2012年以來，與國際經(jīng)濟低迷同步，我國經(jīng)濟增速明顯放緩。由于進口煤數(shù)量激增，煤炭市場呈現(xiàn)整體上供給大于需求的運行態(tài)勢。[美國注冊公司]2012年至今，煤價跌幅普遍在30%之上，企業(yè)利潤較往年大幅縮水，亟需套期保值工具，這成為動力煤期貨推出的現(xiàn)實基礎(chǔ)。

“動力煤期貨上市時機已經(jīng)成熟，當前應(yīng)加快推出動力煤期貨。”國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟部研究室主任錢平凡表示。

錢平凡指出，動力煤行業(yè)市場化改革持續(xù)推進、電煤重點合同取消，使市場價格完全由供求關(guān)系決定，為推出動力煤期貨奠定了市場基礎(chǔ)。同時，動力煤產(chǎn)能不斷擴大、鐵路運輸瓶頸制約逐步減小，市場態(tài)勢由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，為推出動力煤期貨提供了有利的市場環(huán)境。“隨著我國煤炭進口量的不斷擴大，推出動力煤期貨，有利于確立定價權(quán)，改善我國煤炭企業(yè)在國際貿(mào)易中的市場地位。”

同時，動力煤期貨的推出，得到了來自各研究機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會、相關(guān)企業(yè)以及期貨公司的普遍支持。

中國煤炭工業(yè)協(xié)會經(jīng)濟運行部副主任梁敦仕表示，中國煤炭工業(yè)協(xié)會積極支持推出動力煤期貨，當前推出動力煤期貨有益于煤炭行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，中國煤炭工業(yè)協(xié)會愿就動力煤期貨合約和規(guī)則設(shè)計與鄭商所合作研究，使其符合現(xiàn)貨市場實際、遵循期貨市場規(guī)律、體現(xiàn)國家政策導(dǎo)向。

神華銷售集團市場信息技術(shù)研究所所長周永旺同樣表示看好，據(jù)介紹，神華集團一直研究探索合理利用期貨市場降低經(jīng)營風險，對于即將推出的動力煤期貨，神華集團給予高度關(guān)注，希望動力煤期貨在經(jīng)過認真調(diào)研和設(shè)計后盡快推出。

針對動力煤期貨對期貨公司的影響，銀河期貨總經(jīng)理姚廣表示，“動力煤期貨上市為期貨公司提供重要發(fā)展機遇。動力煤市場巨大，2012年我國煤炭產(chǎn)量36.6億噸，動力煤市場總量近1.6萬億元，占GDP的5%。動力煤期貨如果推出，[注冊英國公司]將成為前所未有的大品種，這是擺在期貨行業(yè)面前的一塊巨大的市場。”

合約制度設(shè)計基本完成

鄭商所2009年開始研究和論證動力煤期貨，4年多來，先后前往15省40多個地市、百余家動力煤生產(chǎn)、消費、貿(mào)易、質(zhì)檢、集散港口、中遠期電子市場等單位進行調(diào)研。鄭商所在詳細調(diào)研、充分論證、科學設(shè)計、保障效果的前提下，針對動力煤自身特性，在借鑒其他品種開發(fā)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，通過制度創(chuàng)新，設(shè)計了符合動力煤現(xiàn)貨市場需要的期貨合約、實物交割制度、風險控制制度、套期保值制度等。

期貨合約標的物方面，鄭商所根據(jù)動力煤市場情況及調(diào)研結(jié)果，結(jié)合國家有關(guān)標準，制訂了動力煤期貨交割驗收指標范圍：基準交割品為收到基低位發(fā)熱量5000千卡/千克的動力煤，收到基低位發(fā)熱量高于4700千卡/千克的可以交割，交割用動力煤干燥基全硫≦1%。

實物交割制度方面，在動力煤期貨設(shè)計中，鄭商所采用與現(xiàn)貨市場完全一致的車(船)板交割制度，以滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)的參與需求，同時引入廠庫交割方式，指定廠庫的條件是該煤炭生產(chǎn)、貿(mào)易既在北方港口有存貨，也在坑口或某些物流節(jié)點有存貨。

期貨交割基準價格方面，針對當前動力煤價格的運行特點，鄭商所選擇秦皇島港船板交貨價(港口平倉價)作為動力煤期貨的交割基準價。

鄭商所相關(guān)負責人表示，經(jīng)過全面論證，目前動力煤期貨合約制度設(shè)計工作已基本完成。調(diào)研中，大家一致認為，本次動力煤期貨規(guī)則制度實現(xiàn)了“六最、三全、三大”。“六最”，即最清晰的交易標的、最簡單的指標設(shè)計、最充足的交割產(chǎn)品、最便捷的交割方式、最廣泛的參與群體和最有效的風險防范制度；“三全”，即全國的煤、全部的物流方式和全部主要煤炭港口交割；“三大”，即最大可供交割量、最大交易單位、最大交割單位。

“鄭商所設(shè)計動力煤的交割港口與交割流程十分貼近現(xiàn)貨，[英國公司注冊]與我們的貿(mào)易流向和貿(mào)易方式也很相近，甚至可能比我們當前的煤炭采購更為便利，這也增加了我們參與動力煤期貨的興趣，希望動力煤期貨能夠盡快上市。”浙能集團煤炭及運輸分公司資產(chǎn)經(jīng)營部主任何旭東表示。