國信證券也表示，考慮到銀行在貸款業(yè)務(wù)中仍占據(jù)著定價的主導(dǎo)權(quán)，擴大下浮區(qū)間甚至取消貸款下限對名義利率的影響并不會太大。

　　瑞穗證券首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光在接受《證券日報》記者采訪時表示，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期間，對金融服務(wù)業(yè)需求迫切，金融服務(wù)業(yè)也是今后5年拉動經(jīng)濟增長的重要力量。另外，他表示匯率和利率改革是人民幣國際化的重要配套措施，未來5年中國金融改革的主線將是利率和匯率改革。同時，利率市場化的推進，也有利于管理通脹預(yù)期。

　　“目前債券、銀行間市場利率都已經(jīng)實現(xiàn)自由浮動，經(jīng)過這些年的經(jīng)驗積累，存貸款利率制度改革的時機已經(jīng)成熟。”沈建光表示，“目前主要是擔心風(fēng)險問題。利率市場化的推進需配套銀行體系的改革，例如退出機制，存款保險制度的建設(shè)。”

　　“存款利率市場化是整個利率市場化過程中最為艱難的一步。而走出去第一步，則要選擇最容易的部分市場化。”沈建光表示，若存貸款利率市場化進行試點，一是應(yīng)選擇一些穩(wěn)健的、管理較好的銀行，第二，應(yīng)該針對企業(yè)大額存單，并不是散戶存款。

　　國信證券認為，目前國內(nèi)的利率市場化進程已經(jīng)經(jīng)歷了較長時間的先期準備，主要商業(yè)銀行也形成了較為完善的治理結(jié)構(gòu)，大型金融機構(gòu)都已經(jīng)上市，擺脫了早前盈利不善、壞賬過多的包袱，中國的利率市場化改革具備了嘗試的條件。2011 年人民銀行可能擴大貸款利率下浮區(qū)間，并嘗試提高部分存款利率的上浮空間。

　　“當前環(huán)境下推進存款利率市場化是符合調(diào)控需要的。存款利率適度放開類似于存款加息，有利于控制通脹不斷走高背景下社會資金的活化。”東方證券分析師金麟認為。

　　沈建光表示，一旦存款利率實現(xiàn)市場化，存款利率將會經(jīng)歷一個上行過程，而銀行的利差將隨之減少。東方證券認為，受控制的利率市場化過程是一個凈息差不斷尋底的過程，特別是在初期和中期，每次擴大存貸款利率彈性的行為都會有效降低銀行業(yè)的存貸利差。另外，東方證券認為利率市場化將凸顯銀行戰(zhàn)略上的優(yōu)劣差異，固守傳統(tǒng)大中型對公業(yè)務(wù)的銀行將受到最大沖擊。

　　循序漸進逐步推進

　　央行2005年發(fā)布的《穩(wěn)步推進利率市場化報告》顯示，利率市場化改革的總體思路為：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存貸款利率的市場化。存貸款利率市場化則按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進行。

　　截止目前，債券市場利率、同業(yè)拆借利率、貼現(xiàn)利率都已經(jīng)基本實現(xiàn)了市場定價，而外幣利率的市場化基本到位，貸款利率的浮動空間已經(jīng)足夠大。

　　人民銀行的資料顯示，1996年以來，中國人民銀行累計放開、歸并或取消的本、外幣利率管理種類為119種。

　　去年12月17日，央行行長周小川在主題為《關(guān)于推進利率市場化改革的若干思考》的講話中，較為詳細的列出了進一步推進利率市場化改革的條件和構(gòu)思，提出要有規(guī)劃、有步驟、堅定不移地推進利率市場化改革。

　　2010年12月29日，央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成發(fā)表題為《價格總水平穩(wěn)定與利率市場化改革》的署名文章指出，利率市場化可及時反映價格總水平的變化，應(yīng)加快利率市場化步伐，在貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率向上浮動一定幅度，存款利率上浮可首先在具備了財務(wù)硬約束條件的金融機構(gòu)中試點，逐步將加息預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龆▋r，這既有助于改變負利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹，也能有效推進利率市場化，促進資源的合理配置。

　　另外，今年1月初，2011年中國人民銀行工作會議提出穩(wěn)步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，近段時間以來央行對利率市場化頻頻表態(tài)，顯示貨幣當局對推進利率市場化改革的積極態(tài)度。

　　不過，研究人員普遍認為，利率市場化是個循序漸進的過程，基于其他經(jīng)濟體的經(jīng)驗，實現(xiàn)利率市場化通常需要5-10 年。而在2-3年內(nèi)快速市場化的拉美國家承受了巨大的負面沖擊。因此，中國利率市場化工作應(yīng)遵循循序漸進的原則。

　　中銀國際認為，未來央行可能允許銀行發(fā)行大額定期存單等金融創(chuàng)新工具，并通過新型市場化定價工具的使用為存款利率的自由化打開空間。此外，逐漸放開貸款利率下限和存款利率上限的區(qū)間也是推進利率自由化的一個途徑。

　　中金公司認為，應(yīng)在寬松的貨幣環(huán)境下提高存款利率上限，而不是貨幣政策趨緊的2011年，因為這會加劇存款市場的激烈競爭并帶來非理性價格戰(zhàn)的風(fēng)險。國信證券表示，根據(jù)先貸款后存款的方針，央行可能進一步擴大貸款利率下浮10%的限制。中金公司也認為，在貸款額度受限的情況下，2011 年利率市場化合理的一步是取消貸款利率下限。

　　實際上，2008年金融危機房屋按揭貸款有過下浮30%的先例，而銀行業(yè)務(wù)中也不乏對優(yōu)質(zhì)客戶貸款利率下浮10%的案例。

　　“在貸款利率方面，實際上目前面對私營企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，銀行貸款利率已經(jīng)有一定的定價能力。而在流動性收緊的背景下，大企業(yè)的貸款利率也正在上浮，取消貸款利率下限或者擴大下浮比例在目前來看并沒有什么大的意義。”沈建光表示。