠道投資「點心債」。

據了解，近日有發行商向證監會申請「點心債」ETF，并已獲得原則性批準。有關產品為追蹤「點心債」指數的傳統ETF，即發行商必須持有指數成分的債券（實貨）。

市場人士指出，不少發行商早已研究「點心債」ETF，但由于當時一手市場規模較小、二手更非常疏落，發行商進行對沖的難度甚高。

評論：在當前香港人民幣投資渠道相對缺乏，發行「點心債」ETF無疑為有志于投資人民幣資產的投資者，尤其是其中的中小投資者提供了一個新的投資渠道，將有利于香港人民幣離岸金融中心的建設，意義重大。

4 成交縮 大行再削港交所目標

港股成交近日愈趨萎縮，有市場人士指圣誕、新年前，基金經理假期臨近，大市交投可能一如去年陷于一潭死水。成交持續縮減，有券商因而再三調低港交所（00388）的盈利預測及目標價。

回顧去年12月下旬，港股日均成交縮減至266億元；剔除24日及31日的半個交易日，日均成交亦僅約294億元。

港股今年會否重演去年的淡靜市況仍屬未知數，但12月以來的日均成交僅約552億元，較去年同期753億元減少近27%；11月日均成交598億元，更較去年同期的979億元大減39%。

評論：大市成交持續清淡，新股發行市場迅速轉冷，皆不利于港交所的股價表現。而隨著圣誕及元旦假期的臨近，在今年剩余交易日中，大市成交料將繼續萎縮，加上國際大行下調港交所目標價，后市港交所表現仍難樂觀。

5 中聚電池上海設研究院引領新技術 [注冊美國公司]

鋰離子電池生產商中聚電池（729）在上海設立中聚電池研究院，中聚電池副主席、執行董事兼行政總裁苖振國表示，目前全球對鋰電池產品需求龐大，惟內地欠缺統一檢測標準。集團期望通過研究院，網羅行業內頂尖專家學者，緊密合作，爭取與上海市新能源汽車推進辦合作成為上海市電動車動力電池工程研發中心，使行業健康發展；同時，促進內地鋰電池的技術水平，提升生產工藝，加強專才培養，保持集團在行業的領導地位。

中聚電池研究院及旗下的中聚電池——上海交通大學先進電池技術聯合研發中心昨天開幕，并邀得國內外多位知名電池技術專家，舉辦上海交通大學——中聚電池技術創新論壇，分享行業的最新研發成果。據研究院院長、國家973計劃項目首席科學家及上海交通大學特聘教授馬紫峰介紹，研究院至2012年的建設開支逾2000萬元（人民幣．下同），2013年經費近1000萬元。研究院將聚焦全球電池產業，滙聚電池技術研發精英，共同開展電池技術創新，促進中聚電池可持續發展，實現創業和創新的雙贏模式。中聚電池的目標是3至5年間成為內地龍頭，5至10年內成為國際動力鋰電池企業10強。

評論：市場雖然對于中國鋰電池企業發展前景樂觀，但在當前中國新能源汽車產業規劃遲遲難于出臺的情況下，市場對于行業整體仍處于觀望態勢之中。整體而言，當前國內新能源汽車動力電池仍處于技術儲備階段，行業的爆發性增長在政策及技術上的條件仍不成熟，相關個股短期仍需保持謹慎。

6 歐財政協議 恐變無牙老虎

歐盟明天召開會議，正式討論新財政聯盟協議的初稿，但初步文件顯示，協議內容甚為兒戲，特別是只需當中9國通過便可生效，不通過的國家更毋須遵守，令協議勢成「無牙老虎」。

有指德法準備向非歐元國讓步，放寬部分條款。瑞典亦明言不接受更嚴謹的新預算條例，否則不加入聯盟，或令歐盟財政一體化的愿望再受打擊。

歐盟各國政府代表明天齊集比利時布魯塞爾，就全長8頁的財政聯盟協議初稿磋商，希望盡快取得最少9個成員國通過，令協議最快明年3月生效。

根據初稿，[注冊英國公司]成員國須保持債務及預算赤字于限定水平，違規者可被帶往歐洲法庭接受處罰，國家之間也可互相舉報，以達監察效果。

不過，協議生效不代表財政聯盟正式組成。協議只須9國通過便生效，通過的國家隨即受法律約束，意味著未通過的國家便毋須遵守協議，若有國家遲遲未通過，大可一直不守規矩，令財政聯盟形同虛設。