資本力量加速推動下，大干快上的本土LED產(chǎn)業(yè)提前進入了冬季。

“由于LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度低于預(yù)期，上半年國內(nèi)整個產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)品價格大幅度下降。”昨日，高工產(chǎn)業(yè)研究院院長張小飛在上海G20-LED峰會上說，階段性投資嚴重過熱狀態(tài)已經(jīng)出現(xiàn)。

國內(nèi)9家LED中上游上市公司半年業(yè)績顯示，雖然收入同比增長，但毛利表現(xiàn)差強人意。除乾照光電[31.87 1.17% 股吧 研報](300102.SZ)和瑞豐光電[20.80 0.48% 股吧 研報](300241.SZ)外，其他上市公司的LED芯片或封裝器件等主業(yè)的毛利率均大幅減少。其中，國星光電[23.49 0.00% 股吧 研報](002449.SZ)與士蘭微[15.36 0.39% 股吧 研報](600460.SH)上半年凈利同比下滑。

LED的冬天來了

張小飛不是有意渲染。幾天前，瑞豐光電已在財報中坦陳，最近兩年，LED企業(yè)大幅擴產(chǎn)，整個行業(yè)將進入一個機遇與挑戰(zhàn)并存的全新階段。

瑞豐光電總經(jīng)理龔偉斌昨日對《第一財經(jīng)日報》表示，LED電視的拉動力快速減弱，MOCVD(LED芯片生產(chǎn)設(shè)備)擴充帶來的產(chǎn)能過剩，將造成今明兩年芯片價格下降，降幅達30%至50%。

大幅降價的事實正在發(fā)生。今年上半年，三安光電[14.38 -0.76% 股吧 研報]芯片收入增長101.6%，毛利率同比卻下滑10.76%；德豪潤達[16.02 0.69% 股吧 研報]LED封裝器件收入增長385%，毛利率卻下滑8.47%；LED封裝龍頭國星光電收入同比增長34%，整體毛利率卻下滑9.82%；士蘭微LED器件、雷曼光電[32.30 0.78% 股吧 研報]毛利率則分別下降13.31%、8.29%。

毛利率大幅降低，在龔偉斌看來，還僅僅是產(chǎn)業(yè)冬季的征兆。“如果目前MOCVD的布局達到50%，真正的殺戮才會開始。”他說。

高工產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)字顯示，今年1月~7月，中國MOCVD設(shè)備增加超過200臺，預(yù)計2012年，中國LED芯片產(chǎn)能將為2010年的10倍。目前中國MOCVD設(shè)備已達543臺，算上在建的96個項目，總臺數(shù)達1642臺。

本報之前報道過，設(shè)備數(shù)量大增主因在于各地政府的設(shè)備補貼與市政照明訂單。臺灣地區(qū)光電半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會秘書長詹益仁說，許多臺企遷至大陸，也受此吸引。

設(shè)備只是產(chǎn)能過剩風險征兆之一，材料環(huán)節(jié)更是，尤其是藍寶石。高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)LED藍寶石襯底年產(chǎn)能已達685萬片，在建項目還有41個，投資額高達120.8億元。擴產(chǎn)完成，年產(chǎn)能將升至1.01億片。而2011年全球LED藍寶石襯底需求不足5000萬片，國內(nèi)不到1000萬片，風險程度已很高。

張小飛說，今年國內(nèi)封裝投資額同比已下降20%。去年90%以上封裝企業(yè)盈利，今年許多將面臨虧損。他預(yù)計年內(nèi)倒閉的封裝企業(yè)將達10%。

龔偉斌透露，產(chǎn)能過剩已讓韓系廠家感到警覺，它們已叫停MOCVD項目。而中國市場資本仍在涌入，已上市、正在上市或準備上市的LED公司，正通過增發(fā)、發(fā)行企業(yè)債務(wù)等方式融資擴產(chǎn)。

公開資料顯示，本土以LED為主業(yè)上市的企業(yè)有9家，已完成股份制改造的LED企業(yè)有上百家，國內(nèi)上市公司涉足LED業(yè)的有40家，收入規(guī)模僅2億元至3億元。

3個月前，全球第二大LED設(shè)備巨頭Veeco首席執(zhí)行官Peeler曾對本報表示，中國增長主要受惠于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，政府補貼則當了“一副猛藥”。他坦陳，現(xiàn)在到2015年，LED業(yè)一定會大調(diào)整，“何時發(fā)生還不知道，但不會長”。

企業(yè)忙自救

為了生存，LED正使出渾身解數(shù)。低價搶市已成必需。

張小飛介紹，截至7月31日，LED 2寸藍寶石襯底從年初最高35美元/片下降至13至15美元/片，平均降幅超過50%；封裝器件均降23%，最大降幅達37%；LED應(yīng)用產(chǎn)品價格均降21%。

價格之外，它們也開始借助地方保護主義提高競爭門檻。上海亞明燈泡廠技術(shù)總監(jiān)李志君透露，LED照明價格體系混亂，市場充斥大量低劣產(chǎn)品，整個行業(yè)面臨嚴重信用危機。

“LED射燈的價格離譜，從10元到200元都有。”大連九久光電公司總經(jīng)理施偉力說，有些地方市政照明項目明顯偏向，一盞路燈甚至賣出6000元天價。

三安光電、德豪潤達的財報或能說明部分問題。上半年，兩家公司的LED應(yīng)用產(chǎn)品毛利率分別高達40.68%、42.72%。個中原因在于，三安光電來自淮南市城鄉(xiāng)建設(shè)委員會、蕪湖市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會的市政照明工程銷售收入，分別達9615萬元、8549萬元，占LED應(yīng)用產(chǎn)品總收入比重高達97%；德豪潤達財報顯示，其蕪湖、大連LED 產(chǎn)業(yè)基地下半年陸續(xù)進入產(chǎn)能釋放期，公司對策是，以市政照明為切入點，商用照明為突破口，等待普通家用照明市場爆發(fā)。

知情人士透露，德豪潤達LED產(chǎn)業(yè)項目落地蕪湖和揚州的其中一個條件就是，當?shù)厥姓�照明訂單，已獲得的此類意向訂單保守估計超過6億元，揚州可能已達4.5億元。

蕪湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)一位人士承認市政照明訂單價格偏高。但他表示，如果沒有此類支持，LED企業(yè)不太可能到蕪湖投下幾十億元。

“不過，每年地方財政收入就那么多，不可能全部補貼給LED企業(yè)，補貼力度會逐年減弱。”他說。

有些LED應(yīng)用企業(yè)認為，國家補貼政策應(yīng)該修改，政府補貼不應(yīng)局限于LED產(chǎn)業(yè)的中上游，而應(yīng)該補貼給LED下游的應(yīng)用廠家，甚至最終消費者，以刺激產(chǎn)業(yè)真正成長。張小飛說，必須要有基于市場的準入機制，否則市場太亂了。

不過他們也有一些樂觀在。龔偉斌認為，產(chǎn)能釋放、競爭加劇，對企業(yè)來說，“是一個非常適合表現(xiàn)差異化的時期”，中國LED真正進入照明市場還有很長的路，價格戰(zhàn)只是第一關(guān)，它可以讓LED照明市場格局放大。

張小飛強調(diào)，產(chǎn)能過剩有“階段性”和“相對性”特點：一是LED上游自我滿足率不足，藍寶石襯底全球范圍產(chǎn)能過剩，而中國進口數(shù)量巨大；二是LED芯片集中于中低端產(chǎn)品，生產(chǎn)效率低，且高端材料以進口為主。

之前，SEMI中國半導體照明與平板業(yè)分析師戚發(fā)鑫也表示，中國LED產(chǎn)業(yè)上游，應(yīng)謹防“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩”。由于LED最大市場在通用照明領(lǐng)域，該領(lǐng)域的產(chǎn)品中國仍依賴進口，如果未來1到2年本土廠家仍競逐低端產(chǎn)品，產(chǎn)能過剩將顯而易見。