隨著環(huán)保節(jié)能理念的普及、LED照明價格的下跌，再加上政策的助力，LED照明在國內(nèi)商用市場的滲透加快。LED照明的價格正逐步接近傳統(tǒng)照明，家用市場也迎來契機。不過，宏觀經(jīng)濟不景氣，產(chǎn)能過剩、價格下跌過快也使LED企業(yè)的利潤遭到侵蝕。從三季報看，盡管業(yè)績有所回暖，但是LED行業(yè)仍處于低谷調(diào)整期。

LED上市公司業(yè)績分化[注冊開曼公司]

據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究院(GLII)統(tǒng)計，25家LED重點上市公司中，三季度營收同比增長的有15家，占總數(shù)的60%，比上半年下降10.83%；凈利同比增長的有10家，占總數(shù)的40%，和上半年情況持平。

GLII認為，三季度LED重點上市公司產(chǎn)品銷售狀況的好轉(zhuǎn)，一方面是由于下半年是LED銷售旺季，并且受益于國家和地方政府LED節(jié)能照明項目的推動；另一方面，LED技術和產(chǎn)品的多元化發(fā)展以及終端應用產(chǎn)品價格的下降，使得LED產(chǎn)品的市場占有率有所提高。但三季度多數(shù)LED重點上市公司的業(yè)績數(shù)據(jù)并未有實質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，要實現(xiàn)這一改變或有待下游市場需求進一步釋放。

不同細分領域的LED公司業(yè)績出現(xiàn)分化，LED背光企業(yè)向好；LED照明企業(yè)基本持平；LED顯示屏企業(yè)生意難做；LED芯片廠除三安光電[13.60 -0.07% 股吧 研報](600703.SH)業(yè)績增長，其他均下滑。

瑞豐光電[15.20 3.26% 股吧 研報](300241.SZ)得益于LED背光液晶電視的普及，其中大尺寸背光源LED銷售出現(xiàn)較大增長。今年1~9月，瑞豐光電營業(yè)收入3.4億元，同比增長54.48%；凈利潤3621萬元，同比增長30.47%。而今年一季度，瑞豐光電的凈利同比下降超過50%。

以LED照明為主業(yè)的勤上光電[12.14 0.33% 股吧 研報](002638.SZ)今年1~9月，營業(yè)收入5.9億元，同比增長8.96%；凈利潤9222萬元，同比增長20.84%。做LED照明白光封裝的鴻利光電[7.23 -0.14% 股吧 研報](300219.SZ)，雖然今年前三季業(yè)績同比有所下滑，營業(yè)收入3.96億元，同比微跌1.7%；凈利潤4814萬元，同比下降7.67%，但第三季度實現(xiàn)正增長，營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長6.68%和2.65%。

主要做LED顯示屏的洲明科技[9.30 0.11% 股吧 研報](300232.SZ)，今年前三季營業(yè)收入達到4.1億元，同比增長5.72%；但凈利潤卻同比下降47.85%，至1833萬元。

上游LED芯片今年價格大幅下跌，[注冊馬紹爾公司]這使華燦光電[11.40 0.00% 股吧 研報](300323.SZ)今年前三季的收入同比下跌25.74%至2.59億元；凈利潤同比下跌49.1%至4209萬元。但LED芯片龍頭企業(yè)三安光電表現(xiàn)搶眼，今年前三季營業(yè)收入23.5億元，同比增長101.26%；凈利潤6.67億元，同比增長13.9%。不過，三安光電今年上半年累計從政府獲得近3億元的補貼，業(yè)績的“含金量”要打一個折扣。

市場主導、政府助力

高工LED研究院院長張小飛日前向《第一財經(jīng)日報》分析，LED業(yè)第三季度回暖，主要是因為LED照明環(huán)保節(jié)能的優(yōu)點日益被市場認知，而且LED價格在向下走，所以LED利用率在提高。從出口市場看，東南亞、美國市場形勢好轉(zhuǎn)，歐洲市場持平。

盡管今年從中央到地方都出臺了不少LED照明的補貼政策，但是張小飛認為，政策拉動效果有限。如國家對節(jié)能照明補貼的22億元分到單個企業(yè)頭上資金有限，而且招標時中標價格偏低，企業(yè)參與的積極性受到一些影響。

勤上光電副總經(jīng)理祝炳忠則向本報表示，政策拉動的效果已開始顯現(xiàn)。今年廣東省出臺政策，計劃到2014年所有公共照明場合全部改用LED照明產(chǎn)品。今年9月，勤上光電就接到幾個工程訂單，它們原來對傳統(tǒng)照明的招標已經(jīng)完成，政策出臺后馬上改用LED照明。

“LED照明的商用確實在加快。”鴻利光電董事、常務副總經(jīng)理雷利寧告訴本報，餐館、酒店、停車場、機場等公共場所都開始用LED照明。今年LED芯片的價格比去年下跌了五成，LED封裝的價格同比下跌了20%~30%，價格下降再加上政策引導，使LED商用的速度加快。

不過，過快下跌的價格也影響了LED企業(yè)收入、凈利潤的增長速度。雷利寧說，鴻利今年的產(chǎn)品銷量遠高于去年，但是前三季收入、凈利都微降。而且，家用市場還需要激活。

一個殘酷的現(xiàn)實是，LED企業(yè)在享受市場快速膨脹的紅利時，也要同時忍受產(chǎn)能過剩、低價競爭的煎熬。雷利寧建議，政府關鍵是在LED市場普及中起引導作用，但給予資金補貼時一定要設定門檻，如果面面俱到，[注冊新加坡公司]反而不利于LED行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

張小飛預計，今年四季度LED業(yè)會比三季度業(yè)績更好，但明年初行業(yè)又會有一個低潮。