牽動著國內(nèi)外投資者神經(jīng)的中國地方政府債務(wù)規(guī)模終于浮出水面。6月27日，審計署公布了“債務(wù)賬單”：截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額10.7萬億元，涉及37.4萬個項目、187.3萬筆債務(wù)。

這是中國政府首次公布省、市、縣三級地方政府的債務(wù)情況。

今年3月至5月，審計署18個特派辦和37家地方審計機關(guān)，對三級政府性債務(wù)進(jìn)行了追溯至債務(wù)發(fā)生起始年的全面摸底。

“這是非常重要的第一步，在摸清底數(shù)的基礎(chǔ)上才能考慮清理存量債務(wù)、防范風(fēng)險，并試點正規(guī)發(fā)債�！币恢备�蹤研究地方政府債務(wù)問題的國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧認(rèn)為。

10.7萬億元的債務(wù)有多大風(fēng)險？審計署副審計長侯凱認(rèn)為，風(fēng)險尚未超出償還能力。因為地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額，占地方政府綜合財力的債務(wù)率為52%，即使把地方政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)，全部轉(zhuǎn)化為政府償債責(zé)任計算，債務(wù)率70%，也低于100%的國際警戒線。

但從云南省公路開發(fā)投資有限公司近千億元貸款的“違約”風(fēng)波（參見本刊上期封面報道“違約開始了？”），到上海市政府否認(rèn)融資平臺變相拖欠債務(wù)，地方政府償債的每一次風(fēng)吹草動，都引起軒然大波。

在宏觀政策整體趨緊的大背景下，部分薄弱環(huán)節(jié)的短期資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險不容忽視。摸清底數(shù)后，中國各級地方政府在解決存量債務(wù)、建立規(guī)范的舉債機制方面還有很長的路要走。

財政部財科所金融研究室主任趙全厚認(rèn)為，目前的債務(wù)規(guī)模還算可控，真正難控的是地方政府不斷負(fù)債融資的沖動。

10.7萬億由來

10.7萬億元的全口徑地方政府債務(wù)，略低于此前市場人士和研究者的測算規(guī)模。因為銀監(jiān)會內(nèi)部統(tǒng)計顯示，僅融資平臺貸款就超過9萬億元。

本次審計顯示，融資平臺公司的確是地方政府債務(wù)的第一大舉債主體，2010年末包括貸款、企業(yè)債等在內(nèi)的全部債務(wù)余額為4.97萬億元，分布在6576個融資平臺公司。

可見，審計署、銀監(jiān)會等相關(guān)部門在統(tǒng)計口徑方面的差異并未消弭。

審計署是按照償還責(zé)任，逐筆認(rèn)定是否屬于政府性債務(wù)。一位審計署官員接受財新《新世紀(jì)》記者采訪時說，“要看借款協(xié)議規(guī)定的還款來源、實際用途，是否是政府承擔(dān)責(zé)任。即使不是注冊為融資平臺公司，如果規(guī)定是靠土地出讓金償債，也算做政府性債務(wù)，因為土地出讓金是納入財政列收列支的�！�

按照政府承擔(dān)責(zé)任的不同，審計署將債務(wù)分為三類，其中，62.6%屬于政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)，需要以財政資金償還，共計6.7萬億元；21.8%屬于政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)；另外15.6%則是政府不負(fù)有任何法律償還責(zé)任、但可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的其他相關(guān)債務(wù)。

根據(jù)今年2月13日國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《地方政府性債務(wù)審計工作方案》，融資平臺公司、公用事業(yè)單位等舉借，確定以債務(wù)單位事業(yè)收入（含學(xué)費收入）、經(jīng)營收入（含車輛通行費收入）等非財政資金償還的，被視為政府擔(dān)保債務(wù)。

“10.7萬億元，包括了政府從社會穩(wěn)定的角度，可能需要救助的債務(wù)，最大限度考慮了政府的或有債務(wù)。”上述審計署官員說。

從審計結(jié)果看，10.7萬億元地方政府性債務(wù)，主要是因應(yīng)對1998年亞洲金融危機、2008年國際金融危機而生。兩輪積極財政政策實施，都帶來地方政府性債務(wù)增速飆升。1998年和2009年，地方政府債務(wù)余額同比增速分別達(dá)到48.20%和61.92%。

“4萬億”經(jīng)濟(jì)刺激計劃，幾乎導(dǎo)致地方政府債務(wù)翻番。截至2010年底的地方政府性債務(wù)余額中，僅有51.15%是2008年及以前年度舉借和用于續(xù)建2008年以前開工項目的，其余49.85%均產(chǎn)生于2009年和2010年。

2萬億缺口？

央行6月1日發(fā)布的《2010年中國區(qū)域金融運行報告》稱，截至2010年末，全國共有地方政府融資平臺一萬余家，貸款余額超過10萬億元。央行的數(shù)據(jù)高于銀監(jiān)會，是因?qū)⒔煌�、教育等也納入平臺口徑。而鐵道部的貸款規(guī)模就超過萬億元。

一位東部省份財政局官員告訴財新《新世紀(jì)》，此番審計署審計的是融資平臺的政府性債務(wù)，而去年下半年財政部、發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會四部委清理的是融資平臺債務(wù)，包括政府性債務(wù)和商業(yè)經(jīng)營性債務(wù)，兩次統(tǒng)計有一部分交叉。

也就是說，融資平臺債務(wù)中，償還責(zé)任被認(rèn)為不屬于政府的部分，未納入審計署的統(tǒng)計。

令人感興趣的是這塊有多大？

上述審計署官員接受財新《新世紀(jì)》記者采訪時說，審計結(jié)果是與被審計單位取得一致意見，征求了地方政府意見并得到認(rèn)可，且有證據(jù)支撐的政府性債務(wù)。4.97萬億元融資平臺債務(wù)，“是財政部、央行、銀監(jiān)會和發(fā)改委四方認(rèn)定的數(shù)”。