從六月以來(lái)，銀行間同業(yè)拆借隔夜利率亦是不斷攀升，直至6月20日達(dá)到歷史新高13.444%。銀行間理財(cái)產(chǎn)品掀起了一場(chǎng)短期產(chǎn)品與長(zhǎng)期產(chǎn)品收益倒掛的狂潮，[注冊(cè)新加坡公司]預(yù)期最高年化收益率更一再?zèng)_至7%、8%甚至更高。

“那段時(shí)間，很多銀行將理財(cái)產(chǎn)品的收益率提高到了7%~8%，招商銀行甚至推出30天10%收益率的理財(cái)產(chǎn)品。”一位銀行客戶經(jīng)理告訴理財(cái)周報(bào)記者，六月末，也是銀行完成存儲(chǔ)考核的時(shí)期，為了吸收資金，部分銀行大幅提高了理財(cái)產(chǎn)品收益率來(lái)吸引客戶。理財(cái)周報(bào)記者通過(guò)梳理2013年至今到期的理財(cái)產(chǎn)品，統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)共有92款理財(cái)產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高年化收益率。其中，光大銀行于今年3月發(fā)售的“陽(yáng)光A+計(jì)劃2012年4期1”理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際年化收益率少于預(yù)期最高年化收益率11.5%，為與最高收益預(yù)期相差最多的產(chǎn)品。

經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，在上述未實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率的理財(cái)產(chǎn)品中，南洋商業(yè)銀行有20款，中信銀行18款，招商銀行17款，是未達(dá)最高預(yù)期的產(chǎn)品數(shù)最多的三家銀行。

南洋商行未達(dá)最高預(yù)期

均屬“匯益達(dá)”系列[新加坡公司注冊(cè)]

在上述未達(dá)銀行承諾最高年化收益率的理財(cái)產(chǎn)品中，大部分為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

“結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品和基金、債券等投資品種相比較為復(fù)雜，它有一定的公式和約定條件，看起來(lái)并不直觀。它的回報(bào)率通常取決于掛鉤資產(chǎn)標(biāo)的的表現(xiàn)。”渣打銀行財(cái)富管理部產(chǎn)品總監(jiān)鄭毓棟解釋道。

“匯益達(dá)”人民幣理財(cái)計(jì)劃是南洋商業(yè)銀行推出的一類結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，該系列產(chǎn)品屬于保本浮動(dòng)收益型，與外匯匯率表現(xiàn)關(guān)聯(lián)。該系列產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率均為6%。然而，到結(jié)算后，其有20款產(chǎn)品未達(dá)最高預(yù)期，其中相對(duì)較高收益率的“匯益達(dá)”第32期（C12115）為5.86%，收益最低的“匯益達(dá)”第41期（C12154）僅4.25%。上述系列產(chǎn)品到期時(shí)間都在2013年1月9日至2月20日之間，以人民幣為投資幣種，投資收益與歐元/美元匯率掛鉤。

與外匯相掛鉤的還有農(nóng)業(yè)銀行的“金鑰匙如意”2013年第3期日元匯率掛鉤人民幣理財(cái)產(chǎn)品 、“金鑰匙如意”2013年第6期、第9期英鎊匯率掛鉤人民幣理財(cái)產(chǎn)品，恒生銀行的恒匯盈系列（UHIR33），均未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率。

招行“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)”系列集體失算

“結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的資產(chǎn)標(biāo)的物有很多，除了外匯，還有諸如利率、股票籃子、指數(shù)、基金、黃金等，并設(shè)有一定的條件，當(dāng)掛鉤資產(chǎn)的表現(xiàn)與預(yù)設(shè)條件相符時(shí)，投資者才能獲得預(yù)期的潛在回報(bào)。”匯豐銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

在招商銀行“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)”系列17款未達(dá)預(yù)期收益率理財(cái)產(chǎn)品中，有14款與黃金掛鉤，包括“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)”系列104041、104049、104057、104063等產(chǎn)品。該類產(chǎn)品以倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)黃金現(xiàn)貨定盤(pán)價(jià)作為掛鉤標(biāo)的，約定黃金期初價(jià)格和期末價(jià)格。按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的約定，若黃金期末價(jià)格高于黃金期初價(jià)格則能獲得理想收益率，反之則收益率較低。由于黃金價(jià)格在產(chǎn)品投資期間成震蕩下跌走勢(shì)，未能達(dá)到預(yù)定價(jià)格，因此多款產(chǎn)品未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益率。與招商銀行類似，廣發(fā)銀行也推出了“物華添寶”黃金掛鉤人民幣理財(cái)計(jì)劃，但也有2款產(chǎn)品未達(dá)預(yù)期收益，分別是“物華添寶”2012年第二十七期和三十二期。預(yù)期最高年化收益率為5%，實(shí)際收益率分別為4.6%、4.3%。

同樣與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品到期卻未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率的還有平安銀行“聚財(cái)寶”結(jié)構(gòu)類2013年11期、農(nóng)業(yè)銀行“金鑰匙如意”2013年第4期、第7期。

除此之外，招商銀行有3款理財(cái)產(chǎn)品與A50中國(guó)指數(shù)基金價(jià)格表現(xiàn)水平關(guān)聯(lián)，涉及“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)”系列104022、104033、104034。由于招商銀行看跌A50中國(guó)指數(shù)基金走勢(shì)，但A50基金的價(jià)格水平總體呈上漲趨勢(shì)，從而導(dǎo)致上述三款產(chǎn)品實(shí)際收益率僅0.5%[馬紹爾注冊(cè)公司]，遠(yuǎn)不及同期限的定存利率。

中信理財(cái)信托計(jì)劃略低于最高預(yù)期

中信銀行未達(dá)最高收益預(yù)期的產(chǎn)品均與信托掛鉤，除中信理財(cái)信托計(jì)劃12003期3號(hào)的投資標(biāo)的為信貸資產(chǎn)外，其他諸如信托計(jì)劃11001期5（A11006410） 、11001期6號(hào)（A11006520） 等17款均為信托貸款。

據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解，中信銀行上述產(chǎn)品是與中海信托、長(zhǎng)安信托合作推出的非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，在產(chǎn)品存續(xù)期間，理財(cái)資金投資于山西省交通運(yùn)輸廳的山西省公路建設(shè)。此類產(chǎn)品的最高預(yù)期收益率6%上下浮動(dòng)，實(shí)際收益率雖未達(dá)最高預(yù)期，相差實(shí)則不大。

其他的諸如浙商銀行和債券市場(chǎng)掛鉤的方信理財(cái)產(chǎn)品259號(hào)~265號(hào)、平安銀行智盈理財(cái)1058掛鉤大宗商品4期、5期，光大銀行和企業(yè)股票掛鉤的“陽(yáng)光A+計(jì)劃”2012年4期1、15期1~3和6期1以及工商銀行與滬深300指數(shù)掛鉤的“工銀理財(cái)共贏5號(hào)”2013年第6期A款和第8期A款均未達(dá)最高預(yù)期收益率。