今日香港股市重要新聞點評。

1 中金︰CPI未見頂6月恐破6% 劉明康憂全球滯脹或被迫加息

內地通脹有惡化跡象，中金公司的報告指，在食品價格上升帶動下，預料5月份內地居民消費價格指數（CPI）將達5.6%的34個月新高，6月份CPI更會突破6%。人民銀行昨日透過公開市場操作，抽資1,000億元（人民幣．下同），收緊流動性。

銀監會主席劉明康稱，若資產泡沫和通脹壓力繼續加大，為應對滯脹局面，各國可能被迫進入加息通道。

國家統計局將在下周二（14日）公布5月份CPI等經濟數據，中金公司的報告認為，因數據顯示5月下旬食品價繼續較快上漲，主要是受干旱影響淡水魚、蔬菜的供應，以及受豬肉價反季節上漲的影響，料5月CPI將同比漲5.6%，6月CPI同比破6%的可能性加大。

市場原預期，人行會在剛過去的端午節假期加息，但至今仍未有動作，有分析指加息時間點最快會在本周末。內地股市昨輕微上漲，上證指數收市報2744點，升0.6%，但投資者仍觀望通脹數據和息口走勢，滬深股市成交額只有1,340億元，仍屬偏低水平，其中上海股市成交額僅799億元，只有4月份日均成交額約一半。

評論：國內5月CPI將繼續走高已較明顯，雖然市場對端午假期間加息預期落空，但伴隨嚴峻的通脹形勢，在5月經濟數據公布前后，人行仍隨時可能宣布加息以應對通脹。同樣正是由于市場對加息預期已久，若國內近期加息，市場對其反應料相對平淡，不排除股市出現“利空出盡”氣氛而造好情形出現。

2 匯豐沽空率達3成 港股乏力

市場關注美國經濟放緩，加上中國未有如市場預期于端午節前后加息，為港股添不明朗氣氛。港股沽空比率維持10.5%的高水平，「大笨象」匯豐（00005）沽空占成交額達30%，投資界料恒生指數或要下試牛熊線（昨處22586點）的支持力。

匯豐昨成沽空金額最重港股，沽空金額達4.2億元，占股份成交30%。券商對匯豐的前景持不同看法，瑞信雖然上調匯豐今年每股盈利預測8%，至每股0.94美元，但對銀行的投資評級則由「跑贏大市」降至「中性」；目標價亦由95港元，下調至89.04港元，主要是看淡銀行2012至13年的表現。

不過，高盛倫敦分析員Frederik Thomasen則持續看好匯豐前景，預期銀行淡出美國零售市場將可釋出220億美元（約1,709.4億港元）的資本金，作再投資之用，預期2013年匯豐的股本回報率（ROE）可達至15%水平；重申匯豐「確信買入」的投資評級，目標價為920便士（約118港元），較現價有47%的上升空間。

評論：在美股持續下挫、國內A股略顯企穩的背景下，港股在高比例沽空下表現仍相對平穩，表明目前多空力量正處于相對焦灼狀態，后市方向暫不明朗。唯近期較高的沽空比例及大市相對平穩亦表明市場對后市分歧較大，大市波幅空加大。

3 Prada入直路國際配售2倍 時裝騷招徠繼承人Miuccia撐場

意大利名牌Prada到港上市進入直路，昨在港同時舉行時裝表演及投資者推介，繼承人Miuccia Prada親身出席撐場。市場消息指，國際配售首天便已錄足額認購，至昨晚已達兩倍認購。

Prada初步市場反應不俗，惟有市場意見指估值偏高。據最新消息，另一名牌Salvatore Ferragamo擬于6月底前在米蘭上市，亦以預測市盈率26倍、接近Prada的高估值集資，意大利兩大皮具名牌港意兩地分途集資。

正當Prada擬于下周一（13日）公開發售，并于24日掛牌上市；外電報道指，選擇于米蘭上市、集資約64億元的Ferragamo，亦暫定于下周四（16日）開始路演，趕于6月底前上市，兩者掛牌日相距或不足1周。

評論：在大市偏弱及估值偏高的背景下，Prada初步市場仍有不俗表現，國際奢侈品牌號召力果然強大。

4 四叔棄行使紅輪 續斥近1.3億增持

剛于4月高調斥資百億元行使旗下恒基地產(0012)認股權證(俗稱紅輪)的主席李兆基，眼見恒地股價短期難以重上58元水平，上周三(1日)終低調放棄行使到期的其余約5900萬份紅輪。不過，四叔未有放棄繼續增持，上周連續兩日斥資近1.3億元買入250.2萬股恒地。

聯交所股權披露數據顯示，四叔持有恒地好倉于6月1日減少約5908.5144萬股，持股量由63.30%減至60.78%；但又于本月1日及2日連續兩日，分別以每股51.369元及52.149元，增持94.8萬及155.4萬股恒地，涉資合共約1.29億元，持股量回升至60.82%。

恒地發言人表示，四叔好倉減少是因為其手上5908.5144萬份紅輪于當日到期，因此四叔實際持股并無因此減少。

評論：李兆基此次放棄行使認股權證，表明其4月高調斥資百億行使認股權，以促使散戶跟進策略的失敗。但反過來看，李兆基此前行使認股權證舉動亦表明大股東對于恒基地產股價的自信，有利于增強投資者對于恒基地產的信心，并不能說是完全的失敗。

5 龍源上月發電量升32%

內地風電運營龍頭企業龍源電力（916）公布，5月完成發電量228.7萬兆瓦時，較去年同期增31.8%，其中風電漲49.2%，以甘肅地區增幅最多，達1.6倍。至于上月其它可再生能源發電量亦增長2.25倍，火電升14.37%。

該公司指出，今年首5個月累計完成發電量1108.6萬兆瓦時，升22.6%，其中風電及其它可再生能源發電量漲42.9%及1.39倍，火電則增長3.32%。

內地發改委上月底宣布，上調內地十五個省市工商業和農業用電價格，平均每千瓦時上調1.67分人民幣，但居民用電價維持不變。其中，山西省銷售電價上漲金額最多，每千瓦時加2.4分人民幣，四川省上漲金額最少，每千瓦時加0.4分人民幣。

評論：雖然龍源上月發電量大幅上升，但受制于并網因素，今年國內風電新增裝機容量增速大幅下降已無法避免。中、短期看，中國風電產業在經歷了長達6年的高速增長后，相關風電企業規模已現對較大，業績繼續大幅增長可能性已偏低。投資機會上看，下游風電運營商由于收入相對穩定，且資金面壓力相對偏小，亦是電力股具有一定防守型，可適當關注。

6 比亞迪擬發7900萬A股

比亞迪（1211）昨晚公布公開發行A股招股意向書，擬發行不超過7900萬股，正式回歸A股。

公告稱，已取得中國證監會就A股發行的正式書面批準，A股發行將包含配售及發行不超過7900萬股A股，占發行后23.5億總股本的比例不高于3.36%。

是次發行中，向網下向配售對象詢價配售的網下發行股數不超過1500萬股，占最終發行總股數的18.99%。公告稱，主承銷商瑞銀證券將于6月9日至16日向合格機構進行初步詢價，期間將于深圳、上海、北京三地進行推介工作。發行的確實數量和發行價待厘定后公布。

早前數據顯示，比亞迪A股發行計劃籌資21.92億元人民幣，所募資金將投資于深圳市比亞迪鋰電池有限公司鋰離子電池項目、深圳汽車研發生產基地項目，以及比亞迪汽車有限公司擴大品種及汽車零部件建設項目。

評論：雖然比亞迪汽車、太陽能項目發展不是很近人意，但考慮其在鋰電池領域較強的技術積累及國內新能源汽車方面相對領先的地位，加上巴菲特入股因素，其目前價位對A股投資者將有較大吸引力。