港股受中東北非地緣政治危機、油價飆升，與內地抽緊銀根三大因素左右，牛市三期短期無法催生，至于進一步的沽壓有多大多久，小投資者便要留心國際與內地形勢的互動變化。

據港媒報道，受中東北非政局動蕩及急飆油價影響，環球股市連日下挫，港股恒指更曾跌近千點。美歐股市早前炒復甦漲勢較急，其日后反彈力度很可能小于港股，但港股能彈多少，還要看中央會否因應外圍局勢，緩減收緊銀根力度。

地緣風險持續困擾市場

正如部分評論指出，上述地區沒有具足夠影響力的勢力能穩定局面，北非與中東危局已如無政府狀態，恐非一時三刻可平息，中東此火藥庫不穩，地緣政治風險將持續困擾環球金融市場。

但該區除了是火藥庫外，亦是石油庫，市場之前已擔心石油供應不穩，令油價節節上升，近日利比亞東部產油區的部落領袖揚言，為迫使政府停止鎮壓，將停止向西方輸出石油，此加倍挑動市場神經，紐約期油曾一度飆高至一百美元以上一桶。

地緣政治危機與油價急飆，令環球股市受挫，恒指江河日下。雖然港股跟隨環球股市下挫，但未來一段時間，港股的抗跌力可能較強。

此因美歐股市近月大炒復甦概念，如道指年初至今升幅逾7%，距離金融海嘯前的歷史高位已不足13%，但美國經濟復甦根本未穩，失業率仍高達9%。相反，本港經濟雖較強勁，失業率下跌至3.8%，但恒指過去兩個多月已作調整，現距海嘯前高位跌逾27%。

回看上世紀的歷史，柏林圍墻倒下引發的東歐變天，以及日后的蘇聯解體，其間各地都無法避免人們不愿見到的血腥事件。再看環球股市的變化，全都是引證血染街頭時就是入市的良機！

然而，恒指后向如何，還要多看一個因素，就是內地。港股近期壓力與內地抽緊銀根有關，若內地因應外圍環境轉差，出口與經濟陰霾增加而緩減收緊銀根步伐，那港股的支持力便更強；但若中央仍深憂通脹，繼續抽緊銀根，那港股的反彈力度將受到限制。