分析指港交所購(gòu)倫交所難度大合并多流于形式

雖然多宗交易所合并最終告吹，但有關(guān)傳聞依然不斷。英國(guó)《獨(dú)立報(bào)》報(bào)道，港交所有意以高出市價(jià)47%的作價(jià)520億元，收購(gòu)倫敦交易所，港交所昨稱不評(píng)論相關(guān)傳言。但分析認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)全球金融業(yè)趨向一體化及交易所走向全天候運(yùn)作，香港與倫敦屬兩個(gè)不同時(shí)區(qū)，兩者合并是24小時(shí)運(yùn)作的前奏，也能吸引更多歐企到合并后的交易所上市，成為橫跨歐亞兩地的超級(jí)交易所。

《獨(dú)立報(bào)》稱，自倫交所收購(gòu)多倫多交易所觸礁后，新交所及港交所都向倫交所伸出橄欖枝，其中港交所有意出價(jià)每股1,500便士以上、即總作價(jià)520億元(港元，下同)收購(gòu)倫敦交易所，作價(jià)較倫交所19日的每股1,030便士市價(jià)高出約47%。報(bào)道并指收購(gòu)獲得中國(guó)政府支持。

倫交所總裁：亞洲機(jī)會(huì)來(lái)臨

報(bào)道又引述倫交所總裁Xavier Rolet稱，對(duì)并購(gòu)續(xù)持開(kāi)放態(tài)度；至于與港交所或新交所的并購(gòu)機(jī)會(huì)，他則未肯置評(píng)，但稱放眼亞洲的機(jī)會(huì)已經(jīng)來(lái)臨，合并亦有助降低成本和增加產(chǎn)品。

近年環(huán)球交易所合并潮涌現(xiàn)，合并成為交易所增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的最常用方法。不過(guò)，交易所的合并可謂難關(guān)重重：早前倫交所并購(gòu)多倫多交易所、新加坡交易所并購(gòu)澳洲交易所均告吹，而美國(guó)交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商(BATS Global Markets)和泛歐股份交易機(jī)制Chi-X Europe的收購(gòu)協(xié)議亦未有進(jìn)展，德國(guó)交易所與紐約泛歐交易所的合并亦陷于膠著狀態(tài)。

招商證券(13.81,0.00,0.00%)香港投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納昨表示，由過(guò)去多宗交易所合并失敗例子來(lái)看，要將兩個(gè)地區(qū)的交易所合二為一難度十分大。同時(shí)由于香港已回歸中國(guó)，在外國(guó)人眼中，必定將港交所視為中國(guó)的交易所，由中國(guó)的交易所去并購(gòu)倫交所，必定引起被購(gòu)方政府的金融安全擔(dān)憂。

僑豐金融集團(tuán)(香港)副主席許照中亦指出，不同區(qū)域或國(guó)家交易所之間相互并購(gòu)的想法只能夠是一個(gè)理想，付諸實(shí)現(xiàn)有十分高的難度，要達(dá)到所謂構(gòu)建“共同交易平臺(tái)”的這個(gè)推動(dòng)合并之目的更十分之難。

許照中以新交所并購(gòu)澳交所被澳洲政府否決為例指出，這對(duì)于那些極力吹噓跨境交易所的合并者無(wú)疑是一記當(dāng)頭棒喝。

許照中：合并多流于形式

他強(qiáng)調(diào)，交易所之間的相互合并被夸言是交易所達(dá)致業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及保持競(jìng)爭(zhēng)力的不二法門，其實(shí)是一些高薪厚祿的金融企業(yè)行政人員，為求達(dá)到個(gè)人表現(xiàn)、證明他們是物有所值，沒(méi)有經(jīng)過(guò)深思熟慮研究實(shí)際可行性，也沒(méi)有考量過(guò)被收購(gòu)一方國(guó)人的反應(yīng)及感受之下便向市場(chǎng)推動(dòng)的概念，結(jié)果自然多以失敗收?qǐng)觥Ｋ赋觯退闶且呀?jīng)成功收購(gòu)者例如紐交所收購(gòu)泛歐交易所和巴黎交易所等，即使經(jīng)過(guò)了一段頗長(zhǎng)時(shí)間，至今也仍然只是局限于形式上的合并，各自獨(dú)立運(yùn)作，所謂的“共同交易平臺(tái)”總是構(gòu)建不起來(lái)，成了空談。

至于港交所高層的立場(chǎng)，早前港交所行政總裁李小加曾表示，該所當(dāng)前沒(méi)有計(jì)劃和能力去運(yùn)營(yíng)一家海外交易所，但關(guān)注全球交易所并購(gòu)浪潮的發(fā)展。李小加指出，港交所在國(guó)際上的任何舉動(dòng)，都必須獲得令人信服的戰(zhàn)略意義，這亦必須與中國(guó)內(nèi)地的大方向一致。

據(jù)彭博資料顯示，截至昨日，港交所的市值為1,730.60億元，而倫交所市值約353.86億元。