[英國注冊公司]去年中期業績顯示，六大品牌包括李寧(2331.HK)、中國動向(3818.HK)、安踏(2020.HK)、特步(1368.HK)、361度(1361.HK)和匹克(1968.HK)，總庫存達37.21億元，與去年底36.99億元的總庫存相比，持續增長。六大品牌中， 361度、動向的庫存有所下降，但匹克的庫存量與去年底相比上漲25.65%。而因庫存量大而導致的訂單減少已成今年的主旋律。

體育品牌既打折又關店

為了消化高庫存，體育品牌不但在各地掀起了打折潮，而且還不斷關閉門店。李寧公司去年8月份中報顯示，去年上半年整體關店1200間，關店比例達15%，而在9月份，其關閉了唯一一家香港分店。截至2012年9月底，匹克公司在中國的授權經營零售網點數為6739家，比2011年年底減少1067家。Kappa去年上半年關閉569家門店，預計凈利潤下降 40%~50%左右。美邦服飾[14.00 -0.71% 資金 研報]目前門店總數約 5200 家，下半年新開店和關店數量相當，未來開店速度放緩。事實上，安踏、361度等公司在2011年年報中紛紛表示欲采取審慎的開店策略，決定調整2012年的開店速度。

多方發力去庫存

[注冊BVI公司]記者發現，不少品牌商面對高庫存紛紛借道發展電商，或開設更多的工廠店及折扣店來清理季后庫存。特步集團中期報告中指出，繼續審慎處理零售商的訂貨及新增店鋪計劃，以減低出現存貨過剩和大幅打折等問題的潛在風險。并將開設更多工廠店及折扣店來清理季后庫存。361度的年報也顯示，將重點拓展電子商務，已通過獨立第三方代理，在淘寶網銷售鞋服產品。

有消費者表示，非打折不買。業績不好、庫存壓力大，國內各體育品牌紛紛想用打折促銷去“收買人心”，但是貌似效果平平。行業分析員指出，各家競相打折的結果就是消費者往往不買賬。“體育品牌通過降價提高性價比，在競爭對手也降價的時候，性價比的提高就無法實現，也損害了品牌價值，導致惡性循環。”也有分析指出，一味將線上銷售作為消化庫存的“下水道”，也會影響品牌形象，服裝企業的線上發展之路將會越走越窄。

從中期利潤下滑22.99%，再到去年全年凈利潤預跌40%，361度代表了去年體育用品行業一整年的蕭條頹勢。18日晚間，361度在港交所發布“利潤預警”公告，稱去年全年集團稅后利潤與2011年同期相比，將有可能錄得約為40%之跌幅。事實上，40%的跌幅對于整個行業來說并不是一個特別夸張的數字。記者查閱其他體育品牌業績報告發現，李寧[6.87 0.44%]去年中期業績大幅縮水80%，中國動向[1.33 -2.21%]去年年中業績也下降近六成。

361度業績預跌四成

[注冊開曼公司]361度管理層表示，利潤的大幅減少主要是由于中國體育服裝行業面對持續的挑戰。公告稱，因為行業庫存及零售折扣仍持續在一個高壓力水平，使整個行業在2012年間的表現于激烈競爭下持續受累，從而導致整體銷量減少、毛利率受壓，銷售費用比2011年同期增加。相比之下，阿迪達斯業績似乎相當不錯，其CEO日前在接受媒體采訪時表示，公司2012年的銷售額將達到創紀錄的145億歐元。