受到歐洲債務危機以及歐美股市大幅震蕩的影響，港股近期走勢疲軟，同時，市場的觀望氣氛濃厚，連續數個交易日的成交額都在600億港元之下。雖然昨日港股跟隨外圍大幅反彈逾300點，但恒指始終仍在20000點下方震蕩。究竟歐債危機對港股的影響還將持續多久？港股在5月份的震蕩整理后能否否極泰來？經過前期的調整，哪些板塊成為了價值洼地？

本期，我們請來招商證券（香港）投行董事總經理溫天納、資深財經評論員曾志英（曾Sir）、富昌證券分析師黃韶洪、東航金融分析員廖料、農銀國際證券研究所高級副總裁吳杰和深圳頂石資產管理公司的巴山石等專家，就上述問題為各位投資者答疑解惑。

主持人：受歐洲債務危機拖累，港股近期走勢疲軟，您預期這種危機還將持續多久，港股何時能擺脫歐債危機的影響？

溫天納：其實，歐洲債務危機對新興市場經濟的實質影響不算大，我們估計美國最終將逐漸引領全球經濟步入復蘇周期，對資源商品等需求也會上升，這對資源豐富的發展中國家是利好，建議投資者應避開歐洲股票基金，轉投內地A股和香港市場。

曾Sir：近期歐元兌美元多次跌至1.21水平，看來有機會再考驗1.2的心理關口，但月內見底的機會比較高。對于港股來說，較樂觀的是在5月份恒指18800至19000點的支持區間非常穩固，期間升多跌少，而且近期成交逐步增加，大市有見底的可能。

黃韶洪：解決歐洲債務危機是個長期復雜的大工程，既要救援又要改革，既需外力也要自強，完全解決問題可能要歷時數年。目前看來，歐洲危機有所緩和，出現了轉機。雖然港股調整已經長達三個季度，處于構筑底部區域的最后階段，但要擺脫歐債危機的影響重拾升勢，可能要等到7月份。

主持人：您怎么看待港股目前的基本面？大市是否具備發起一波像樣反彈的可能？

曾Sir：從基本價值而言，港股現在的平均市盈率已跌至12倍，具有較大的吸引力。如從長線考慮，建議投資者可以分段入市，而像樣的反彈可能要到6月中后才能出現。

巴山石：港股目前的估值不高，上市公司的基本面普遍良好，因此大市極有可能反彈。

黃韶洪：截至6月2日，滬深300指數靜態市盈率約18倍，恒生指數市盈率約12倍左右，均明顯低于歷史平均水平，已進入長線價值投資區域。從技術上分析，A股已在構筑小雙底形態，恒指在19000點一帶形成有力支撐，因此港股具備展開一波像樣反彈行情的基礎，只是行情的發動還要等適當時機。

主持人：持續的調整必然帶來一些板塊的價值低估，請問目前那些板塊可視為價值洼地，當中哪些個股值得關注？

廖 料：中資銀行股和地產股這些深度調整的板塊估值具有吸引力。同時，2009年表現最弱的中資電信股板塊也值得關注，因為統計顯示：在市場大漲后的第二年，非周期性行業表現通常相對其它板塊更為突出一些。個股方面，中國銀行（03988.HK）、建設銀行（00939.HK）、中國移動（00941.HK）、比亞迪股份（01211.HK）值得短線關注。

吳 杰：我們認為中資房地產板塊的股價已經反映了國內房價下跌三成左右的預期，未來進一步下跌的空間非常有限，建議關注中國海外（00688.HK）和華潤置地（01109.HK）。長線投資者還可關注目前預期股息率較高的銀行股，比如：中銀香港（02388.HK）、中國銀行（03988.HK）和工商銀行（01398.HK）的股息率分別為5%、4%和3.7%。

巴山石：內地房地產板塊調整幅度較大，價值被低估，建議投資者可以留意龍湖地產（00960.HK）。

主持人：每逢6月，市場都會關注基金經理為半年結算所作的“粉飾櫥窗”的舉動，您預期此舉會否刺激6月恒指轉勢？

溫天納：我相信亞洲經濟將保持增長的勢頭，這對企業盈利有正面的作用，預期港股在今年第四季會再展升浪。

廖 料：基金經理在6月份“粉飾櫥窗”的可能性比較高，預期恒生指數本月有望沖擊20500點。

黃韶洪：基金經理“粉飾櫥窗”效應會出現，將有助刺激港股大市在6月轉勢，兩個月內最高可能見21000點。

吳 杰：“粉飾櫥窗”無法根本改變市場調整的大趨勢，我們預料6月份港股大幅反彈的可能很小。