國際貨幣基金組織（IMF）、聯合國貿易和發展會議（貿發會議）日前發布的最新報告顯示，隨著貿易局勢改善，全球2020年在制造業、貿易、外商投資領域有望觸底反彈。受益于經濟改善預期，多國央行近期擴大刺激力度的壓力減輕，日本央行21日維持利率不變，本周議息的加拿大和歐洲央行預計也將按兵不動。

全球經濟正觸底反彈

國際權威機構最新報告顯示，受益于貿易緊張局勢改善，全球經濟正在經歷觸底反彈。

國際貨幣基金組織（IMF）20日在達沃斯發布報告，將2020年全球經濟增長預期下調至3.3%。

繼去年10月將2020年全球經濟增長預期下調至3.4%之后，IMF20日在《世界經濟展望報告》更新內容中，再次將預期下調0.1個百分點至3.3%。報告同時將2021年的經濟增長預期下調0.2個百分點至3.4%。

報告預測，發達經濟體今明兩年經濟增速將穩定在1.6%，新興市場和發展中經濟體今明兩年的經濟增速將分別為4.4%和4.6%。

報告指出，制造業活動和全球貿易觸底反彈，主要經濟體貨幣政策轉向寬松態勢，中美經貿磋商出現利好消息，以及對英國“無協議脫歐”的擔心減弱等積極現象提振市場情緒。

IMF還評價了寬松貨幣政策的積極作用。雖然全球貿易顯著收縮令去年的增長率大幅降低，但全球范圍的貨幣政策舉措在一定程度上抵消了其對增長的拖累，例如美聯儲在2019年三次下調基準利率。IMF表示，如果沒有上述刺激措施，2019年和2020年的全球經濟增長率預計均會減少0.5個百分點。

同日，聯合國貿易和發展會議（貿發會議）20日發布的最新一期《全球投資趨勢監測報告》顯示，2019年，雖然全球宏觀經濟表現疲弱，同時貿易爭端等因素使投資政策充滿不確定性，但全年外國直接投資（FDI）總額仍保持穩定，較2018年的1.41萬億美元僅下降1％，至1.39萬億美元。

報告同時預測，受經濟溫和增長和貿易緊張局勢緩解影響，2020年全球的外國直接投資將小幅增長。

報告顯示，2019年流入發達國家的外資仍處于歷史低位，下降約6％，為6430億美元；而流入發展中經濟體的外資保持穩定，約為6950億美元。美國吸收外資2510億美元，仍是全球最大外資流入國，流入歐盟的外資下降15%，至3050億美元。 2019年，中國吸收外資達1400億美元，繼續成為全球第二大外資流入國。

不確定性尚存

目前全球經濟復蘇不平衡狀況較為嚴重，地緣政治局勢也有激化態勢，這些都對未來經濟增長投下較多不確定性。

IMF表示，全球宏觀經濟數據還沒有看到拐點的跡象，2021年全球經濟增長率將小幅上升至3.4%，但此預期數據也較10月時的預期值低了0.2個百分點。

路透社文章稱，下調增長預期反映出IMF對一些主要新興經濟體的前景有了新的判斷，其中最為顯著的是印度，當地信貸萎縮及銀行以外金融業面臨壓力，導致其內需放緩程度比預期嚴重許多。

印度2020年經濟增長預期被IMF大幅下調1.2個百分點至5.8%，是被IMF下調幅度最大的新興市場國家，原因是國內信貸緊縮。報告稱，貨幣和財政刺激政策可能提振印度2021年經濟增長回到6.5%，但仍較10月的預期低0.9個百分點。

IMF表示，其他經濟增長預估被下調的新興市場包括受到社會動蕩沖擊的智利。另外，墨西哥2020年經濟預計僅增長1.0%，低于10月預期的1.3%。

“地緣政治緊張情勢升溫，尤其是美國和伊朗之間，可能擾亂全球原油供應、損及市場人氣并削弱企業投資。”IMF指出，“此外，很多國家社會動蕩加劇，可能擾亂經濟活動，使改革努力復雜化并削弱市場信心，拖累經濟增長低于預期。”

報告建議，考慮到現有的貨幣和財政空間，在國家層面加強多邊合作和實施更平衡的政策組合，對于提振經濟和預防下行風險至關重要。而增強金融韌性、挖掘經濟增長潛力以及提高包容性仍然是首要的目標。

聯合國貿發會的報告也稱，地緣政治風險以及對部分經濟體進一步轉向保護主義政策的擔憂可能抑制全球投資預期。

多國央行將按兵不動

經濟逆風已顯現逐步緩解的跡象，這給本周多家議息央行更多喘息空間，緩解了擴大刺激力度或降息的壓力。

日本央行21日宣布維持貨幣政策穩定，維持短期利率目標在負0.1%不變，同時承諾引導10年期國債收益率在零附近，并略微調升經濟增長預期。

路透社文章稱，受益于日本政府出臺刺激舉措、而且有關全球前景的悲觀情緒消退，該央行承受加碼刺激的壓力減輕。

日本央行還暗示對全球經濟持謹慎樂觀看法，稱影響經濟前景的各項風險已經“有所減輕”。

日本央行在季度報告中上修4月開始的財年經濟增長預期至0.9%，10月時曾預期增長率為0.7%。

日本經濟去年7至9月當季增長幾乎停滯，第四季可能已經陷入衰退。

23日，歐洲央行舉行今年首次政策會議，市場普遍預計維持當前刺激政策不變，而將關注點轉向會上將正式啟動的一項戰略評估，預計包括重新考慮該行自2013年以來一直未能實現的通脹目標，這對貨幣政策有深遠影響。歐洲央行行長拉加德稱，主要焦點將是決定，在全球經濟變化之際，通脹率維持接近但略低于2%的目標是否仍然有效。

另外，市場還關注歐洲央行會不會表態要跟進最先實施負利率的瑞典央行，終止負利率政策。外界更加認為歐洲央行要進一步放寬政策的門檻會較高，同時貨幣市場價格也顯示市場預期2021年利率將走高。

22日，加拿大央行也將公布最新利率決議及貨幣政策報告。目前市場普遍預期，加拿大央行可能維持1.75%利率不變。媒體援引三菱日聯的分析師表態指出，盡管加拿大央行6月份降息的可能性降至25%左右，但就在幾個月前，降息的可能性幾乎完全被市場消化。