今年上半年，全球經(jīng)濟受到歐元區(qū)債務危機拖累，走勢普遍低迷。中國二季度GDP同比增幅三年來首次“破八”，[香港公司注冊]在一季度8.1%的基礎(chǔ)上進一步下滑至7.6%，自2009年一季度后又一次跌到谷底。

不過，中國銀行業(yè)在信貸規(guī)模持續(xù)擴張的情況下，盈利仍繼續(xù)增長。普華永道最新發(fā)布的《2012年上半年中國十大上市銀行業(yè)績分析》表明，包括工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行和民生銀行在內(nèi)的十大上市銀行2012年上半年實現(xiàn)凈利潤5132億元，較去年同期增加17%，相當于中國商業(yè)銀行凈利潤總額的77.6%。

但值得注意的是，十大上市銀行的利潤增速明顯放慢，今年上半年17%的增速和去年同期的34%相比遜色不少。

兩大原因致增速趨緩

雖然宏觀經(jīng)濟持續(xù)放緩，但銀行業(yè)在信貸規(guī)模持續(xù)擴張的情況下，盈利仍繼續(xù)增長。上述十大上市銀行，上半年實現(xiàn)凈利潤5132億元，較去年同期增加16.91%，相當于中國商業(yè)銀行凈利潤總額的77.6%。

五家股份制商業(yè)銀行的增速仍然較快，上半年同比平均增長33%，五家大型商業(yè)銀行的平均增速為14.15%。其中，興業(yè)銀行和民生銀行增速領(lǐng)先，[注冊香港公司程序]同比增幅分別達40%和38%。除了工商銀行外，建設(shè)銀行的半年利潤也首次突破1000億元，成為第二家半年盈利達千億元的上市銀行。

不過值得注意的是，上半年十大上市銀行的利潤增速明顯放慢。十家銀行總利潤16.91%的增速，比去年上半年34.15%和去年全年28.03%的增幅都要低。

從反映盈利能力的兩項指標：平均總資產(chǎn)回報率(ROA)和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)來看，銀行業(yè)今年仍處于歷史較高水平。十大上市銀行上半年的平均總資產(chǎn)回報率同比輕微上升0.04 個百分點至1.28%；平均凈資產(chǎn)收益率19.9%，同比下降0 .2個百分點。十家中有六家銀行出現(xiàn)下滑，五家大型商業(yè)銀行無一幸免，股份制商業(yè)銀行表現(xiàn)稍好。

普華永道中國銀行業(yè)和資本市場部主管合伙人梁國威表示，造成銀行利潤增速放慢的原因之一是今年上半年央行加快了金融改革的步伐，令中國銀行業(yè)的盈利能力受到了前所未有的挑戰(zhàn)。其中以央行的降息和擴大存貸款利率浮動空間對銀行的影響最為顯著。

“2012年上半年，人民銀行兩次不對稱降息的同時，6月8日央行宣布允許存款利率上浮，歷史性地打破了銀行業(yè)一直以來實行劃一存款利率的格局，在利率市場化邁出重要一步。可以預見的是，隨著利率市場化的進一步推進，銀行以低成本獲得存款的時代已經(jīng)一去不復返。日后要降低資金成本，銀行的資產(chǎn)負債管理水平變得十分重要。”梁國威補充道。

受利率市場化影響，十大上市銀行凈利差面臨壓力，凈利息收益率同樣面臨前所未有的挑戰(zhàn)。十大上市銀行2012年6月底的平均凈利差2.65%，與去年同期持平，但與去年底和今年3月底比較有所縮窄；均凈利息收益率2.75%，較去年同期和去年年底微升。

影響銀行盈利的第二個原因是銀監(jiān)會對于銀行業(yè)不規(guī)范經(jīng)營的專項治理。在此背景下，銀行的手續(xù)費及傭金收入增長速顯著放慢。十大上市銀行截至2012年6月底的半年內(nèi)共實現(xiàn)手續(xù)費及傭金凈收入2234.5億元，同比增長6%。十家銀行的平均同比增速也大幅放慢，由2011年上半年的56%降至今年上半年的19%。手續(xù)費及傭金收入增速的急劇下降，導致今年上半年十大上市銀行收入結(jié)構(gòu)出現(xiàn)輕微變化。凈利息收入占整體營業(yè)收入的比例有所上升，以手續(xù)費及傭金收入為主的非利息收入占比出現(xiàn)一定程度地下降。

手續(xù)費及傭金收入增速放緩，導致十大上市銀行的收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了輕微的變化，整體上表現(xiàn)為凈利息收入占比回升，以手續(xù)費及傭金收入為主的非利息收入比例下降。單從手續(xù)費及傭金收入來看，十大上市銀行中除了中信和興業(yè)外，其余八家銀行的占比全部下滑。由此可見，十大銀行對于上半年手續(xù)費監(jiān)管要求的變化均比較敏感。

信貸資產(chǎn)質(zhì)量存隱憂

截至2012年6月30日，十大上市銀行的資產(chǎn)總額合計為76.11萬億元，較上年末增長10.69%。各大銀行的資產(chǎn)總額均呈上升趨勢，其中五家大型商業(yè)銀行平均增幅10.18% ，五家股份制商業(yè)銀行平均增幅13.85%。中信銀行增長幅度最小，僅有5.44%。

從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，今年上半年十大上市銀行的現(xiàn)金及存放央行款項、客戶貸款及墊款、債券比重均有所下降，存放及拆放同業(yè)款項、其他類資產(chǎn)比重有所上升。

銀行的信貸業(yè)務雖然在央行降準和減息的政策推動下繼續(xù)擴張，但貸款增長的動力卻有所不足。

上半年十大上市銀行客戶貸款總余額增加8.03%至38萬億元，較去年末的13.99%明顯放慢；占總資產(chǎn)規(guī)模的比重為48.95%，和2011年末的50.16%相比，下降了1.21個百分點。其中五家股份制商業(yè)銀行的下降幅度比五家大型商業(yè)銀行明顯，除了中信銀行輕微上漲外，其他銀行均有所下降。十家銀行中沒有一家的貸款增長超過10%，增速最快的交通銀行增幅為9.53%。

普華永道發(fā)布的報告顯示，上半年十大上市銀行的貸款結(jié)構(gòu)與去年同期基本一致，其中因為貼現(xiàn)市場利率相比同期快速上揚，該部分資產(chǎn)占比上升了0.73個百分點，由原來的1.86%增至2.59% 。除了招商銀行的貼現(xiàn)業(yè)務增速稍慢外，其他九家銀行都有較大幅度增長，浦發(fā)銀行和工商銀行分別較去年年底增長了192%和91%。個人貸款方面，十大上市銀行信用卡貸款增長較快，平均增速為22.28%。受到住宅限購政策的影響，十大上市銀行的個人住房貸款增長相對緩慢，平均增速僅4.55%，其中興業(yè)銀行和民生銀行的相關(guān)業(yè)務規(guī)模分別較去年末有所減少。

反映銀行流動性的兩項指標：流動性比率和貸存比，也表明了增長乏力的趨勢。2012年上半年十大上市銀行的平均流動性比率比去年末平均上升了4.95個百分點，達到47%；十家銀行的貸存比無一幸免出現(xiàn)下降，十家銀行中有七家低于70%。由此可見經(jīng)濟下行導致信貸需求疲弱，銀行雖然資金充裕卻苦于放貸無門。

隨著宏觀經(jīng)濟放緩，[注冊香港公司費用]信貸增速放慢，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量受到重視。十大上市銀行2012年上半年整體不良貸款率雖然較2011年底下降了0.02個百分點，至0.78%；但是整體不良貸款余額比2011年年底增加了53億元，達到3566.57億元，顯示不良貸款風險正在上升。

上半年不良貸款情況令人擔憂的主要是股份制的商業(yè)銀行。除了招商銀行與去年末持平以外，其余四家股份制商業(yè)銀行的不良貸款率均有所上升。大型商業(yè)銀行的不良貸款率仍有所下降。十大上市銀行中，農(nóng)業(yè)銀行的不良貸款率受三農(nóng)貸款的影響高于其他九家銀行，是唯一一家不良貸款率超過1%的銀行。

十大上市銀行的公司不良貸款余額中，制造業(yè)占比超過40%，其次為批發(fā)和零售業(yè)。后者的不良貸款余額大幅增加34%。按地區(qū)比較，長三角和西部地區(qū)是十大上市銀行上半年不良貸款最多的地區(qū)。其中長三角地區(qū)的不良貸款余額較去年末增加了21%，已披露不良貸款行業(yè)分布的五家銀行，于該地區(qū)的不良貸款率也全部有所上升，反映該區(qū)域的資產(chǎn)質(zhì)量堪憂。

作為貸款質(zhì)量的另一重要指標，十大上市銀行的逾期貸款也呈現(xiàn)出不利的趨勢。上半年十大上市銀行逾期貸款總額為4889.7億元，較2011年末增加了1128.78億元。同時，2012年上半年十大上市銀行平均逾期貸款率也從2011年末的1.06%上升至1.28%。逾期貸款率的快速上升，預示著未來不良貸款可能進一步增加。

普華永道報告指出，整體而言，自去年末以來十大上市銀行的不良貸款率與逾期貸款率走勢相反，即不良貸款率下降，逾期貸款率反彈。不過五家大型銀行和五大股份制商業(yè)銀行的走勢卻呈現(xiàn)出不同的趨勢，后者的不良貸款率與逾期貸款率一起回升。

十大上市銀行的平均撥備覆蓋率從2011年末的262.51% 小幅上升至2012年6月底的281.85%，除了民生銀行和浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率有所下降以外，其他八家銀行均有不同幅度上升。

《中國銀監(jiān)會關(guān)于加強當前重點風險防范工作的通知》要求到2013年年底，系統(tǒng)重要性銀行貸款撥備率需達到2.5%；其他銀行在2016年年底達到此要求。2012年上半年末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設(shè)銀行的貸款撥備率已經(jīng)滿足監(jiān)管要求。

資本補充現(xiàn)多樣化

銀監(jiān)會在今年6月8日正式發(fā)布了《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，規(guī)定系統(tǒng)重要性銀行和其他銀行的資本充足率要求分別為11.5%和10.5%，將于2013年1月1日實施。《辦法》設(shè)定了6年的資本充足率達標過渡期。商業(yè)銀行應于2018 年底前全面達到相關(guān)資本監(jiān)管要求。

截至2012年6月底，除了個別銀行之外，前十大銀行的資本充足水平均有提升，平均資本充足率和核心資本充足率分別上升了0.22和0.17個百分點，達到12.48%和9. 5%。除招商、民生和興業(yè)銀行外，另七家銀行的核心資本充足率均達到或接近9%。

大型國有商業(yè)銀行的核心資本充足率總體高于規(guī)模相對較小的股份制商業(yè)銀行，其原因為大型商行在資本監(jiān)管和抵御風險方面要求更為嚴格，而股份制商業(yè)銀行出于現(xiàn)階段規(guī)模擴張的需求，更加注重發(fā)展速度。

為緩解資本壓力，各大銀行紛紛使出各種融資手段，次級債、混合資本債以及可轉(zhuǎn)債等金融工具可用于補充附屬資本金。今年6月，中信銀行發(fā)行了總額為200億元的人民幣次級債券。交通銀行A+H股定向增發(fā)方案亦獲得通過。而面臨融資壓力較大的興業(yè)銀行在今年3月6日公布定向增發(fā)預案，計劃非公開發(fā)行募集資金不超過263.8億元來用于補充核心資本。民生銀行7月25日發(fā)布公告稱，證監(jiān)會發(fā)審委當日審核通過了此前申請公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券的事宜，計劃募集資金約290億元。

與此同此，各銀行也在積極加快其中間業(yè)務的發(fā)展。中間業(yè)務能夠減低對單純資本擴張的依賴度，其中理財產(chǎn)品因不占用資本而愈發(fā)受到青睞。

銀行業(yè)危中有機

下半年，歐元區(qū)主權(quán)債務危機尚未見到解決的曙光，美國及日本經(jīng)濟復蘇依然任重道遠，發(fā)達經(jīng)濟體的前景不容樂觀。新興市場經(jīng)濟體也面臨各自內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾，維持快速增長的不確定增加。

中國8月份的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI) 較7月下降0.9個百分點至49.2 %，顯示宏觀經(jīng)濟仍在下行過程中。8月份的對外貿(mào)易、固定資產(chǎn)投資、消費品零售額和工業(yè)生產(chǎn)等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示了相同的情況。這對于信貸需求和貸款資產(chǎn)質(zhì)量都是不利的信號，銀行的不良貸款壓力可能繼續(xù)上升。

宏觀經(jīng)濟在探底的過程中，市場對于進一步降低存款準備金率和降息的預期強烈。

7、8月份CPI同比漲幅保持在2%左右的低位，反映企業(yè)生產(chǎn)成本的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI)也延續(xù)了上半年下降的趨勢，這都給貨幣政策預留了操作空間。一旦央行再降息，銀行業(yè)的凈利差和凈利息收益率勢必受到影響，加上存貸款利率浮動空間擴大的影響逐漸反映到銀行的資產(chǎn)負債表中，其利潤增長的速度也可能繼續(xù)放慢。

盡管銀行業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境不明朗因素增多，對于中國上市銀行而言，卻也蘊藏了機遇。

普華永道中國金融服務業(yè)合伙人何淑貞認為：“首先，今年以來的經(jīng)濟下行，第一次為銀行業(yè)改革提供了經(jīng)歷完整周期的機會；其次，銀行業(yè)改革至今，已經(jīng)積累了較豐富的市場經(jīng)驗，初步完善了風險管理，形成了一個有競爭的環(huán)境來面對風險；最后，利率市場化改革不斷推進，也為銀行業(yè)創(chuàng)造了一個從傳統(tǒng)走向創(chuàng)新和現(xiàn)代的經(jīng)營模式，銀行在繼續(xù)開拓中間業(yè)務之余，資產(chǎn)負債表的管理水平也變得越來越重要。面對新形勢上市銀行只要管理好以上風險，針對變化中的趨勢制定相應的對策，便能在新的競爭環(huán)境中占據(jù)有利的位置。”