北京東方國(guó)信科技股份有限公司（東方國(guó)信，300166）在中國(guó)聯(lián)通的BI（商業(yè)智能）應(yīng)用軟件領(lǐng)域市場(chǎng)份額超過(guò)70%，也是中國(guó)電信主要的BI應(yīng)用軟件供應(yīng)商之一。上市后公司在電信BI市場(chǎng)的份額穩(wěn)步提升，2011年12月通過(guò)收購(gòu)東華信通成功介入中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)。

　　公司業(yè)務(wù)集中在電信領(lǐng)域，對(duì)運(yùn)營(yíng)商的依賴性較強(qiáng)；雖然電信行業(yè)BI需求仍處在持續(xù)高增長(zhǎng)的過(guò)程中，但市場(chǎng)容量畢竟有限，公司必須跨領(lǐng)域發(fā)展擺脫對(duì)單一行業(yè)的依賴。

　　目前各行業(yè)的信息化建設(shè)速度都在加快，[注冊(cè)香港公司好處]金融、能源、醫(yī)療、工控等諸多行業(yè)對(duì)BI應(yīng)用軟件的需求旺盛，據(jù)測(cè)算非電信行業(yè)的BI市場(chǎng)容量是電信行業(yè)的兩倍以上，公司通過(guò)并購(gòu)將快速切入相關(guān)市場(chǎng)，提升公司估值。

　　公司通過(guò)并購(gòu)北科億力、科瑞明等公司成功進(jìn)軍冶金、金融等領(lǐng)域，預(yù)期公司的并購(gòu)步伐不會(huì)停止，將逐步形成多領(lǐng)域BI系統(tǒng)解決方案。

　　我們首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。我們看好大數(shù)據(jù)及BI的發(fā)展前景，以及公司在電信及其他行業(yè)領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　覆蓋大數(shù)據(jù)BI全產(chǎn)業(yè)鏈

　　BI是對(duì)商業(yè)信息進(jìn)行搜集、管理和分析的過(guò)程，通過(guò)將企業(yè)中現(xiàn)有的大量數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為知識(shí)，幫助企業(yè)從擁有數(shù)據(jù)到預(yù)判發(fā)展，將成為企業(yè)活動(dòng)中不可或缺的重要一環(huán)。

　　根據(jù)功能不同，BI系統(tǒng)可以細(xì)分為工具平臺(tái)軟件和應(yīng)用軟件兩大部分。工具平臺(tái)軟件主要以產(chǎn)品形式出現(xiàn)，并通過(guò)銷售許可證模式經(jīng)營(yíng)；應(yīng)用軟件主要圍繞企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)的具體使用需求來(lái)定制企業(yè)應(yīng)用系統(tǒng)，并通過(guò)數(shù)據(jù)分析指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，可以進(jìn)一步劃分為企業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)和企業(yè)數(shù)據(jù)分析及應(yīng)用。

　　從中國(guó)當(dāng)前的BI市場(chǎng)而言，國(guó)外廠商在工具平臺(tái)軟件領(lǐng)域占據(jù)主流地位，代表廠商包括SAS、Oracle、IBM、SAP和Teradata等；應(yīng)用軟件領(lǐng)域國(guó)外供應(yīng)商對(duì)國(guó)內(nèi)用戶的本土化需求支持不足，在技術(shù)服務(wù)、人員規(guī)模和服務(wù)成本等方面并不占優(yōu)，國(guó)內(nèi)的優(yōu)秀供應(yīng)商則已經(jīng)能夠?yàn)榭蛻籼峁┫鄬?duì)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

　　東方國(guó)信就是國(guó)內(nèi)BI應(yīng)用軟件領(lǐng)域主要的供應(yīng)商之一。

　　公司能夠提供覆蓋電信大數(shù)據(jù)BI的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，在中國(guó)聯(lián)通的企業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)以及企業(yè)數(shù)據(jù)分析和應(yīng)用領(lǐng)域市占率超過(guò)70%，為聯(lián)通27個(gè)省份公司提供BI產(chǎn)品及服務(wù)；在中國(guó)電信的BI應(yīng)用軟件領(lǐng)域占有率超過(guò)1/4，為電信17個(gè)省提供產(chǎn)品及服務(wù)；也是中國(guó)移動(dòng)子公司中國(guó)鐵通主要的BI應(yīng)用合作伙伴，同時(shí)也是移動(dòng)8個(gè)省分公司的重要合作伙伴。

　　有望中標(biāo)中國(guó)電信

　　大數(shù)據(jù)項(xiàng)目

　　東方國(guó)信是聯(lián)通集團(tuán)數(shù)據(jù)大集中的主要承建方，積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在業(yè)內(nèi)確立了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。目前中國(guó)電信的數(shù)據(jù)大集中相關(guān)規(guī)范已經(jīng)完成，預(yù)計(jì)將很快啟動(dòng)，公司中標(biāo)相關(guān)項(xiàng)目的可能性極大。聯(lián)通數(shù)據(jù)大集中每年為公司貢獻(xiàn)的收入都在億元級(jí)別，在運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)集中分析系統(tǒng)建設(shè)中公司將持續(xù)受益。

　　呼叫服務(wù)是利用部署在運(yùn)營(yíng)商的基于BI的CRM對(duì)用戶數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和挖掘，發(fā)現(xiàn)客戶的潛在需求，通過(guò)外呼客戶實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷的電信增值服務(wù)。[瑞豐注冊(cè)香港公司]公司通過(guò)設(shè)立天津子公司承接呼叫服務(wù)外包，與聯(lián)通按照約定比例收取傭金收益，增厚利潤(rùn)的同時(shí)拓展了服務(wù)范圍，增強(qiáng)了客戶黏性。

　　由于天津子公司的收入和利潤(rùn)遠(yuǎn)超公司預(yù)期，去年公司陸續(xù)新開(kāi)設(shè)了大連、北京等4家子公司從事同類業(yè)務(wù)。呼叫外包服務(wù)（計(jì)入“基于BI的CRM應(yīng)用”內(nèi)）收入近年來(lái)增長(zhǎng)極快。

　　切入非電信領(lǐng)域

　　大數(shù)據(jù)時(shí)代市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，各行業(yè)的信息化建設(shè)都要具備從海量數(shù)據(jù)中提取有價(jià)值信息的能力，BI應(yīng)用具備廣闊的市場(chǎng)空間。目前各行業(yè)都加快了信息化建設(shè)投資，計(jì)世資訊預(yù)測(cè)2013年中國(guó)能源、醫(yī)療等行業(yè)的信息化投資規(guī)模將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，BI服務(wù)提供商將持續(xù)受益。

　　通過(guò)對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的“智能化”和“工具化”改造，公司軟件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度大大提高，產(chǎn)品復(fù)用性得以加強(qiáng)，為公司跨行業(yè)拓展及電信行業(yè)內(nèi)延伸打下良好基礎(chǔ)。

　　隨著公司產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度的不斷提高，本地化的工作量將大為減少，人工效率的提升將縮短項(xiàng)目周期、縮減人工成本、提升公司整體毛利。

　　公司于8月1日公告稱，擬使用現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式收購(gòu)北科億力和科瑞明100%股權(quán)，分別作價(jià)16000萬(wàn)元、5000萬(wàn)元。北科億力與科瑞明2012年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)472.0萬(wàn)元、251.3萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2013年可分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1498.5萬(wàn)元、492.5萬(wàn)元，收購(gòu)價(jià)格分別對(duì)應(yīng)2013年10.7倍、10.2倍PE。

　　北科億力是冶金工業(yè)安全、高效運(yùn)行綜合解決方案提供商和冶金測(cè)控設(shè)備供應(yīng)商，在鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)自動(dòng)精準(zhǔn)監(jiān)測(cè)、智能模型開(kāi)發(fā)等方面處于全國(guó)領(lǐng)先水平。此次并購(gòu)有助于公司快速地切入制造業(yè)BI 領(lǐng)域，加速完善產(chǎn)品線。在有效的市場(chǎng)營(yíng)銷配合下，制造領(lǐng)域的業(yè)務(wù)有望快速發(fā)展。

　　科瑞明主要從事銀行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)處理、存儲(chǔ)與分析的BI業(yè)務(wù)，包括銀行數(shù)據(jù)報(bào)送、銀行內(nèi)部報(bào)表與銀行風(fēng)險(xiǎn)管理3個(gè)產(chǎn)品條線。目前科瑞明主要客戶為農(nóng)信社或村鎮(zhèn)銀行，中小銀行未來(lái)IT需求更旺盛，公司可借助科瑞明的渠道關(guān)系迅速進(jìn)入銀行BI解決方案市場(chǎng)。