即將到來的2011年底，離2008年四萬億經(jīng)濟刺激計劃恰好整三年——三年前，金融海嘯后蓬勃興起于全國各地的“政府融資平臺貸款”如洪水涌出，如今，一個不小的還款高峰即將來臨。

5月11日，某全國股份制銀行風控部門負責人向記者坦言，“地方政府融資平臺貸款整改整體情況不樂觀。”

在上述人士看來，銀行的壓力主要來自兩個方向。一是，2011年底至2012年上半年，相當一大批政府平臺貸款面臨集中到期，銀監(jiān)會之前立下的“不新增貸款、不延長還貸期、不準借新還舊”的“三不”底線，已讓銀行分支機構(gòu)感到了真正壓力。

二是，2011年嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施，土地市場交易清淡的局面斷了地方政府的糧草，而一旦地方財政吃緊，融資平臺貸款的還款壓力將完全顯現(xiàn)。

5月11日，一位接近監(jiān)管層的人士向記者透露，從近期對政府融資平臺貸款自查和檢查的情況來看，許多銀行在貸前調(diào)查、合同設(shè)計到貸后管理等方面存在問題，離審慎經(jīng)營的要求相去甚遠。

而銀監(jiān)會有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也曾對銀行表達過相似的憂慮，稱部分銀行不是千方百計化解風險，做實擔保，保全資產(chǎn)，而是把主要精力花在摘平臺“帽子”上。此外，部分銀行在續(xù)建項目認定上缺乏原則和尺度，過度遷就地方政府需求，這或?qū)��?dǎo)致續(xù)建項目貸款余額越滾越大。

集中到期VS“三不”底線

盡管地區(qū)差異較大，但相當部分地方融資平臺貸款于2011-2012年集中到期，已是事實。

擺在通州區(qū)區(qū)長面前的一道難題是，如何在十二五期間實現(xiàn)“GDP千億大區(qū)”的宏大目標。在這位當政者眼里，地區(qū)生產(chǎn)總值和一般預(yù)算收入等指標年增幅度都要力爭超過20%。

然而，這正面臨不斷趨緊的宏觀調(diào)控壓力，在岳鵬點出的2011年諸多宏觀政策挑戰(zhàn)中，他特意提到了近日中國銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于切實做好2011年地方政府融資平臺貸款風險監(jiān)管工作的通知》（下稱“34號文”）。

“特別是‘不新增貸款、不延長還貸期、不準借新還舊’的‘三不’措施，對我區(qū)今后土地一級開發(fā)、融資、還貸乃至入?yún)^(qū)企業(yè)的發(fā)展都可能產(chǎn)生直接影響。”岳鵬講話中提到。

據(jù)本報記者調(diào)查，按34號文精神，各家銀行已將平臺貸款劃分為兩個“菜籃子”，即采取名單制管理，在總行和分支機構(gòu)層面分別建立平臺類客戶和整改為一般公司類客戶兩大系統(tǒng)名單。

除了將平臺貸款審批權(quán)限統(tǒng)一上收總行外，34號文還要求限期整改存量平臺貸款整借整還、期限過長、還款來源不足等問題。

某國有大行山東分行負責人告訴記者，核心一條就是整借整還整改為分期償還，每年至少兩次償還本金、利隨本清；而對于到期的貸款本息，一律不得展期和以各種方式借新還舊。

目前該人士所在的山東分行正在做三方面工作，一是，重新測算。按新口徑重新對平臺企業(yè)自身現(xiàn)金流能否覆蓋企業(yè)債務(wù)本息重新測算，確保分類準確；二是總量控制，完成總行的壓降指標，細化分解監(jiān)管機構(gòu)“小口徑”平臺貸款余額壓縮20%的任務(wù)，確保壓縮；三是重定期限，根據(jù)項目建設(shè)進度、平臺企業(yè)現(xiàn)金流等情況，和風險“早曝漏”原則，重新確定貸款期限。

而監(jiān)管部門對于融資平臺貸款償還方式的最新要求，給部分銀行帶來了不少壓力。盡管地區(qū)差異較大，但相當部分貸款于2011-2012年集中到期已是事實。一位廣東省銀行業(yè)人士透露，廣州差不多有八成的平臺貸款集中在2011年底到期。

在一位股份制銀行信貸管理部總經(jīng)理看來，高達9.09萬億的平臺貸款余額，相當部分是集中在2009年一、二季度發(fā)放的。當時金融海嘯來勢兇猛，在中央四萬億經(jīng)濟刺激政策之下，中央和省市政府動手相當快。

按目前商業(yè)銀行的貸款期限結(jié)構(gòu)，2008年底—2009年上半年發(fā)放的政府融資平臺貸款，若期限分別為一、三、五年的話，貸款集中到期的時間分別是2010、2012和2014年，“相當部分平臺貸款為3-5年的中長期貸款。”

地方平臺貸款第一波到期考驗 銀行承壓“三不”底線

存量擠水VS地方財政隱憂

若從上市銀行報表看，即便集中到期，但銀行的壓力似乎并不大。這是因為，以上市銀行2011年第一季度披露的數(shù)據(jù)為例，政府融資平臺貸款余額已大幅下降。

以民生銀行為例，2011年一季度末，該行平臺貸款余額較去年末的1972.4 億水平減少180億元，從上報口徑看，現(xiàn)金流全覆蓋的占比高達94%，而只有6%屬于真正意義上的平臺貸款。

不過，在上述股分行人士眼里，“表面好看的數(shù)據(jù)無法掩蓋真實的難題，平臺貸款2011年底-2012年上半年或?qū)⒚媾R一輪真正的考驗。”

這種擔憂不無道理。在他看來，盡管上市銀行一季度披露的數(shù)據(jù)很樂觀，但相當部分是在2010年三、四季度銀監(jiān)會110號文件壓力之下，商業(yè)銀行的被迫之舉，“所謂劃歸為一般公司類貸款的，很多還是平臺貸款，現(xiàn)金流也不足以完全覆蓋本息，擔保沒有完全落實到位。”

按110號文件要求，一是，若不達標，銀行須計提相應(yīng)風險資產(chǎn)，即根據(jù)平臺貸款自由現(xiàn)金流覆蓋四分類情況，嚴格按照100%、140%、250%和300%計算信貸資產(chǎn)風險權(quán)重；二是，不滿足要求，貸款就得降級處理。

以中信銀行為例，地方融資平臺政策變化，使其2011年一季度比原來多出260 億風險資產(chǎn)，使該行資本充足率因此較去年末下降了0.2個百分點。

對于存量平臺貸款中可能存在的風險，銀監(jiān)會2011年第二季度現(xiàn)場檢查的重點便指向：截至2011年3月末已整改為一般公司類貸款余額最大客戶。

上述股份銀行風險管理部老總對整改的真實情況并不樂觀，他認為，“要看貸款回收中多少是展期的、多少是借新還舊的、多少是重組的，這才是關(guān)鍵。”

在上述人士看來，今年房地產(chǎn)市場的不確定性，讓2011年、2012年首先面臨到期的相當大一部分平臺貸款，還款來源失去了屏障，“北京上海一線城市的土地財政很嚴重，財政收入中50%-60%來自于賣地收入。”

以北京通州區(qū)為例，盡管2011年一季度，該區(qū)稅收總額、地方財政一般預(yù)算收入的增幅分別超過了30%和40%；但由于受新城部分重點地塊上市速度的影響，資金回籠還需一段時間，上半年將面臨80億元以上的還貸壓力。區(qū)長岳鵬要求，努力壓縮開支，無特殊情況不批準追加預(yù)算。

4月中旬，北京市通州區(qū)一季度經(jīng)濟工作總結(jié)會上，區(qū)長岳鵬罕見地亮出賬本，要求嚴格控制支出。

“當前，全區(qū)的財力投向已明確，目標就是把有限的資金用在最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)、最重要的領(lǐng)域，集中力量辦大事。”岳鵬發(fā)言的背后，是2011年上半年高達80億元的還貸壓力，力壓這個志在五年內(nèi)打造世界一流新城的城區(qū)。

放眼全國，通州絕非孤例。