按照以往的規(guī)律，每年3月全國兩會之后，各項政策方向落定，固定資產投資將會出現(xiàn)較快增長。觀察今年內需情況或許還需到3月份之后。

今年前兩個月，帶動中國內需的投資動力依然顯現(xiàn)樂觀，部分釋放了此前市場對于“十二五”第一年內需變化的擔心。但新開工項目投資出現(xiàn)2008年以來首次下滑或許暗示，“十二五”投資項目承接還需逐步到位。

地方投資增速超中央

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1~2月份，固定資產投資（不含農戶）17444億元，同比增長24.9%。其中，國有及國有控股投資6435億元，增長15.6%。

從隸屬關系來看，中央投資已經從兩年前的經濟刺激政策影響下的高漲走向了平穩(wěn)。1~2月份，中央項目投資1385億元，同比增長6.3%；地方承接了中央項目配套銜接工作，并是保障房項目投資的主體，地方項目投資16060億元，增長26.9%，大幅高于中央項目投資增速。

申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇對記者表示，固定資產投資增長24.9％，高于他們的預期，考慮到統(tǒng)計口徑高估因素之后，1~2月份增長24.4％，仍比他們預期的高，猜測原因可能和保障性住房投資項目、“十二五”項目的提前開工有關，具體原因有待他們進一步確認。

從今年開始，國家統(tǒng)計局將投資統(tǒng)計起報標準由50萬提升至500萬。因為根據(jù)2009年投資年報數(shù)據(jù)測算，全國50萬~500萬元投資項目14.8萬個，占全部項目個數(shù)的比重為23.5%，但投資完成額只占全部投資完成額的不到2%，為保證數(shù)據(jù)準確有效，統(tǒng)計有提升標準的必要。

1~2月的投資數(shù)據(jù)是標準調整后的首次數(shù)據(jù)。標準調整是否會對投資數(shù)據(jù)穩(wěn)定性產生影響曾是市場關心的問題。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運表示，對數(shù)據(jù)調整前后的銜接，統(tǒng)計局做過專門研究，進行過測算。統(tǒng)計起點標準提高后數(shù)據(jù)的銜接應該說是比較平穩(wěn)的。按照新的起點和舊的起點對工業(yè)和投資的總量、結構和趨勢來看，變化趨勢基本都是一致的，速度的影響基本上都沒超過1個百分點。

兩會后觀察今年內需

盡管投資總體趨穩(wěn)，1~2月份施工項目計劃總投資同比增長21.4%，但《第一財經（微博)日報》記者注意到，新開工項目計劃總投資9264億元，同比下降23.6%。由于新開工項目計劃總投資對投資完成額有領先意義，這樣的下滑趨勢是否反映了未來內需增速將出現(xiàn)波動？

“2003年和2007年也出現(xiàn)過1~2月份投資下降，是與季節(jié)有關還是和國家宏觀經濟政策包括金融政策有關，還有待觀察。”盛來運在回答本報記者提問時強調。

過去兩年是中國應對金融危機的關鍵兩年，高額投資一舉扭轉了2008年的下滑局面。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2008年金融危機發(fā)生之前，中國新開工項目計劃總投資同比減少2.6%，但2009年和2010年，這個數(shù)據(jù)分別增長了87.5%和42.7%，出現(xiàn)了大幅反彈。

雖然去年數(shù)據(jù)形成的高基數(shù)可能使今年的數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑，但更直接的原因或許是“十二五”初期投資項目未及時跟上。

2011年，中國最令人關注的投資項目是保障房的建設，國家要開工建設1000萬套保障性住房和各類棚戶區(qū)的改造。

住房和城鄉(xiāng)建設部副部長齊驥在兩會期間就表示，完成這一項目有三項保障，一個是土地供應要有保障，第二個就是資金的保障，第三個就是生產能力的保障。

去年所布置的保障房任務，從去年5月份到10月份，開工率只有70%。目前保障房建設目標增長到1000萬套，三項保障對于中央和地方來說都是需要努力和時間才能完成的任務。