今日港股新聞點評。

1 巴菲特沽清美銀止蝕離場 索羅斯倡黃金泡沫論上季反增持

股神巴菲特（Warren Buffett）投資旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）持有美銀（BofA）3年半后，終在去年第4季止蝕離場。巴郡去季亦沽清Nike及家居用品生產(chǎn)商Lowe's等的股份，唯一增持股份為富國銀行（Wells Fargo）。

巴郡07年第2季購入870萬股美銀，同年第3季更增持至910萬股，后來巴菲特指美銀在金融海嘯時以「瘋狂價格」收購美林（Merrill Lynch）。美銀在08年9月以185億(美元，下同)收購美林，同日雷曼（Lehman Brothers）申請破產(chǎn)。

巴菲特稱，當(dāng)時雷曼申請破產(chǎn)，而美林亦快將倒閉，美銀總裁劉易斯（Kenneth Lewis）或能不花分毫得到美林。美銀07年6月底收市價為48.89元，去年底收市價13.34元，在巴郡投資美銀3年半，美銀股價下跌逾73%，巴郡惟有在上季止蝕離場。除美銀外，巴郡上季亦全數(shù)減持最少7間公司，包括醫(yī)療器材生產(chǎn)商Becton Dickinson、金融服務(wù)機構(gòu)Fiserv及能源機構(gòu)Nalco，巴郡現(xiàn)只持有25間公司股票，數(shù)量近年最少。

《華爾街日報》指，巴郡減持多只股票均是旗下汽車保險公司Geico所持有；Geico多年來由投資經(jīng)理辛普森（Lou Simpson）負(fù)責(zé)投資業(yè)務(wù)，他去年退休。

另外兩位著名投資者索羅斯（George Soros）及約翰保爾森（John Paulson）上季則未有減持黃金交易所買賣基金SPDR Gold Trust，隨著油價持續(xù)上升，兩人亦增持能源股。

評論：這則新聞跟港股沒有直接關(guān)系，但是我們也可以從中看出未來的投資趨勢，第一，金融股已經(jīng)完成歷史使命，第二，通脹看漲，黃金能源股是趨勢，而能源股方面更加受到地緣政治的影響而有所作為，再引申下來，新能源股也更加有希望。

2 傳CME伙納斯達(dá)克 提價搶親

德意志交易所（Deutsche Boerse）與紐約泛歐交易所（NYSE Euronext）董事會昨發(fā)聯(lián)合公布，同意兩地交易所合并，打造成為全球最優(yōu)質(zhì)交易所，合并后規(guī)模將是全球最大。在合并協(xié)議前夕，傳芝加哥商品交易所（CME）擬伙拍納斯達(dá)克（Nasdaq）OMX，提價爭奪紐交所。

德交所與紐交所聯(lián)合公布指，德交所將占新公司6成股權(quán)，紐交所則占4成。董事會有17人，德交所占10席，紐交所占7席。紐交所行政總裁Duncan Niederauer將擔(dān)任新交易所行政總裁，而德交所行政總裁Reto Francioni則出任主席。至于合并交易所名稱，還未有定案，要待兩地監(jiān)管部門審批后才有決定。有關(guān)交易將以換股方式進行，德交所將以本身股票每股換取新公司一股，紐交所則以本身股票每股換取新公司0.47股。

這合并事宜或有變量，因有媒體報道，芝加哥商品交易所（CME）可能與納斯達(dá)克OMX攜手競購紐交所集團。CME、納斯達(dá)克和紐交所均拒置評。

其實早于6年前，CME也想藉收購倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所（Liffe）的衍生業(yè)務(wù)來拓展歐洲業(yè)務(wù)，但卻失望而回，Liffe的衍生業(yè)務(wù)最終落在紐交所手上。

評論：對于這波交易所合并潮，我認(rèn)為對于港交所來說影響不大，合并后不代表成本效益就好，購并，特別形成潮流的時候都是最終證明是錯的，不要以為中小投資者才有羊群心理，其實大機構(gòu)也一樣。

3 比亞迪1月銷量跌15％拖累股價

比亞迪（1211）汽車銷量的頹勢持續(xù)，1月份僅賣出5.2萬輛，同比大跌15%，遜于市場預(yù)期。按月計算，亦僅比去年12月的5.1萬輛微升2%，是近五個月最低的環(huán)比升幅。

比亞迪主席王傳福 于年初曾透露，1月份的銷量「有好轉(zhuǎn)」，但最新數(shù)據(jù)卻令市場失望，昨天股價跌3.8%，收報34.25元，跑輸大市。

與比亞迪相比，內(nèi)地其它已公布數(shù)據(jù)的車廠，在1月份的銷量均錄得增長，上汽集團增幅達(dá)35.3%，至41.6萬輛。奇瑞增長17.5%，至8.6萬輛，創(chuàng)出歷來最高紀(jì)錄。吉利（175）亦增長4%，至4.7萬輛。

評論：傳統(tǒng)車市的冬天還沒有真正到來，新能源汽車還是空中樓閣，比亞迪的股價估計還得煎熬一番。

4 Prada或港意兩地上市

意大利報章昨日報道，盛傳今年有望來港掛牌的意大利名牌Prada，可能選擇在香港及意大利雙重上市。另外，外電引述港交所(0388)市場發(fā)展科主管羅力(Romnesh Lamba)稱，香港首只以人民幣計價的房地托信托基金(REIT)，可望下月出爐。意大利報章《daily La Stampa》報道，在公司債權(quán)銀行、意大利市場監(jiān)管機構(gòu)及意大利交易所支持下，Prada或會選擇在當(dāng)?shù)丶跋愀垭p重上市，與之前市傳PRADA放棄在「家鄉(xiāng)」上市，和不考慮兩地同步上市的版本截然不同。不過，該報道未有披露消息來源。市傳Prada擬集資過百億元。

另外，《路透社》昨日引述羅力在一個商業(yè)會議上演講時稱，人民幣上市產(chǎn)品的監(jiān)管框架及金融基建已大致準(zhǔn)備好，目前面對最大挑戰(zhàn)仍是流動性。他續(xù)稱，港交所已準(zhǔn)備就新的人民幣計價產(chǎn)品進行仿真交易，相信本港首只以人民幣計價的房地產(chǎn)信托基金將于下月出爐。早前市場消息指出，長實(0001)分拆人民幣計價房地產(chǎn)信托基金，或延至3月底發(fā)售，息率介乎3.6至4厘。

評論：看來又有變數(shù)，看完淡水河谷和保成的股價表現(xiàn)后，也可能令外資對香港市場的憧憬有所降溫。

5 內(nèi)地上月通脹4.9%低于預(yù)期 統(tǒng)計局：調(diào)整權(quán)重影響微

內(nèi)地昨天公布的上月通脹率達(dá)4.9%，大幅低于市場預(yù)期。雖然有外界質(zhì)疑，國家統(tǒng)計局在最新數(shù)據(jù)中大幅調(diào)低食品價格比重，令通脹數(shù)字有人為降低之嫌；不過，統(tǒng)計局澄清，1月開始的數(shù)據(jù)確實已作權(quán)重調(diào)整，但幅度不大，影響亦極為輕微。有內(nèi)地學(xué)者認(rèn)為，按官方昨天公布的詳細(xì)方法，的確未見上月通脹有明顯的「造數(shù)」情況，只能怪官方數(shù)據(jù)一直水分頗多，公信力不彰，才惹來各界的猜度。

消費物價指數(shù)（CPI）中一籃子商品的比重，在各國不同時期都有變化，每五年按最新的消費支出結(jié)構(gòu)，去調(diào)整CPI統(tǒng)計比重，亦是國際通行的做法，無論香港或歐美，做法皆一致。只不過，正當(dāng)內(nèi)地物價飆升嚴(yán)重，通脹數(shù)字成為各界關(guān)注的敏感話題時，統(tǒng)計局的突然調(diào)整，即惹來無限猜想。

翻查紀(jì)錄，統(tǒng)計局事實上亦非臨時更改統(tǒng)計比重，在去年多個場合，統(tǒng)計局官員都曾親自對外公布，將對CPI統(tǒng)計方法作微調(diào)，只不過一直未有說明是由2011年的1月即開始，亦從未披露調(diào)整的原則及細(xì)節(jié)。因此，在市場前天突然傳出遠(yuǎn)低于預(yù)期的數(shù)據(jù)時，不信任及造數(shù)等猜疑之聲即彌漫市場。

評論：關(guān)鍵問題是原來的大家已經(jīng)覺得是假，現(xiàn)在更加假，不滿的原因不但不想辦法給公信力止損，還要繼續(xù)擴大損失。

6 Webb：保誠淡水實際已「除牌」

獨立股評人David Webb在網(wǎng)站指出，中央結(jié)算系統(tǒng)顯示，保誠(2378)及淡水河谷預(yù)托證券(HDR，6210、6230)的登記股份大幅下跌，流動性跌至極低水平。由于保誠的股份流通量及交投跌至極低，Webb形容保誠名義上掛牌，實際上已「除牌」。

在去年5月來港上市的保誠，在香港及英國倫敦雙重第一上市，在新加坡第二上市，由于保誠在港沒有一定的股東數(shù)目，亦沒有進行公開發(fā)售，加上香港及英國沒有共同的交易平臺，Webb認(rèn)為保誠在一開始已注定流通量會流失。

Webb指出，去年5月保誠上市時，有2.01％的股份在港流通，但明顯地?fù)碛?8％股份的倫敦才是市場的中心，股份流動性偏向于英國市場發(fā)展。根據(jù)中央結(jié)算系統(tǒng)顯示，上周五保誠在港的登記股份只剩下0.08％。事實上，保誠昨日的成交只有一手500股，涉4.45萬元。Webb提醒保誠只有在港進行公開發(fā)售，或收購一家在港上市的公司，才能保證股份的流動性。

另外，Webb亦提及淡水河谷HDR，上周五其普通HDR登記股份只有0.03％，A類優(yōu)先HDR登記股份只有0.02％，流通量之低令人關(guān)注。