5月31日消息，港股上周反彈，但資金流向顯示港股基金在反彈前一周爆發爆發兩年以來最大贖回潮，這很有可能削弱后市反彈動力。

　　據香港媒體報道，港股上周自谷底反彈，重磅股周五于外圍跟隨美股下跌。資金流向顯示，港股基金在恒生指數反彈前的一周，爆發兩年以來最大型贖回潮，或削弱后市反彈動力。

　　匯豐上周五美跌近1元

　　匯豐控股(00005)于美國掛牌的預托證券(ADR)上周五折算收報70.65港元，較本港收市價71.6元低0.95元。中國移動(00941)ADR上周五折算收報72.55港元，較港收市價73.1低0.55元；中國人壽(02628)ADR上周五折算收報34港元，較港收市價34.25元低0.25元。

　　若港股今開市反映外圍走勢，三大重磅股及其它藍籌ADR以上周五收市價計算，將拖累恒指低開約222點，以恒指上周五收報19766點計，可跌至19544點水平，亦是港股“雙底”的支持位。

　　高盛：估值便宜 中資股尋寶

　　證券商對后市看法普遍不太悲觀，其中高盛指出，A股及H股市場雖然經歷上周反彈，但估值仍然十分便宜，加上中資股未來盈利風險溫和，故維持國企指數于10000點有強力支持的觀點。

　　該行又建議，投資吸納估值低兼市場預測盈利增長風險低的股份，包括中國聯通(00762)、平安保險(02318)、華潤電力(00836)、中國遠洋(01919)、百麗國際(01880)、建設銀行(00939)及華潤置地(01109)。

　　野村亞洲區投資策略主管戴仕文(Sean Darby)也指出，不少亞洲股市投資者早于5月初采防守策略，故即使上周股市大波動，真正有貨要沽的投資者不多。他又認為，市場過分高估歐元債務危機對亞洲經濟影響，同時又低估亞洲企業受惠油價回落，及染指歐元信貸幅度小。

　　港股基金資金流出3億美元 創兩年來新高

　　野村資金流向報告顯示，截至上周三(5月26日)止一周，港股基金走資3.31億美元，是近兩年走資最多的一周；中國相關基金走資僅2,800萬美元。亞洲(日本除外)股市基金走資達7.4億美元。

　　中港股市不明朗，內需股仍是證券商最愛。美銀美林及中金都認為，中國居民收入不斷增加，有利內需股企業盈利。美銀美林認為，必需品及中下檔非必需品，更受惠中下階層收入上升的商機。