近日，銀行系基金公司有望擴(kuò)容的消息甚囂塵上。中國(guó)人民銀行金融穩(wěn)定局日前在電話會(huì)議中透露，央行已經(jīng)把“擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金公司試點(diǎn)”的報(bào)告上報(bào)國(guó)務(wù)院。同時(shí)，央行邀請(qǐng)商業(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人于本周或者國(guó)慶之后赴北京，就試點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)討論。[瑞豐注冊(cè)香港公司]

值得關(guān)注的是，在本輪試點(diǎn)中，“原則支持有條件的股份制商業(yè)銀行和城商行參與試點(diǎn)設(shè)立基金公司”成為重要看點(diǎn)，也就是說(shuō)，“中小銀行號(hào)”基金公司有望出海遠(yuǎn)航。

銀行系基金公司擴(kuò)容

據(jù)消息人士透露，雖然“擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金公司試點(diǎn)”目前已經(jīng)上報(bào)國(guó)務(wù)院，但何時(shí)獲批還不能確定，不過(guò)更多的商業(yè)銀行設(shè)立基金公司將指日可待。

就在本月24日，證監(jiān)會(huì)基金部主任王林在某論壇上透露，監(jiān)管部門將配合人民銀行對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法進(jìn)行修訂，以適當(dāng)擴(kuò)大商業(yè)銀行范圍，在試點(diǎn)辦法完善后，證監(jiān)會(huì)將與人民銀行、銀監(jiān)會(huì)商定試點(diǎn)商業(yè)銀行名單，并進(jìn)行試點(diǎn)商業(yè)銀行設(shè)立基金公司的審核工作。

2005年2月，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)公布了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志著商業(yè)銀行設(shè)立基金公司的正式開(kāi)閘。2008年至2010年，證監(jiān)會(huì)曾一度暫停了新基金公司的審批，此后又開(kāi)始重新放行。

記者了解到，在目前的74家基金公司中，共有10家銀行系基金公司。其中，工、農(nóng)、中、建、交5家大型銀行，[杭州瑞豐注冊(cè)香港公司]以及民生和浦發(fā)兩家股份制銀行都直接出資設(shè)立了自己的基金公司，分別為工銀瑞信、農(nóng)銀匯理、中銀、建信、交銀施羅德、民生加銀和浦銀安生。光大保德信、平安大華和中郵創(chuàng)業(yè)3家基金公司則通過(guò)與商業(yè)銀行有股權(quán)關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資（比如銀行的控股公司或控股公司旗下機(jī)構(gòu)）設(shè)立基金管理公司的形式獲得牌照。

而在本輪試點(diǎn)中，包括興業(yè)銀行（601166）（601166）和華夏銀行（600015）（600015）在內(nèi)的部分尚未設(shè)立基金公司的商業(yè)銀行早已設(shè)立基金公司籌備組。

“我們對(duì)設(shè)立基金公司肯定是一種積極的態(tài)度，此次試點(diǎn)一旦放開(kāi)，銀行應(yīng)該很快會(huì)成立基金公司籌備小組。”一家總部位于南方的城商行人士告訴記者。

金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)步伐加快

采訪中，多位業(yè)內(nèi)專家表示，在目前我國(guó)資本市場(chǎng)不完善、融資結(jié)構(gòu)嚴(yán)重依賴于間接融資的格局下，允許更多的商業(yè)銀行設(shè)立基金公司有利于銀行業(yè)自身和證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。

“首先，商業(yè)銀行可以充分利用自身的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和客戶資源，提高中間業(yè)務(wù)收入的比例，拓寬收入渠道，避免風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中于信貸領(lǐng)域；其次，銀行經(jīng)營(yíng)理念以 安全 為第一位，體現(xiàn)在基金運(yùn)作上，就是以穩(wěn)健和價(jià)值型投資為風(fēng)格，有利于充實(shí)證券市場(chǎng)合格機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍和樹(shù)立健康的投資理念；最為重要的是，商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立基金，進(jìn)而過(guò)渡到混業(yè)經(jīng)營(yíng)，可以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，提高管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。”某股份制銀行研究部總經(jīng)理如是說(shuō)。

國(guó)盛證券的一位高級(jí)研究員則對(duì)記者表示，從政策本身來(lái)看，商業(yè)銀行設(shè)立基金公司試點(diǎn)的擴(kuò)大具有相當(dāng)重要的意義，因?yàn)殂y行作為重要的金融企業(yè)，被允許設(shè)立基金公司，將進(jìn)一步密切貨幣市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的聯(lián)系，使兩個(gè)市場(chǎng)的資金流動(dòng)可以更加暢通，這也是使市場(chǎng)產(chǎn)生銀行龐大資金有望進(jìn)入股市預(yù)期的主要原因。由于銀行體系自身豐富的銷售渠道，其必然會(huì)不斷催生出巨無(wú)霸型規(guī)模的基金，為市場(chǎng)在一段時(shí)間內(nèi)提供源源不斷的資金來(lái)源，這對(duì)于目前長(zhǎng)期低迷的股票市場(chǎng)有著積極的意義。

引入關(guān)注的是，在本輪試點(diǎn)中，城商行也被納入到允許設(shè)立基金公司的行列當(dāng)中。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，允許城商行設(shè)立基金公司，對(duì)中小銀行來(lái)說(shuō)是一個(gè)良好的發(fā)展機(jī)遇。“存款將不再是商業(yè)銀行負(fù)債的唯一內(nèi)容，商業(yè)銀行發(fā)行的基金等金融產(chǎn)品也將成為銀行負(fù)債的重要內(nèi)容。”上述城商行人士表示，“不論是大型國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行，還是地方性商業(yè)銀行，大家在一個(gè)起點(diǎn)上競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果將最終取決于商業(yè)銀行所發(fā)行基金的業(yè)績(jī)，只有那些業(yè)績(jī)好，能夠給投資者帶來(lái)最大投資回報(bào)的基金管理銀行，才能吸引更多的資金加入，從而形成一種 業(yè)績(jī)好的商業(yè)銀行會(huì)更好，業(yè)績(jī)差的更差 的局面。”

聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)值得警惕

雖然被允許設(shè)立基金公司將多方面利好銀行，但需要注意的是，商業(yè)銀行直接設(shè)立并運(yùn)作基金的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

來(lái)自基金公司的內(nèi)部人士直言，商業(yè)銀行可以自己設(shè)立并運(yùn)作基金，會(huì)出現(xiàn)這樣一個(gè)問(wèn)題：銀行要構(gòu)建投資組合盈利，同時(shí)又知道自己所托管基金的投資組合，這樣銀行難免會(huì)利用這樣絕密的信息來(lái)為自己投資提供便利，從而損害托管基金投資者的利益。即便銀行做到了建立所謂的“防火墻”，把人員、辦公地點(diǎn)和資產(chǎn)的管理分開(kāi)，但在利益的誘惑下，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)的概率還是很大的。

此外，由于基金的流動(dòng)性壓力較大，一旦商業(yè)銀行基金的流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題，就有可能放大到整個(gè)銀行的流動(dòng)性上，從而引發(fā)整個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)對(duì)于抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的城商行來(lái)說(shuō)體現(xiàn)得更為明顯。

更為重要的是，業(yè)內(nèi)人士表示，由于目前我國(guó)暫時(shí)還是分業(yè)經(jīng)營(yíng)，券商危機(jī)并沒(méi)有造成整個(gè)金融系統(tǒng)的危機(jī)，但是一旦更多的銀行開(kāi)始設(shè)立基金，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，這種“防火墻”將被打破。商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立基金可以直接投資股市，從而使得目前股市的高風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)基金的運(yùn)作傳遞到商業(yè)銀行，聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增大。

對(duì)于如何保護(hù)投資者利益，有專家建議，[北京瑞豐注冊(cè)香港公司]應(yīng)加緊建立投資者補(bǔ)償基金和存款保險(xiǎn)制度。“目前多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都建立了投資者補(bǔ)償基金和存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，一旦銀行經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以用積累的保險(xiǎn)金補(bǔ)償儲(chǔ)戶。我國(guó)更多的商業(yè)銀行在設(shè)立基金后，銀行風(fēng)險(xiǎn)加大，建立存款保險(xiǎn)制度有利于保護(hù)儲(chǔ)戶的利益免遭損失，緩解金融風(fēng)險(xiǎn)。”上述股份制銀行研究部總經(jīng)理表示。