今日香港股市重要新聞點評。

1 港元兌美元跌穿7.8關(guān) 9個月最低

金融市場仍然受到日本地震事故影響，港元兌美元昨天跌穿7.80水平，為去年6月初以來最低。匯商指出，有些資金流出，但規(guī)模不大。金管局亦表示，市場波動反映避險活動增加，但市場運作有序，未覺有異常情況。

金管局總裁陳德霖昨天在澳洲指出，日本央行已盡其所能，注入當?shù)劂y行體系的流動資金之龐大是前所未有。

他表示，央行及貨幣管理當局的責任是確保市場運作有序，避免市場受到影響。

至于日本事故對經(jīng)濟的影響，他認為要視情況而定，短期對日本出口會有影響，但重建過程要投入大量資金，對經(jīng)濟會有推動作用。他并表示，中長線而言，日本對中國及香港經(jīng)濟增長不會有太大影響。

評論：昨日令人感覺不解的是港股跌幅居然比日本股市還大，全因是資金流走惹的禍，日元兌美元昨天創(chuàng)出二戰(zhàn)后的新高，令日元的平倉盤涌現(xiàn)，作為全球最自由的香港市場遭殃，不過相信這些因素已經(jīng)過份反映了日本地震和核危機的實質(zhì)影響，港股實質(zhì)已經(jīng)進入一個低吸的好時機。

2 中石油：日核危機推升石油需求

日本地震及核電危機，加上中東北非的動蕩局勢，令石油價格走勢及國際能源格局帶來諸多不確定性。中石油（857）總裁兼副董事長周吉平昨天在業(yè)績記者會上表示，日本地震后增加石油天然氣需求，加上中東北非動蕩增添的恐慌情緒，均會推高國際石油及天然氣價格，但中石油會繼續(xù)積極推進海外發(fā)展。

周吉平說，日本現(xiàn)時五分之一的的核電輸出和三分之一的煉油生產(chǎn)已經(jīng)關(guān)閉，短期內(nèi)中東每天的進口油量會減少100萬桶，而日本增加對成品油的需求，以應(yīng)付災(zāi)后重建，亦會令亞太區(qū)及歐洲的成品油供應(yīng)緊張。加上日本去年是世界第一的天然氣進口國，核電廠關(guān)閉后會增加天然氣需求來補充，相信今年日本的天然氣進口量會超過去年的7萬噸水平。中長期來看，今次日本核電事故引發(fā)各國政府對核電安全的重視，核電發(fā)展可能放緩，因此將對石油需求上升，帶動油氣價格上升。

他透露，中石油計劃運送22萬噸油產(chǎn)品到日本救災(zāi)，首批的1萬噸柴油及1萬噸汽油正在籌備中，預(yù)料很快可運抵日本。中石油旗下有一間位于大阪的合資煉油廠，因位置離震央較遠，而且正關(guān)閉維修，因此未有任何損失，中石油集團在日本的工作人員和所有設(shè)備都安全。

至于中東北非局勢對于石油價格的影響，周吉平認為，利比亞、埃及的產(chǎn)油能力并不大，但市場普遍擔心蘇伊士運河通道的安全，動蕩造成的恐慌情緒是影響油價的主要原因。

評論：中東亂局其實才是油價的元兇，不過日本核危機的確是令全球范圍內(nèi)使用核電的成本增加及未來作為新能源龍頭的核電受到重創(chuàng)，因此傳統(tǒng)能源會顯示價值，但是前景遠不如新能源。

3 騰訊瀉23.6元 中移動近兩年低

內(nèi)地電訊科技界兩大龍頭，因業(yè)績各有令市場失望之處，股價昨日均隨大市急瀉。多家證券商雖多仍看好中移動（00941），惟因資本開支上升等而下降目標價；騰訊（00700）盡管獲證券商調(diào)高目標價，惟股價仍難敵急升后回吐的沽壓。

中移動股價昨最多跌近3.6至68.5元的近兩年新低，收報69.2元，跌1.85元或2.6%。騰訊跌幅更急，全日跌23.6元或10.9%，收報193.2元，近全日低位收市。兩股昨分別占最多成交額首兩位，合共77億元，占大市成交8.6%。

瑞銀估計，雖然中移動3G網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國，但使用率可能只有約10%，認為其發(fā)展受較差的3G技術(shù)而拖累，現(xiàn)加大資本開支令回報減慢，降低其目標價至73元，但因估值不貴，維持「中性」評級（見表）。

野村稱中移利潤率仍穩(wěn)，手機補貼亦不如預(yù)期高，但仍因資本開支上調(diào)而下調(diào)目標價。里昂指中移動營運穩(wěn)定，較預(yù)期佳，亦無跡象高端客戶現(xiàn)流失問題；估值便宜，但短線欠刺激因素。

中移動因未有加派息令投資者失望，但市場料其便宜估值仍可為股價帶來支持。但騰訊急瀉除因盈利率受壓外，亦似跟業(yè)績前炒作后回吐有關(guān)，昨急跌至逾一個月低位，市值單日蒸發(fā)逾433億元。雖然公司管理層吁投資者調(diào)節(jié)期望，但包括摩根大通、摩根士丹利、高盛、花旗等大行，仍趁業(yè)績公布后上調(diào)其目標價。

評論：中移動不用多說，騰訊管理層能主動示弱本身不是一件壞事，透明度是投資者最看重的因素，從目前各種跡象看，微博前景很好，但是風險也比較大，過于依賴微博不見得是件好事。

5 三則新能源股新聞

總理溫家寶于國務(wù)院常務(wù)會議中決定，全面審查內(nèi)地在建的核電站，并暫停審批新核電項目。除核電使用量減少，對相關(guān)股份構(gòu)成負面影響外，市場料國家對風電、太陽能甚至火電的支持力度，均可能被重新調(diào)整。

太陽能芯片制造商卡姆丹克，去年凈賺2.22億元(人民幣．下同)，按年急增7.95倍，收益亦增長逾1倍至10.21億元，創(chuàng)下紀錄新高，主要歸功于芯片需求強勁及業(yè)內(nèi)定價環(huán)境改善，惟不派末期息。業(yè)績公布后，卡姆丹克(0712)拾級而上，收報3.54元，升幅8.3%。

內(nèi)地多晶硅生產(chǎn)商保利協(xié)鑫(3800)，受惠于光伏業(yè)務(wù)收益上升及將電力業(yè)務(wù)的整個年度業(yè)績綜合入帳，去年轉(zhuǎn)虧為盈，錄得純利40.24億元(港元．下同)，每股基本盈利為26.01仙，重新派息，末期息每股5.1仙。

中國政府停止審批新建核反應(yīng)堆的決定也引起全球核電產(chǎn)業(yè)擔心，核電專家稱，無論多么短暫的停頓，都不僅會對中國核電企業(yè)產(chǎn)生消極影響，也將波及全球制造商。

評論：這幾天我們在微博上主要針對新能源股票進行評論，風電和太陽能股票表象相當強勁。風電前期股價整體受壓過大，在核能發(fā)展受制的情況下，其短期上升力度最強。太陽能兩個最重要的公司昨天公布業(yè)績，可以說都是非常不錯的，面對目前這種形勢，市場應(yīng)該可以更加樂觀一些。至于核能，幾大電力設(shè)備股六個交易日里已經(jīng)過分反映了核危機的因素，我只能說中國不會放棄核電，盡管從全球范圍內(nèi)核電受到重創(chuàng)，而中國的核電設(shè)備的國產(chǎn)化率達8成，第二，這些設(shè)備股其實主營業(yè)務(wù)主要來自傳統(tǒng)電力設(shè)備一塊，上海電氣和東方電氣的風電設(shè)備在國內(nèi)市場也是能算上一號，核電只是他們的一部分業(yè)務(wù)而已。

6 阿里巴巴轉(zhuǎn)型 利潤率恐受壓

阿里巴巴（01688）昨公布高層大換班后首份業(yè)績，全年收入增43.4%至55.57億元（人民幣，下同），純利按年升45.1%至14.69億元，符市場預(yù)期。新任首席執(zhí)行官陸兆禧稱，公司重新檢視業(yè)務(wù)策略，焦點會由增會員數(shù)目，轉(zhuǎn)至提高平臺信息質(zhì)素，利潤率或受壓。

昨主持分析員電話會議的除陸兆禧外，還有首席財務(wù)官武衛(wèi)，兩人多次強調(diào)公司正重新檢視不少現(xiàn)行業(yè)務(wù)，但未有具體結(jié)果，其后會公布。

另陸兆禧亦被委任為執(zhí)行董事，他稱阿里巴巴跟淘寶此前合作有限，兩者合作才剛開始，仍需時間磨合。

阿里巴巴指，公司非會員費的收入占比，由2007年的21%，增至去年的33%。武衛(wèi)稱于第四季中國交易市場中，共有25%來自增值服務(wù)的收入，但未有回應(yīng)增值服務(wù)的個別利潤率，只稱較會員費的利潤率高。

評論：有個感覺是互聯(lián)網(wǎng)公司的確進入重新洗牌的階段。