自由行讓內(nèi)地客攻陷香港名店，發(fā)展醫(yī)療產(chǎn)業(yè)讓內(nèi)地孕婦逼爆香港產(chǎn)房，面對「港股直通車」終有一日到來，港交所（0388）未雨綢繆，提出透過「遙距交易所參與者」的方式，解決內(nèi)地客戶對本港交易系統(tǒng)可能出現(xiàn)的壓力問題。不過，遙距交易所參與者的方式由于或多或少皆影響本地券商「飯碗」，業(yè)界對此普遍抱反對態(tài)度。然而，亦有業(yè)界人士認(rèn)為，遙距交易所參與者乃國際大勢所趨，香港要保持國際金融中心地位，這些都是必然之舉。

社保基金理事長戴相龍早前在海南博鰲論壇提出，要繼續(xù)推進(jìn)「港股直通車」，總有一天會「駛到」香港。香港對此事即時有回應(yīng)，港交所行政總裁李小加表示，長遠(yuǎn)而言，內(nèi)地有需要放行資金外出投資，以配合人民幣國際化。雖然當(dāng)前沒時間表，惟往后的交易模式需仔細(xì)設(shè)計，如果所有內(nèi)地投資者一起來港開戶，本港系統(tǒng)勢難承擔(dān)；如果透過內(nèi)地交易所來交易，亦未必適合。故他建議，可透過遙距交易所參與者的方式解決這一問題。

及早綢繆交易系統(tǒng)容量

港交所發(fā)言人表示，李小加提出的遙距交易商參與者只是一個概念，既要內(nèi)地人投資港股的政策正式出臺，內(nèi)地及本港的監(jiān)管方面，也有很多的考慮，不是可以立即實行的事，但當(dāng)前開展相關(guān)研究是合適的時機(jī)。他又指，現(xiàn)時內(nèi)地股票投資者就有1億戶，與香港的200萬戶相比，差距達(dá)40至50倍，港交所要考慮到屆時系統(tǒng)容量能否配合，與本港的經(jīng)紀(jì)的承受能力等，若引入遙距交易，讓外國(特別是內(nèi)地)券商不用在港領(lǐng)牌下直接在港股落盤，將能有助紓緩本港經(jīng)紀(jì)業(yè)承受的壓力。

海外機(jī)構(gòu)約束存困難

對于遙距券商的爭論點，以往都有出現(xiàn)過，主要為遙距券商在港沒有持牌，不受本港證監(jiān)會約束，例如證券行進(jìn)行捎展業(yè)務(wù)的資本限制、證券行持牌人守則，以及其他證券及期貨條例下的規(guī)定。事實上，2009年2月，證監(jiān)會曾就為本港引入遙距交易商，參與期貨市場展開修例諮詢。

諮詢文件建議讓海外券商在符合若干限制下，可無須向證監(jiān)會申領(lǐng)牌照而參與本港期貨市場，有關(guān)限制包括參與者不得在香港設(shè)立辦事處、在香港進(jìn)行交易活動、向香港客戶提供服務(wù)或向香港公眾推廣其服務(wù)。證監(jiān)會亦曾認(rèn)為當(dāng)遙距交易在期貨市場落實后，可汲取經(jīng)驗，考慮日后是否將之?dāng)U展至證券市場。

有關(guān)諮詢收到16份來自不同市場參與者的意見書，回應(yīng)者主要關(guān)注三大事項，包括香港經(jīng)紀(jì)將面對更激烈的競爭、遙距交易商由海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，可能讓遙距券商受較寬松的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)管，以及如何處理遙距券商的交易結(jié)算風(fēng)險。

證監(jiān)會的諮詢總結(jié)曾認(rèn)為，前兩者不構(gòu)成主要憂慮，包括香港是開放的國際金融中心，遙距券商也不會助長投機(jī)活動，因為遙距券商必須遵從國際公認(rèn)的規(guī)定，若在香港市場上有失當(dāng)行為或犯罪，香港的法例在任何情況都適用。然而，證監(jiān)會亦承認(rèn)，一旦遙距券商獲準(zhǔn)進(jìn)入本港市場，他們可能成為市場上的重要參與者，以致遙距交易的結(jié)算風(fēng)險可能提高。故此，證監(jiān)會最終暫時擱置有關(guān)建議。