今日香港股市重要新聞點評。

1 港匯先升后回 資金未涌入

受六國央行連手救市及內(nèi)地調(diào)低存款準備金率消注冊離岸公司息刺激，港匯昨凌晨一度抽升至每美元兌7.7655港元水平，其后稍為回穩(wěn)。

財資界人士指出，央行今次救市未有注資到銀行體系之內(nèi)，加上金融機構(gòu)對前景仍較審慎，故此資金未見大舉流入本港。

港匯昨凌晨急彈，其后徘徊于1美元兌7.77港元水平，銀行同業(yè)注冊香港公司拆息則靠穩(wěn)，1個月拆息為0.24厘，3個月及半年為0.31厘及0.45厘。

評論：相對于國內(nèi)下調(diào)存準率而言，歐美6大央行的聯(lián)手救市，更多的是舒緩歐洲銀行體系的融資壓力，海外整體銀根并未見放松，因而短期來看，資金并未有明顯流入香港趨勢。鑒于現(xiàn)時歐美未來經(jīng)濟形勢仍不樂觀，昨日國內(nèi)A股反應(yīng)亦相對有限，表明國內(nèi)投資者對后市信心仍相對不足，港股在經(jīng)歷的昨日的千點反彈后，對于救市利好已有所消化，后市港股反彈能否延續(xù)，還需視未來中、美歐是否有更多利好消息出臺。

2 內(nèi)地PMI跌至49% 政策趨穩(wěn)增長

內(nèi)地11月官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49%，跌破50%盛衰分界線，創(chuàng)金融海嘯后新低。分析指，經(jīng)濟景氣由擴張轉(zhuǎn)為收縮，未來經(jīng)濟增長速度將繼續(xù)回落，亦意味政策有需要進一步放松，其中存款準備金率短期可能再下調(diào)。

財政部副部長朱光耀指，當務(wù)之急是促進增長，需要提高政策靈活性。

市場原先預料，11月官方PMI為49.8%，但結(jié)果遠差市場預期，創(chuàng)32個月來新低。內(nèi)需和外需同時放緩，是11月PMI表現(xiàn)差勁主要原因，其中新出口定單指數(shù)由10月的48.6%，跌至11月45.6%；新定單指數(shù)則由50.5%，跌至47.8%。

中國物注冊美國公司流與采購聯(lián)合會分析指，PMI自09年3月以來首次回落到50%以內(nèi)，顯示經(jīng)濟增速延續(xù)穩(wěn)中趨緩，亦反映經(jīng)濟運行的主要矛盾，正由防通脹向穩(wěn)增長轉(zhuǎn)變。國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認為，PMI數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟從擴張轉(zhuǎn)為收縮，預示未來經(jīng)濟增長將繼續(xù)回落。

評論：鑒于中國政府公開承認全面放松調(diào)控，將對市場尤其是房地產(chǎn)調(diào)控產(chǎn)生較大的負面影響，對于中國是否真正的放松宏調(diào)，觀察“怎么做”的實際作用將大于“怎么說”。在當前國內(nèi)通脹及房價面臨拐點，外貿(mào)及PMI數(shù)據(jù)預示中國未來經(jīng)濟形勢難言樂觀的情況下，保增長將是中國未來經(jīng)濟政策的重點，而國內(nèi)下調(diào)存準率實質(zhì)上表明中國宏觀政策已開始全面放松，中國短期內(nèi)繼續(xù)出臺寬松政策的可能性較大。

3 三「百億新股」足額 6股涌出

環(huán)球「放水」令港股暴漲逾千點，為一眾靜待集資良機的新股注入強心針，加上3只重磅新股國際配售已足額，多只新股亦乘機登場吸水。除今日開始公開招股的3只新股外，本月仍有至少6只新股上場集資。

昨開始路演的內(nèi)地第二大券商海通證券（新上市編號︰06837），擬籌最多123億元，市傳國際配售已足額購。該股為繼周大福珠寶（新上市編號︰01929）及新華人壽H股（新上市編號︰01336）后，本周第三只百億新股，于開售后迅速獲足額認購。

上述6只新股當中，其中兩只為卷土重來的「翻叮股」：曾于6月擬集49億元的北京京能清潔能源電力（新上市編號︰00579），擬最快于12月12日招股，23日掛牌；浩沙國際（新上市編號︰02200）計劃下周二招股，16日掛牌。

而下周一（12月5日）亦有兩只新股擬開始路演，包括為燃煤電廠提供脫硫硝服務(wù)的國電科環(huán)，擬集資約8億美元，及本地美容商必瘦站。

此外，河南最大水泥商天瑞水泥（新上市編號︰01252）亦計劃于16日開始招股。而昨天作上市研訊的中國織材，擬籌約逾1億元，初步已成功闖關(guān)，暫有意最快于12月12日招股。不過，集資約15.6億元的海潤影視（新上市編號︰01279）突取消今天的上市推介會，并押后原擬下周二招股大計。

時評論：在重磅新股在上市規(guī)模及市盈率上做出讓步，以及全球救市令市場情緒好轉(zhuǎn)的背景下，市場前期最為擔心新股融資出現(xiàn)戲劇性變化，三大“百億新股”皆獲足額認購。短期而言，在三支重磅新股招股后，年內(nèi)港股新股融資整體資金壓力已相對較小，后市新股市場或?qū)⒁灾行⌒凸善睘橹鳎�新股市場表現(xiàn)值得期待。

4 澳門博彩收入環(huán)比跌逾一成

澳門11月份博彩收益錄得230.58億澳門元，雖然按年升32.9%，但是較10月下跌14%。花旗發(fā)表報告表示，料12月博彩收益可以按年升27%，至240億澳門元，又預料隨著路凼項目陸續(xù)開幕，再加上廣州連接澳門列車在第二季通車，料澳門明年的博彩收益可升20%，至3210億澳門元。

澳門博彩收益雖放緩，但符合市場預期，濠賭股跟隨大市回升，銀娛（027）升11%，收市報15.98元，永利（1128）及新濠（200）升近一成，分別收報22.35元及6.3元，澳博（880）及金沙（1928）升逾7%，分別收報13.44元及23.45元，美高梅（2282）則升近6%，收11.12元。 澳門博彩監(jiān)察協(xié)調(diào)局公布，11月份澳門博彩收入為230.58億澳門元，按年升32.9%，但升幅為今年最低；今年首11個月，澳門博彩業(yè)累計收入達2442.58億澳門元，按年升44.1%。在市占率方面，澳博維持29%，銀娛站穩(wěn)20%。

評論：由于十一黃金周因素影響，11月澳門博彩收益環(huán)比下降實屬正常預期之內(nèi)，在當前國內(nèi)經(jīng)濟增速回落，歐美經(jīng)濟仍飽受歐債困擾的情況下，澳門博彩股是未來業(yè)績增長較為確定的少數(shù)板塊之一，在港股市場信心有所回復的市況下，博彩股是不錯的攻守兼?zhèn)涞耐顿Y標的。

5 大戶趁高沽百麗套7.3億

中央稍松手，基金顯身手。昨天港股急升，基金趁高沽貨。根據(jù)銷售文件，藍籌股百麗國際（1880）昨天遭內(nèi)地著名基金鼎輝投資配售5000萬股，每股配售價介乎14.3元至14.6元之間，較昨天收市價15.22元折讓4.1%至6%，最多套現(xiàn)7.3億元。

百麗股東鼎輝投資CDH透過大摩配售百麗5000萬股，若市場反應(yīng)良好，可以加碼配售2000萬股舊股，即最多可套現(xiàn)10.22億元，禁售期90天。

今年9月，百麗主席鄧耀及管理層配售2.85億股，每股作價15.28元至15.7元，由于市況欠佳，市場反應(yīng)冷淡，最終只能以下限定價，一眾人等共套現(xiàn)43.54億元。

評論：市況稍見好轉(zhuǎn)，百麗國際即遭基金大手減持，聯(lián)系之前內(nèi)銀、中資保險股的大額減持及配股，市場對于港股后市判斷尚存較大分歧，基金大手減持股票動力仍然較大，料將對后市港股表現(xiàn)有所壓制。

6 德拉吉暗示歐央行再減息

歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）昨天暗示，如果歐盟各國政府下周同意對歐羅區(qū)成員國采取更嚴厲的預算監(jiān)管，央行愿意采取更強力的行動，對抗債務(wù)危機，他并指出經(jīng)濟風險已增。德拉吉上述在歐洲議會發(fā)表的言論亦令市場相信，德拉吉準備好下周四連續(xù)第二次會議減息。

吉拉德指出，央行購買歐羅區(qū)國家債券的計劃只是暫時性，而且有上限。不過，他亦表示，他認為歐洲經(jīng)濟及貨幣聯(lián)盟所需的是新的契約，以重申基本財務(wù)守則及成員國之間對謹慎理財?shù)某兄Z，認為新契約是重建信心的最重要元素。

德拉吉還說：「可能有其它元素跟著出現(xiàn)，但次序很重要。」這被視為德拉吉為大舉加碼買債甚至采取更激進行動，留下后路。