銀行業資產質量現趨勢性變化

《21世紀》：商業銀行的不良貸款率在經過多年的大幅下降之后，自2011年以來每個季度都基本穩定在0.9%-1.1%之間。但是證券市場對于銀行業資產質量存在不少擔心，不少投資者認為所公布的不良貸款數據存在低估，[如何注冊香港協會社團]實際的不良貸款率可能高于10%。您如何看待當前銀行業的資產質量？

12年12月9日 15:23本月PPI環比再次轉負，同比上升主要原因是翹尾因素大幅上漲。考慮到年底經濟有所回升、翹尾因素即將回歸零值，12月PPI將繼續上行。但近期穩增長舉措與換屆因素對生產的短期刺激效應可能大于市場內生恢復作用，經濟回升尚欠穩固。明年一季度PPI同比回升速度仍存變數，升至正增長的時點可能在年中左右。更多（中國金融四十人論壇成員、交通銀行首席經濟學家）：從整個銀行業的情況看，商業銀行不良貸款呈現“一升一平”的趨勢：2011年3季度不良貸款余額為4788億元，比年初上升了509億元；不良貸款占比為0.95%，與年初基本持平。雖然不良貸款余額增長接近12%，但仍略低于貸款16%的增速水平。因此，當前中國銀行業相對較快的貸款增速對不良貸款有一定的稀釋作用。

在不良貸款余額增長的同時，銀行業關注的逾期貸款余額也延續了2011年起的上升態勢。以16家上市銀行為例，上半年逾期貸款總量由2011年末的4025億元，上升至5283億元，余額增長達1258億元，增幅超過30%。關注類貸款的變動趨勢稍好于逾期貸款，上半年關注類余額增長288億元，增幅已經較2011年下半年的580億元有較為明顯的放緩，且有7家銀行上半年關注類余額出現下降。

在主動提升抗風險能力策略和撥貸比監管要求進一步明確的雙重影響下，商業銀行加大了提取撥備的力度，不良貸款撥備覆蓋率繼續上升。3季度末，我國銀行業的總體撥備覆蓋率為290%，比年初的279%提高了11個百分點，行業整體抵御風險的能力進一步增強。

綜合來看，2012年，商業銀行的不良貸款呈現反彈態勢，關注類貸款和逾期貸款也出現了明顯的增長，但行業撥備水平有所提高，不良貸款率也繼續處于相對低位，整體風險可控。

《21世紀》：您認為2012年銀行業資產質量出現趨勢性變化的根本原因是什么？

連平：不良貸款生成率的明顯反彈成為2012年銀行業資產質量出現趨勢性變化的直接原因。16家上市銀行2012年三季度報告顯示，平均不良生成率延續了2011年下半年以來快速增長的態勢，達到0.15%，較2011年6月末反彈了20個基點。[注冊香港公司條件]

商業銀行資產質量變動趨勢發生改變并出現機構間的分化，主要有以下兩方的主要原因。一是我國經濟增速出現放緩，不同類型行業和企業之間的經營狀況已經出現較為明顯的差異，對商業銀行資產質量產生向下拉動的作用；二是大型銀行在抗風險能力相對較強的大中型企業市場中的份額相對較大，雖然近年來中小客戶貸款增速較快，但其在信貸組合中的占比仍相對較低，與中小銀行相比，其客戶對經濟波動風險的抵御能力相對較強。

重點領域風險出現新變化

《21世紀》：地方融資平臺貸款曾經受到外界普遍質疑，您認為目前平臺問題是否得到解決？

連平：在2011年的集中整改后，商業銀行通過退出和重分類等方式，使平臺貸款增長得到初步控制。2012年初，銀監會又發布了《關于加強2012年地方政府融資平臺貸款風險監管的指導意見》進一步規范了平臺貸款的風險管理，要求商業銀行地方融資平臺貸款“降舊控新”的總體目標不變，并繼續對融資平臺采取名單制管理，按平臺管理類和退出類劃分。在此基礎上，結合“穩增長”政策，要求銀行對平臺貸款實行支持、維持和壓縮的差異化政策。在一系列政策的推動下，地方融資平臺的資金來源并未因平臺貸款治理工作的持續而受到影響，債券和信托融資市場已經成融資平臺的重要資金來源渠道，對銀行貸款形成了一定的替代效應。

因此，我預計，2012年平臺貸款余額將較2011年有所下降。一方面，以2010年集中整治期間披露的金額和還款計劃測算，2012年還款本息合計達到全部平臺貸款的17.2%，金額接近2萬億元。且從上市銀行公布的數據看，平臺公司一般能按進度足額歸還本息，因此存量平臺貸款余額將出現一定下降。另一方面，下半年起在“穩增長”政策的推動下，部分符合監管要求的高層級平臺貸款有所增長，但監管部門和商業銀行態度均較為謹慎，貸款增幅有限。總體看，全年平臺貸款總量會有1萬億-1.5萬億的降幅。

《21世紀》：房地產貸款的質量是否得到改善？

連平：在2011年出臺房地產調控政策后，商業銀行加大了對房地產開發貸款的控制力度，而在市場成交低迷的情況下，個人按揭貸款的增長也開始趨緩。2012年二季度起，隨著房地產市場成交放大和價格反彈，房地產貸款增發乏力的狀態有所改變，地產開發、房產開發和個人購房貸款增速均出現一定程度回升。

我認為，房地產貸款質量得到兩方面正面因素的支持，在2012年將繼續保持穩定。從客戶端來看，宏觀調控政策雖然給房地產開發機構帶來了經營壓力，但通過產業內重組和拓寬資金渠道等方式，開發企業資金緊張的問題得到一定程度緩解，而隨著房地產市場需求的良性釋放， 企業層面的資金面進一步寬松，有利于房地產貸款質量的企穩。從銀行端來看，商業銀行近年來嚴格執行控制房地產貸款增長的策略，且存量貸款抵押率較高，無論是對公房地產貸款還是個人住房按揭貸款抵押率在6成以下的貸款占比較高，2012年上半年房地產價格的小幅走低并未對貸款質量造成實質性影響。

《21世紀》：當前我們需要關注的易發生不良資產的重點領域主要是哪些？

連平：隨著經濟增長放緩和投資增速下降，鋼鐵行業產能過剩的問題不斷加劇。商業銀行對鋼貿行業的總體風險敞口較大，據統計2011年鋼貿行業貸款余額達1.89萬億元，占總貸款比例高達3.5%，在行業發展環境惡化的情況下，銀行普遍對行業內企業采取了收縮貸款的策略。而鋼貿行業內企業貸款大多采用互保聯保的模式操作，對單個企業的收貸行為很快引起了大面積的連鎖反應，使該行業上半年不良貸款出現快速增長，引起監管機構和市場參與方的普遍關注。

部分親周期和產能驟增行業也存在一定潛在風險。比如航運業和造船行業受全球經濟增速繼續回調的影響，生存環境不容樂觀。光伏產業鏈企業受境外市場“雙反”影響巨大。商業銀行對這些相關企業的授信政策更

趨保守，經營和融資環境的變化也進一步推高了行業的潛在風險。

另外，受信用環境建設和風險管理手段的制約，小微企業在發展過程中也積累了一些潛在風險，并從2011年起逐步開始顯現。2012年上半年，中小企業貸款占比相對較高的股份制商業銀行和城商行不良貸款余額分別增長94億和64億元，這兩類機構不良貸款增幅占銀行業的60%以上。我認為，當前外部宏觀經濟環境變化和經營策略失當是引發小微企業信貸（包括經營類個貸）新增逾期和不良貸款的最主要原因，且借款人訂單減少、業務發展減緩導致收入、利潤下降的影響最大。同時，小企業貸款對擔保行業的依賴度較大，近期由民間借貸引發的擔保行業問題也在一定程度上影響到小微企業業務的資產質量。在小微企業風險問題抬頭的同時，信用卡等消費類不良貸款也有上升的趨勢。

總之，2012年，受到內外部需求變化的影響，部分產能過剩行業的生存環境發生了較大的變化，商業銀行對這些行業的授信政策也發生了改變，使之成為關注和逾期貸款增長的重點領域。

不良貸款風險管理

《21世紀》：您如何看待未來銀行業資產質量發展趨勢？

連平：2012年以來，商業銀行關注類貸款增幅已經出現下降的趨勢，顯示信貸資產風險在經過較為集中的釋放后，已經得到了較為充分的暴露。2013年，在宏觀經濟趨穩的背景下，商業銀行不良貸款增長也將趨緩，預計一季度將成為本階段不良貸款增長的最后高峰期，之后增速會隨著宏觀經濟走穩而有所下降，全年不良貸款余額增長在700億-900億左右，不良貸款率增幅在0.1%以下。

未來房地產貸款、政府融資平臺和小微企業等特定領域貸款的走勢仍是決定商業銀行資產質量的關鍵因素，而其中小微企業等特定領域貸款未來面臨的不確定性因素最多，可能推動不良貸款余額的繼續反彈。總體來看，控制特定領域貸款風險將成為商業銀行短期風險管理的重中之重，而房地產和平臺貸款則是決定商業銀行中長期資產質量走勢的關鍵因素。

《21世紀》：銀行業如何適應新形勢進行風險管理？[注冊香港公司好處]

連平：在新形勢下，商業銀行應當從以下幾個方面入手，進一步強化不良貸款管控能力，確保資產質量安全。一是持續加強對重點領域的風險管控。繼續密切關注小企業、鋼貿、光伏、房地產、政府融資平臺等領域和重點企業的經營情況，對可能出現逾期或不良的信貸業務提前制定防控措施。同時也要高度重視表外業務，特別是承兌匯票、信用證等管理相對薄弱的表外授信業務環節的風險狀況，進一步完善相關制度和管理工具。

二是進一步加強存量不良貸款的減退和加固工作。在全面風險排查的基礎上，根據行業形勢、企業實際情況有針對性地采取減退加固措施。同時，著力加大對逾期貸款的管理力度，有效遏制不良余額增長態勢，降低不良生成率，確保信貸資產質量安全。

三是調整貸款投向，從源頭上控制不良貸款增長。商業銀行要吸取2008、2009年信貸大幅增長期間風險有所累積的經驗教訓，對經濟結構轉型的方向進行前瞻性研究。要在信貸政策和信貸投向上進行積極的調整，在與國家經濟發展戰略有機統一的基礎上，按照總量適度、科學投放和重點傾斜的原則，合理投放信貸資源。