去年一度跌入“冰點(diǎn)”中的光伏行業(yè)，進(jìn)入今年后，卻突然換了新面貌。整個(gè)行業(yè)在今年創(chuàng)下歷史新記錄。業(yè)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2010年上半年全球光伏組件出貨量約7GW，不僅遠(yuǎn)超金融危機(jī)前的年度安裝量水平，更是與去年全球新增裝機(jī)容量持平。

然而這場(chǎng)由德國(guó)削減補(bǔ)貼引發(fā)的搶裝“高燒”，對(duì)下游需求的拉動(dòng)能夠持續(xù)到什么時(shí)候？在需求占全球8成份額的歐洲市場(chǎng)，幾個(gè)重點(diǎn)“消費(fèi)”地區(qū)都將陸續(xù)大幅削減補(bǔ)貼，對(duì)有98%產(chǎn)品出口的我國(guó)光伏行業(yè)，又會(huì)有什么影響？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》帶著這些問題，聯(lián)系了業(yè)內(nèi)專家和行業(yè)公司。

【回放】

光伏出口“非常”速度復(fù)蘇

“在一年以前，誰(shuí)也沒想到今年光伏市場(chǎng)會(huì)火爆成這個(gè)樣子。”7月16日，中投顧問新能源行業(yè)首席研究員姜謙在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，發(fā)出了如上感慨。

2009年的這個(gè)時(shí)候，金融危機(jī)對(duì)行業(yè)需求的沖擊尚未褪去，剛剛在此前一年取代德國(guó)，成為全球第一大光伏市場(chǎng)的西班牙，卻突然大額限制當(dāng)年該國(guó)光伏裝機(jī)量。

雙重因素沖擊下，全球光伏市場(chǎng)哀鴻遍野——知名電子行業(yè)研究機(jī)構(gòu)IMSResearch發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，受系統(tǒng)端的增速放緩影響，2009年上半年全球光伏設(shè)備出貨量同比大降34%。

光伏行業(yè)研究機(jī)構(gòu)Solarbuzz則數(shù)據(jù)顯示，2004~2008年復(fù)合增速達(dá)到52%的全球市場(chǎng)，去年卻出現(xiàn)了6.5%的倒退。

當(dāng)時(shí)行業(yè)處于低谷，業(yè)內(nèi)公司的日子也過(guò)得緊巴巴。我國(guó)光伏老大、全球第二大光伏組件廠無(wú)錫尚德，2009年上半年凈收入為6.37億美元，而2008年同期公司這項(xiàng)指標(biāo)為9.14億美元，同比下滑43.5%。

其他企業(yè)的營(yíng)收衰退程度，則較尚德這家行業(yè)龍頭更為嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)第三大組件企業(yè)晶澳太陽(yáng)能，在2009年第一季度和第二季度的收入同比降幅分別為80%和51.4%，整個(gè)上半年?duì)I收較2008年同期減少了65%。

然而到今年，卻又是另一番完全不同的景象。

以去年進(jìn)入全球前十大光伏組件廠的四家大陸企業(yè)為例，姜謙提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的數(shù)據(jù)顯示，無(wú)錫尚德今年一季度總收入同比增長(zhǎng)86.3%，達(dá)到5.88億美元；英利綠色能源總凈營(yíng)收為3.59億美元；天合光能銷售收入同比增幅為155%；晶澳太陽(yáng)能營(yíng)收更是去年同期的8.2倍。

而無(wú)錫尚德和天合光能的一季度出貨量，分別較2009年同期增長(zhǎng)了182%和155%。

在靚麗的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)面前，一年之前那場(chǎng)凄風(fēng)苦雨似乎已漸漸消散，光伏市場(chǎng)在2009下半年以一種非一般的速度復(fù)蘇。

以全球第一大光伏安裝國(guó)德國(guó)為例，德國(guó)政府聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)去年前9個(gè)月的安裝量為1.5GW，但第四季度單季安裝量就激增至2.3GW，其中12月單月安裝量更是達(dá)到1.5GW。

【探因】

“搶裝”效應(yīng)刺激市場(chǎng)火爆

“去年年中的時(shí)候都還好，第四季度突然來(lái)了很多訂單。”某江蘇組件廠的老總向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回憶說(shuō)，“然后今年年初接的單子就排到年底，公司生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)行好幾個(gè)月了。”

滿產(chǎn)、滿銷、接單接到手軟……諸如此類的字眼充斥在2010年上半年的中國(guó)光伏企業(yè)中。而不僅僅是我國(guó)，整個(gè)全球光伏市場(chǎng)從去年年末開始就一直處于“亢奮”狀態(tài)。

知名電子行業(yè)研究機(jī)構(gòu)IMSResearch的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球光伏組件出貨量在7GW上下。

這個(gè)數(shù)字有多恐怖？

這里為投資者列出同樣由IMSResearch統(tǒng)計(jì)的過(guò)去兩年全球市場(chǎng)實(shí)際光伏安裝量——2008年全球市場(chǎng)新增光伏安裝量5.8GW，2009年這項(xiàng)指標(biāo)為7.4GW。

由于每期組件出貨量與實(shí)際安裝量大致相當(dāng)，因此這意味著，今年上半年的安裝量不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)2008年金融危機(jī)前水平，更與去年全年新增安裝量幾乎持平。

“無(wú)論是出貨量、安裝量，企業(yè)的盈利指標(biāo)比如毛利率，今年上半年都創(chuàng)下了行業(yè)發(fā)展以來(lái)的峰值。”姜謙說(shuō)。

造成這一現(xiàn)象的原因，則是目前全球最大的光伏需求地——德國(guó)，在今年首次大幅度削減補(bǔ)貼所致。

德國(guó)在制定了《上網(wǎng)電價(jià)法》之后，光伏產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展；不過(guò)去年年底卻有消息傳出，德國(guó)政府有意大幅調(diào)低對(duì)光伏系統(tǒng)的補(bǔ)貼額，引發(fā)當(dāng)?shù)赝顿Y者在補(bǔ)貼調(diào)整前“搶裝”。

市場(chǎng)會(huì)有如此大的反應(yīng)并不奇怪。來(lái)自官方的數(shù)據(jù)，去年德國(guó)國(guó)內(nèi)新增光伏系統(tǒng)安裝量為3.8GW；同年全球新增安裝量總計(jì)為7.4GW，德國(guó)占全球增量的一半比重。

而此次削減力度之大也是前所未有的，中國(guó)可再生能源學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)、太陽(yáng)能學(xué)會(huì)光伏分會(huì)主任趙玉文日前表示，德國(guó)《上網(wǎng)電價(jià)法》剛剛制定時(shí)規(guī)定每年補(bǔ)貼逐年下調(diào)5%，實(shí)施之后發(fā)現(xiàn)成本下降速度快過(guò)補(bǔ)貼下降速度，于是又對(duì)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，但削減幅度最高只有10%。

不過(guò)盛世之下，卻含隱憂。今年光伏市場(chǎng)異常火爆，而各國(guó)政府削減補(bǔ)貼也削減得起勁。前述江蘇組件廠老總向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，首次在今年出現(xiàn)的不僅僅是德國(guó)大幅下調(diào)補(bǔ)貼，還有歐洲幾個(gè)主要安裝國(guó)相繼打算削減補(bǔ)貼。

早前有消息指，現(xiàn)有光伏激勵(lì)政策將在今年年底到期的意大利，打算步上德國(guó)后塵，在新的激勵(lì)方案中調(diào)低補(bǔ)貼力度。而削減幅度更是在德國(guó)之上，將高達(dá)30%；并且此后年度還會(huì)繼續(xù)往下調(diào)，2012年和2013年將分別削減6%。

至此，歐洲最主要三個(gè)光伏安裝國(guó)德國(guó)、西班牙、意大利，都有了削減對(duì)光伏行業(yè)補(bǔ)貼的規(guī)劃或意向。

其中又以西班牙情況最為艱難，該國(guó)財(cái)政赤字問題相當(dāng)嚴(yán)重，因此政府不僅僅將節(jié)流的主意打到上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼上——上月有西班牙媒體報(bào)道稱，該國(guó)政府很有可能采取限制光伏電廠的營(yíng)運(yùn)時(shí)間，以大幅減少支付給電廠所有者和投資者的費(fèi)用。

從2009年數(shù)據(jù)看，除了德國(guó)獨(dú)占當(dāng)年新增安裝量的5成之外，整個(gè)歐洲在增量市場(chǎng)上的占比也接近80%。主要三國(guó)補(bǔ)貼的大額縮減，會(huì)不會(huì)給當(dāng)?shù)匦枨髱��?lái)不利影響？姜謙對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前光伏發(fā)電成本仍然同傳統(tǒng)能源有差距，平價(jià)上網(wǎng)的實(shí)現(xiàn)還有待時(shí)日，因此行業(yè)現(xiàn)階段離不開政府的引導(dǎo)。

但是從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)看，政府政策的大幅變動(dòng)確實(shí)給行業(yè)造成了相當(dāng)大的影響，比如西班牙。西班牙在2008年以2.5GW的新增安裝量，超過(guò)德國(guó)，成為當(dāng)年全球最大的增量市場(chǎng)，不過(guò)進(jìn)入2009年以后，西班牙政府卻突然將當(dāng)年的安裝量限制在500MW，結(jié)果，去年該國(guó)實(shí)際裝機(jī)規(guī)模下降到了“災(zāi)難性”的69MW。

另外，一些市場(chǎng)上的新動(dòng)向也在刺激著業(yè)內(nèi)神經(jīng)。

長(zhǎng)城證券分析師周濤表示，上個(gè)月有消息說(shuō)德國(guó)一線電池組件廠降低了自身今年3季度的報(bào)價(jià)，考慮當(dāng)前匯率水平后已經(jīng)同國(guó)內(nèi)企業(yè)報(bào)價(jià)差不多；周濤指出，如果該動(dòng)向被證實(shí)，那么競(jìng)價(jià)優(yōu)勢(shì)的消失將不利于國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)品下半年出口。

【展望】

隱憂已現(xiàn)明年形勢(shì)不明

不過(guò)業(yè)內(nèi)專家們卻有不同看法。趙玉文告訴記者，這幾年光伏產(chǎn)品成本下降得很快，像2007年我國(guó)企業(yè)組件成本大概在4.1歐元左右，現(xiàn)在已經(jīng)降到1.1歐元；補(bǔ)貼削減只是讓廠商投資回報(bào)率從暴利回落到正常水平，像這次削減16%之后，企業(yè)還是有豐厚的盈利空間。

江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)魏?jiǎn)�東也持有同樣觀點(diǎn)。他表示，補(bǔ)貼削減是正常現(xiàn)場(chǎng)，不會(huì)給歐洲市場(chǎng)光伏需求造成特別大的打擊。

但業(yè)界卻有不同聲音。阿斯特陽(yáng)光電力集團(tuán)董事長(zhǎng)瞿曉鏵本月7日在常熟表示，由于德國(guó)政府將進(jìn)行兩輪補(bǔ)貼下調(diào)，與預(yù)計(jì)明年當(dāng)?shù)毓夥�市�?chǎng)需求可能會(huì)有明顯波動(dòng)。

瞿曉鏵說(shuō)，由于國(guó)內(nèi)企業(yè)具有成本優(yōu)勢(shì)，因此今年這次補(bǔ)貼削減主要影響德國(guó)本國(guó)公司；但明年再下調(diào)10%以上，當(dāng)?shù)毓夥�市�?chǎng)需求就有可能萎縮，會(huì)給在德國(guó)經(jīng)營(yíng)的所有光伏企業(yè)都帶來(lái)壓力。

對(duì)此，姜謙評(píng)論說(shuō)，這反映出業(yè)內(nèi)對(duì)補(bǔ)貼政策繼續(xù)加大調(diào)整幅度的擔(dān)憂。德國(guó)原計(jì)劃補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在今年削減8%~10%，明年再往下降9%。

本周《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系了國(guó)內(nèi)多家在海外上市的光伏企業(yè)，盡管截至發(fā)稿時(shí)，并未全部獲得回復(fù)，但有企業(yè)表示說(shuō)，今年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)并沒有太多懸念，只是明年市場(chǎng)有較大的不確定性。

不過(guò)總的來(lái)說(shuō)，由于歐洲各國(guó)補(bǔ)貼政策涉及各方博弈，到正式敲定前，預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)數(shù)度反復(fù)，因此站在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，很難看清楚明年市場(chǎng)會(huì)怎樣。

近期國(guó)內(nèi)企業(yè)如賽維LDK等接單勢(shì)頭仍然很猛，7月至今歐洲市場(chǎng)出貨量也仍然維持在高位，顯示德國(guó)削減后的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后，并未產(chǎn)生之前預(yù)期中的負(fù)面影響。

姜謙和周濤都對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，三季度出貨量不會(huì)有太大波動(dòng)，需要觀察的第四季度，可能會(huì)有一定程度的環(huán)比下降；盡管意大利有望接力德國(guó)以“搶裝”效應(yīng)刺激需求，但是意大利市場(chǎng)容量不及后者，能否對(duì)沖德國(guó)需求放緩的部分還是未知數(shù)。

不過(guò)現(xiàn)階段，投資者不妨期待光伏行業(yè)的業(yè)績(jī)盛宴。

姜謙預(yù)計(jì)，國(guó)內(nèi)幾大組件廠今年中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都在100%左右。對(duì)A股上市公司來(lái)說(shuō)，也是去年蕭條了大半年之后的業(yè)績(jī)復(fù)蘇：光伏設(shè)備商天龍光電[22.47 -1.45%](300029，收盤價(jià)22.80元)中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增40%—60%；組件商拓日新能[19.44 -0.51%](002218，收盤價(jià)19.54元)則將今年一季報(bào)中預(yù)計(jì)的中期業(yè)績(jī)同比增幅上調(diào)20個(gè)百分點(diǎn)至同比增長(zhǎng)70%—90%，以此計(jì)算其上半年凈利規(guī)模至少與去年全年盈利相當(dāng)。

有研究員表示，拓日新能主要產(chǎn)品是薄膜電池，而薄膜電池今年上半年擴(kuò)張速度不及晶體硅電池，因此A股其他晶體硅廠商增長(zhǎng)空間會(huì)更大。