1港股半直通車最快年底開(kāi)通華夏易方達(dá)傳已申請(qǐng)發(fā)行ETF

國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)昨日公布的挺港新政策中，最為本地業(yè)界矚目的，是放行港股跨境交易所買賣基金（港股ETF），即俗稱「港股半直通車」。在新措施下，內(nèi)地資金將可透過(guò)ETF方式買賣港股，勢(shì)將增加港股未來(lái)的成交量。政府預(yù)期，在深滬掛牌的首批港股ETF，最快于年底出臺(tái)。據(jù)悉，恒指公司的內(nèi)地基金公司合作伙伴為華夏和易方達(dá)，有關(guān)的港股ETF產(chǎn)品已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)。

財(cái)經(jīng)事務(wù)庫(kù)務(wù)局發(fā)言人表示，港股ETF會(huì)跟蹤現(xiàn)有本港指數(shù)，意味是傳統(tǒng)的ETF。其實(shí)自「港股直通車」計(jì)劃于2007年泡湯后，市場(chǎng)一直寄望，通過(guò)內(nèi)地引入追蹤港股的交易所買賣基金刺激港股交投，但一直只聞樓梯響。

李克強(qiáng)昨日終于宣布正式放行港股ETF。財(cái)經(jīng)事務(wù)局及庫(kù)務(wù)局發(fā)言人指出，早前ETF的技術(shù)性困難已完全解決，即港股ETF會(huì)跟隨香港使用「T+2」的結(jié)算安排，故相信深圳及上海交易所最快于年內(nèi)可推出首批港股ETF。此亦即意味著，內(nèi)地投資者快將可通過(guò)內(nèi)地證券市場(chǎng)，買賣港股ETF，使內(nèi)地投資者也可間接投資香港股票市場(chǎng)。

評(píng)論：李總理訪港果然禮物多多，其中對(duì)于港股影響最大的政策，無(wú)疑就是港股ETF的推出放行。港股ETF將使國(guó)內(nèi)資金更加方便的直接流入香港股市，短期料將推動(dòng)港股整體造好。而中長(zhǎng)期看，伴隨國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，推出港股ETF將更加穩(wěn)固香港作為國(guó)內(nèi)資金投資海外橋頭堡的地位，有利于香港國(guó)際金融中心地位的進(jìn)一步確立。

2 RQFII額度首階段200億元短期內(nèi)推出 人幣回流機(jī)制確立

中央予香港的「大禮」當(dāng)中，還包括市場(chǎng)期待已久的人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者（「RQFII」，前稱為「小QFII」）的措施，首階段的額度為200億元（人民幣．下同），預(yù)期于短期內(nèi)推出，內(nèi)地券商將率先受惠。消息公布后，相關(guān)股份立即受追捧。

落實(shí)RQFII，代表特區(qū)政府一直爭(zhēng)取人民幣回流機(jī)制正式確立。人民銀行行長(zhǎng)周小川昨天解釋國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)宣布的措施時(shí)表示，這將拓寬人民幣回流渠道，包括允許以「RQFII」的方式投資境內(nèi)證券市場(chǎng)，鼓勵(lì)香港創(chuàng)新發(fā)展多種形式的離岸人民幣金融產(chǎn)品。

按照中央的計(jì)劃，首階段的額度為200億元，至于如何分配、實(shí)際推出的時(shí)間表，當(dāng)局還未透露。「我們相信措施很快會(huì)出臺(tái)，預(yù)期內(nèi)地券商將優(yōu)先受惠。」財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局發(fā)言人說(shuō)。發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，RQFII屬于回流渠道，措施本身沒(méi)有指明在境外的人民幣是通過(guò)哪個(gè)方式籌集，例如債券和股票。

評(píng)論：如果說(shuō)港股ETF是有利于國(guó)內(nèi)資金走出來(lái)，那么RQFII則更多的是為在港的人民幣資金提供回流國(guó)內(nèi)的機(jī)會(huì)。雖然短期來(lái)看，由于現(xiàn)階段的RQFII規(guī)模相對(duì)較小，對(duì)于國(guó)內(nèi)A股及港股的影響相對(duì)有限，主要集中在券商股。但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，RQFII 將建立穩(wěn)定的人民幣回流機(jī)制，對(duì)于香港人民幣離岸中心建設(shè)意義重大。

3 內(nèi)房限購(gòu)5新招 涉逾30市趕旺季前出臺(tái) 二三線城市掀搶購(gòu)

內(nèi)地樓市即將步入9月至10月的「金九銀十」旺季，當(dāng)局在旺季前率先出招。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部昨日公布5項(xiàng)新標(biāo)準(zhǔn)，若有關(guān)城市符合樓價(jià)升幅較高、外地客比例較高等條件，就需要采取樓市限購(gòu)措施，預(yù)料被列入新限購(gòu)名單的城市超過(guò)30個(gè)。市場(chǎng)預(yù)料名單將在月內(nèi)出臺(tái)，但部分城市傳出在當(dāng)局出招前出現(xiàn)「恐慌性購(gòu)房」。

今年7月12日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議公布樓市調(diào)控「新五條」，表明樓價(jià)上漲過(guò)快的二、三線城市，須采取必要的限購(gòu)措施，但市傳當(dāng)局在制定新限購(gòu)名單時(shí)，遇上地方政府的阻力。住建部昨日則公布對(duì)各地列入新增限購(gòu)城市名單的5項(xiàng)建議標(biāo)準(zhǔn)，是官方首次就內(nèi)地城市是否需要出臺(tái)限購(gòu)措施作清晰指引。

這5項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，部分是以官方的70大中城市樓價(jià)數(shù)據(jù)作評(píng)核依據(jù)，例如樓價(jià)較去年同期或按月升幅是否較高、排名是否靠前等。當(dāng)局亦會(huì)考慮當(dāng)?shù)貥莾r(jià)表現(xiàn)，是否已超過(guò)或者接近全年樓價(jià)控制目標(biāo)、成交量增幅等因素。

評(píng)論：在近期市場(chǎng)稍微對(duì)國(guó)內(nèi)放松房地產(chǎn)調(diào)控產(chǎn)生憧憬，相關(guān)房地產(chǎn)股稍見(jiàn)反彈的形勢(shì)下，當(dāng)局即推出二三線城市限購(gòu)的細(xì)則，對(duì)于內(nèi)房股可謂當(dāng)頭一棒。當(dāng)局進(jìn)一步提高限購(gòu)城市范圍，表明中央持續(xù)房地產(chǎn)調(diào)控的決心，市場(chǎng)切忌心存僥幸，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)采取更多的降價(jià)促銷策略，加快資金回收速度，才是明智之舉。

4 平保200億增持深發(fā)行18％半年多賺32％符預(yù)期

受惠于產(chǎn)險(xiǎn)及銀行業(yè)務(wù)利潤(rùn)倍升，平安保險(xiǎn)（2318）截至6月底止半年純利升32.7％至127.57億元（人民幣．下同），每股盈利1.67元，派中期息每股0.15元。平保同時(shí)宣布，會(huì)斥資不多于200億元，增持深圳發(fā)展銀行擴(kuò)大后已發(fā)行股本的18.85%股份。平保昨天股份停牌，今日復(fù)牌。

6月底止，平保整體償付能力充足率由去年底的197.9％升至200％，不過(guò)，平安壽險(xiǎn)償付能力充足率由180％跌至158.1％，平安產(chǎn)險(xiǎn)償付能力充足率則由179.6％升至195.5％。內(nèi)含價(jià)值則較去年底升16％，至2339.66億元。

平保是次業(yè)績(jī)符合市場(chǎng)預(yù)期，不過(guò)，有保險(xiǎn)股份析員認(rèn)為，平保現(xiàn)時(shí)的償付能力，增持深發(fā)行后隨時(shí)需要再集資，以增強(qiáng)自身資本。

評(píng)論：近期接連出爐的中資金融股半年報(bào)皆證實(shí)了市場(chǎng)之前對(duì)于中資金融股上半年業(yè)績(jī)將有較佳表現(xiàn)的預(yù)期，而在較佳的業(yè)績(jī)下，中資金融股普遍表現(xiàn)偏弱，亦表明市場(chǎng)對(duì)于中資金融股所面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，以及對(duì)其未來(lái)業(yè)績(jī)的悲觀。

5 中移動(dòng)今發(fā)榜 引iPhone存懸念

中移動(dòng)（00941）將于今日公布中期業(yè)績(jī)，由于市場(chǎng)已預(yù)期純利將以低單位數(shù)幅度增長(zhǎng)，料焦點(diǎn)將為公司管理層會(huì)否積極引入iPhone，以及如何防止高端客戶流失。

證券商普遍預(yù)料，中移動(dòng)上半年純利按年升3%至5%，至約600億元（人民幣，下同）。當(dāng)中以花旗較樂(lè)觀，料盈利按年將升約5.5%至610億元，因第二季數(shù)據(jù)用量及收入上升較快，足以抵銷中移動(dòng)5月時(shí)降低電話費(fèi)的影響。

但摩根士丹利預(yù)料中移動(dòng)會(huì)續(xù)流失高端客戶，加上每月每戶平均收入（ARPU）會(huì)按季跌約3%至71元，故只預(yù)料其純利僅達(dá)590億元。

評(píng)論：又一重磅藍(lán)籌中移動(dòng)將于今日公布業(yè)績(jī)，由于中移動(dòng)早已過(guò)了業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長(zhǎng)期，可以說(shuō)中移動(dòng)現(xiàn)時(shí)更多的已淪為公用股，中移動(dòng)中期業(yè)績(jī)恐難有大驚喜。

6 著力歐洲融合 峰會(huì)毀譽(yù)參半

德法峰會(huì)結(jié)果令人失望，提出一個(gè)有如歐元區(qū)財(cái)政部的建議，作為歐洲融合鋪路的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，卻未能為動(dòng)蕩不安的市場(chǎng)實(shí)時(shí)降溫；至于當(dāng)中的金融交易征稅可行性甚低，料繼去年后再一次遭成員國(guó)反對(duì)，措施缺乏實(shí)質(zhì)成效。

德國(guó)銀行業(yè)界直指，金融交易征稅缺乏效率。德國(guó)合作銀行聯(lián)邦協(xié)會(huì)（BVR）稱，有關(guān)稅項(xiàng)就如托賓稅（Tobin Tax），若只在歐元區(qū)執(zhí)行，難以為市場(chǎng)帶來(lái)穩(wěn)定作用。

托賓稅在1971年由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓（James Tobin）構(gòu)思，因當(dāng)時(shí)貨幣兌換率制度受破壞，所以他建議向貨幣買賣機(jī)構(gòu)征稅，以阻止機(jī)構(gòu)胡亂在外匯市場(chǎng)投機(jī)炒賣。

評(píng)論：德法峰會(huì)結(jié)果令人失望，被市場(chǎng)寄予厚望的歐元債券并未取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。其實(shí)即使推出歐元債券，亦難從根本上解決歐洲各國(guó)福利支出高企，各國(guó)政府赤字持續(xù)的現(xiàn)狀，即難從根本上解決歐債危機(jī)。