今日香港股市重要新聞點評。
1 美債提限傳達協議 須同步削支
美國國會議員在星期天仍在跟時間競賽，希望能于周二最后限期前達成協議，把已達14.3萬億美元的國債上限提升，美國廣播公司（ABC）引述國會消息報道，民主共和兩黨的談判人員已就國債上限提升約3萬億美元，跨越2012年大選，已接近達成協議，從而向金融市場 保證該國不會出現違約。白宮一名官員表示，若議員達成協議，需時間消除國會障礙，白宮會等多數天。
根據昨天的初步協議框架，債務上限的談判內容包括實時削支1萬億美元；并會創(chuàng)立特別委員會，以提出建議于今年稍后再削支1.8萬億美元，并讓任何國債調升能在未來十年有相同幅度的削支配合。
委員會須于11月感恩節(jié)國會休會前有所行動，令兩會能最遲于12月底批準建議，不然包括國防及老年保健醫(yī)療制度（Medicare）等政府部門及計劃將面臨自動或全面削支。老年保健據報最多削支4%，但由于削支針對供應者，受益人將不受影響。社會保障制度（Social Security）則完全不變。
評論：美國國會在國債上限問題上的分歧，主要是兩黨基于政治上的不同考慮，但該問題若最終不能達成共識，對美國經濟將造成災難性影響，這個后果是兩黨及美國民眾都不愿意看到的，因而其最終獲解決的可能性仍高。
2豬周期見頂 魚通脹接力？
下周二（9日）公布的通脹數據受市場注目，雖然對通脹會否突破6月份的6.4%再創(chuàng)新高仍有分歧，但6%以上的通脹應該是跑不掉。講到通脹，最近魚類水產價格異軍突起，「魚通脹」的勢頭，更可能承接豬肉價格的升勢，成為通脹新動力。
有內地師奶說，最近豬肉價格一加再加，本想買點魚來吃，代替豬肉，但原來連魚類水產價格也漲了不少。根據國家統計局的統計，7月中旬活鯉魚價格，較去年同期升了近3成6。而內地較常吃的咸水魚帶魚，價格亦較去年同期升了兩成。
內地水產養(yǎng)殖業(yè)人士說，水產價格大升，和今年大旱大澇有關，例如受旱嚴重的江西鄱陽湖，因為干旱令水位急降，不少淡水魚的養(yǎng)殖密度大增，養(yǎng)殖環(huán)境轉差，令魚既不吃糧，產卵也困難。之后6月份的洪災，亦令湖北、湖南等9省水產養(yǎng)殖業(yè)受災，兩場自然災害，令水產損失上百萬噸。
除天氣反常外，內地水產業(yè)各方面成本亦大漲，有養(yǎng)殖戶說，工人薪金由每月1,200元漲至1,800元。6月下旬以來不少地區(qū)進入休漁期，令水產供應更緊張。
不過早前的干旱天氣，卻對大閘蟹養(yǎng)殖有好處，天氣干旱令水位較低，陽光能直射湖底加速水草生長，為大閘蟹提供豐富食物，今年的大閘蟹相信會更「重秤」。但部分地區(qū)天氣變化過于極端，令大閘蟹苗死亡率增，加上各種成本都在漲，今年蟹價較去年漲兩成可能難以避免。
評論：國內通脹形勢仍然嚴峻，食品價格上漲更有擴散趨勢，下半年通脹能否受控仍存較大變數。而在目前通脹形勢下，國內緊縮貨幣政策難有放松，資金面趨緊情況亦將延續(xù)，國內A股亦將繼續(xù)受壓。
3藍籌派成績表 主導港股氣氛
美國債務風波似有解決希望，對港股后市帶來曙光，不過市場人士認為，本周大市重點仍將集中在一眾大藍籌的業(yè)績。打響業(yè)績周頭炮的將是大笨象匯控（005），投資者皆關注其增長速率能否符合預期。其后還有華人首富李嘉誠掌舵的長和系，業(yè)績好壞不但影響本身公司股價，亦將對整體投資氣氛造成沖擊。
其中李嘉誠上市旗艦和黃（013）業(yè)績最受外界憧憬，由于早前已公布業(yè)績的旗下企業(yè)如赫斯基石油、長建（1038）及電能（006）等，都錄得不俗增長，故此上周和黃股價已逆市炒起。投資者現時最關注，本周四和黃公布的半年業(yè)績能否一如預期，純利能有約7倍增長。
至于今天打響業(yè)績周頭炮的匯豐控股（005），湯森路透綜合十六家券商的預測，對匯控中期業(yè)績的純利預測中位數為81.37 億元，較去年同期上升20.32%。不過一眾券商最為關注匯控在經營開支及交易收入等進展，不少券商更預期匯控在削減成本措施方面，未必能達到市場預期。因此券商對匯控的稅前盈利預測，普遍估計有約3%下跌。
除了長和系及匯控兩大重磅集團的業(yè)績外，本周尚有渣打（2888）、東亞（023）、南車（1766）及東方海外（316）等重磅股將發(fā)布成績表。市場人士認為，業(yè)績好壞在未來一周將主導港股走勢。
評論：港股7月表現一般，恒指僅錄得42點的輕微升幅，反應市場整體氣氛仍弱。進入8月隨著港股藍籌業(yè)績期展開，及美國債務上限問題獲解決可能性仍高，今日港股開門紅幾率較高。另外各國7月經濟數據表現亦是影響大盤 后市走勢的關鍵，在QE2結束后美國經濟復蘇趨勢能否延續(xù)，中國通脹數據是否見頂，尤需關注。
4 支付寶爭拗解決 阿里巴巴雅虎軟銀簽協定
沸沸揚揚達數月的支付寶爭端解決方案終于落實，阿里巴巴（1688）與雅虎及軟銀（Softbank），就支付寶股權轉讓事件正式簽署協定。
根據協議，支付寶的控股公司──阿里巴巴主席馬云和阿里資本總經理謝世煌分別占股80%和20%的浙江阿里巴巴電子商務有限公司，承諾在支付寶上市或發(fā)生其它變現事宜時予以阿里巴巴集團一次性的現金回報，回報額為支付寶屆時總市值或權益價值的37.5%，回報額將不低于20億美元且不超過60億美元。
此外，支付寶的控股公司還承諾在變現之前，把49.9%的稅前利潤支付給阿里巴巴集團，作為知識產權許可費和軟件技術服務費。
評論：支付寶爭端獲解決，掃清了市場對于類似問題的擔憂，加上協議中對于支付寶的較高估值，市場望對具有第三方支付業(yè)務上市公司 進行重新估值。中國第三方支付市場近年以來規(guī)模迅速擴張，今年整體規(guī)模有望繼續(xù)翻番，行業(yè)正處于爆發(fā)性增長期，投資者可密切留意其中的投資機會。
5 和黃中期純利料爆升7倍 受惠物業(yè)銷售長實預期多賺1.7倍
長和系將于本周四（8月4日）公布中期業(yè)績，受惠于旗下電能實業(yè)（006）及長江基建（1038）的強勁業(yè)績帶動，市場普遍預期和黃（013）中期純利將飆升近7倍，達498億至515億元；而由于和黃貢獻理想；加上上半年物業(yè)銷售亮麗，長實（001）中期料將賺326億元，按年增長1.7倍。
撇除澳州業(yè)務及港口業(yè)務增長放緩，摩根士丹利表示，和黃上半年盈利表現將錄得強勁增長，市場料將重新調整其全年的業(yè)績預測。
該行預期，和黃今年上半年撇除3G業(yè)務的收入為1490億元，按年增長21%，較去年下半年則上升8%，扣除非經常性收益后，凈利潤則為77億元，按年大增114%，而EBIT（除息稅前利潤）則按年增長24%至209億元。
瑞信指出，期內和黃的港口業(yè)務表現未如人意，不過長江基建、赫斯基、零售及地產業(yè)務均表現理想，帶動集團中期錄得理想的業(yè)績。該行預期，下半年市場焦點將是集團能否鞏固其意大利的手機市場。
大摩預期，旗下3G業(yè)務對整EBIT貢獻仍然較少，投資者或憂慮意大利及英國的電訊業(yè)務需支付更多款項。
評論：長和系尤其是和黃中期業(yè)績大幅造好已成市場共識，若市場整體氣氛配合，和黃在業(yè)績公布前后繼續(xù)造好可能性極高。本周市場關注的焦點必然是藍籌股的業(yè)績，而近日公布業(yè)績的匯控，及周四公布業(yè)績長和系則是重中之重，鑒于其業(yè)績有尚佳表現可能性較高，恒指本周料將受惠。
6 地方政府還巨債被迫賣股 A股8月解禁高峰勢掀沽貨潮
內地地方債務問題引起中央關注，銀監(jiān)會已敦促銀行 追收地方債款。至今年底，約四分一地方債面臨到期償還，各地方政府正醞釀不同方式解決當務之急。恰逢8月A股市 場迎來限售股解禁高峰期，其中不乏中國南車（1766）、光大銀行等國有大型企業(yè)，市場預期，地方政府或借機沽貨套現，以應對即將到期的地方融資平臺債務。
根據中國審計署統計數據，截至2010年底，全國性地方債務余額共10.72萬億元（人民幣．下同），其中將于今年底到期的債務額占24.5%，約2.63萬億元。近日，銀監(jiān)會已明確提出地方平臺貸款風險防控要求，主席劉明康在2011年中工作會議強調，對于到期的貸款本息，不得展期和貸新還舊。
經濟師普遍認為，一旦債務延期方式受限，依賴土地財政的地方政府在今年中央控制樓市的大環(huán)境下，將不得不尋找其它渠道籌資還債。由于8月份A股市場將出現限售股解禁規(guī)模的高峰，地方政府通過出售所持有的上市公司股份集資還債，被視為較可能選擇的方法之一。
評論：中國地方債務風險，中、長期來看，將持續(xù)制約影響中國經濟，進而拖累中、港股股市表現。受其影響，地方政府持股的上市公司，以及承擔較大風險的內銀股股料將面臨較大的調整壓力，需謹慎。
