“國家儲備糖11月22日向市場進行投放”，“政府還將加大政策性糧食市場的銷售”，“國家儲備的食用植物油、大豆和豬肉將陸續投向市場”。隨著一系列價格平抑措施相繼出臺，市場對于農產品(19.70,0.00,0.00%)漲價的預期正發生變化，農產品價格漲勢明顯趨緩，部分農產品價格出現下跌。

　　不過分析人士認為，物價可能在今年底至明年初有所回落之后再度上行，通脹壓力仍將中長期存在。在采取行政手段穩定價格的同時，還要靈活運用多種貨幣政策工具，有效管理社會通脹預期。

　　拋儲農產品價格漲勢趨緩

　　11月22日，2010/2011榨季第二批20萬噸國家儲備糖投放市場。由于今年白糖價格演繹出一輪“糖高宗”的行情，拋儲時間大大提前，第一批國儲糖在10月22日拋售，而上一個榨季首次拋售時間為12月份。

　　按照以往的規律，白糖拋儲反而會帶來價格的上漲，但這種“魔咒”似乎在被打破。南華期貨分析師認為，從國儲糖拍賣情況來看，最高價才拍到了5890元/噸，并且遲遲未能刷新，這也反應出當前糖市沒有之前瘋漲時候火熱，白糖期價或將展開新一輪下跌。

　　國家糧食局上周四召開的會議還提出，加大政策性糧食市場投放力度，在前期每周安排銷售政策性小麥450萬噸、秈稻200萬噸、粳稻10萬噸、玉米180萬噸的基礎上，從本周開始，陸續安排一定數量的食用植物油、大豆投放市場，增加市場供給，滿足消費需求，穩定市場價格。商務部此前也表示將向全國市場投放第二批中央儲備凍豬肉。

　　據新華社全國農副產品和農資價格行情系統監測，受國際、國內期貨市場大豆和豆油價格下跌及國家抑制物價、投放儲備油政策的影響，近日國內食用油價格漲勢明顯趨緩。生意社分析師預計，國內大豆市場價格面對調控政策的巨大壓力，在下游需求不變的情況下，現貨價格將會在短期內保持弱勢調整。

　　雖然監測數據顯示豬肉價格仍在繼續上漲，不過新華社經濟分析師譚謨曉告訴《經濟參考報》記者，7月份以來生豬養殖效益的快速回升，帶動了生豬補欄熱情，今年12月份到明年年初生豬供應量將明顯增加，同時春節前中央將會陸續投放儲備凍肉以增加市場供應、穩定市場預期。后期若不發生重大疫情或自然災害，預計年底前豬肉價格漲幅不會太大。

　　國家發改委11月22日發表關于穩定物價的文章指出，保持價格總水平的基本穩定的物質基礎較為雄厚。目前我國的糧食、生豬、蔬菜、水果、雞蛋、水產品等農產品和居民生活必需品供應是充足的，即使大豆和食用油，也有充足的政府儲備，全國糧食庫存占消費的比重超過40%，遠高于國際公認的17%-18%的安全水平，完全可以保證國內市場供應。

　　中國企業聯合會研究部副主任胡遲告訴《經濟參考報》記者，當前控制通脹的一大優勢是，今年我國糧食生產連續第七年豐收，國家稻米、小麥、食用油等的儲備都比較充足。因此，國家應當迅速動用儲備來平抑物價，同時加大對市場價格監管的力度，防止國內、國際各種來源的游資對農產品的炒作。

　　長江期貨研究咨詢部經理黃駿飛在接受《經濟參考報》記者采訪時說，從歷史情況來看，調控政策剛推出的時候，對市場的影響總是有限的，但隨著政策一條一條地推出，累積效應會使得政策的作用非常強大。密集拋儲增加了市場短期階段性的供應水平，使得農產品由囤積造成的供不應求，變成了階段性過剩，囤積者也會開始考慮賣貨，價格會出現一定程度地走弱。

　　趨勢再度上漲壓力猶存

　　交通銀行(5.66,0.00,0.00%)金融研究中心研究員陸志明告訴《經濟參考報》記者，雖然短期通脹壓力將見頂回落，但是未來國際貨幣泛濫和國內流動性短期難以快速收緊、食品價格上漲、勞動力成本走高、大宗商品輸入性因素等通脹壓力仍將中長期存在，再加上今年年初物價較低的基期效應，物價可能在年底至2011年初有所回落之后再度上行。

　　相比于2007年由豬肉漲價所引發的通貨膨脹，今年以來，糧價和菜價成為推高CPI的重要推手，而且這種影響可能還會持續。據新華社全國農副產品和農資價格行情系統監測，糧食價格穩中微漲，秈米、特一粉、粳米、標一粉價格分別上漲1.5%、0.7%、0.6%、0.3%，每斤至2.18元、2.08元、2.47元、1.79元。

　　譚謨曉認為，成品糧需求存在剛性，迫于原料、運輸等成本的增加，其價格上漲態勢無法改變。由于原糧價格上漲向成品糧價格傳導存在一定滯后效應，且目前成品糧漲幅要低于原糧，我們預計后期成品糧價格仍將上漲，且漲速將加快。

　　據新華社全國農副產品和農資價格行情系統監測，監測的21種蔬菜中，8種價格上漲，10種價格下降，3種價格持平。其中全國生姜價格自11月9日以來持續回落，截至11月22日累計降幅為2.8%；大蒜價格自10月30日以來降勢明顯，截至11月22日的累計降幅為2.3%。

　　蔬菜價格回落的同時，未來菜價上漲的壓力仍然存在。譚謨曉認為，目前蔬菜多以南方露地菜和北方設施蔬菜為主，北方蔬菜供應進入淡季，“南菜北運”和設施蔬菜將造成運輸成本和種植成本的增加，價格上漲的壓力增大。

　　中國人民大學經濟學院副教授于澤告訴《經濟參考報》記者，明年一二月份，隨著蔬菜價格傳統高峰的到來，配合今年下半年以來CPI持續走高導致的翹尾因素，CPI很有可能再創新高。

　　根據宏源證券(18.53,0.00,0.00%)研究團隊的判斷，蔬菜品種在農產品中屬于較為特殊的一種，不耐儲存、小農戶經營、勞動力密集、價格受渠道影響較大。蔬菜價格的上漲既有流動性泛濫、勞動力緊缺的大背景，也有城市蔬菜自給率低、流通環節過長的結構性問題。

　　宏源證券認為，“菜籃子”市長負責制、“農超對接”，甚至價格補貼、價格行政管制等手段可以解決或部分解決城市蔬菜自給率低、流通渠道過長、終端暴利等問題，但農資價格的上漲、用地成本和勞動力成本等問題，卻是難以通過修修補補可以解決的。蔬菜以及食用農產品的價格上漲將繼續成為我國通貨膨脹的主要推動力。

　　通脹更需貨幣政策“出招”

　　“在目前通脹高企，同時未來通脹壓力巨大的環境中，政策取向應以控制通貨膨脹預期為先。”于澤說，如不加以控制，通貨膨脹預期會引起食品等商品的囤積風潮，導致價格進一步上漲，陷入惡性循環。

　　黃駿飛認為，今年農產品出現集體大牛市，主要是由于貨幣供應寬松造成的。未來的貨幣供應將呈現“緊預期、寬現實”，即市場預期未來貨幣的流動性會進一步收緊，但寬松仍然是需要面對的現實。明年農產品在仍然比較寬松的貨幣政策之下，谷物等基礎性的產品定價還是會逐步走高，整個市場仍會維持高位運行區間。

　　正是因為農產品價格披上了“金融”的外衣，調整貨幣政策被認為是調控農產品價格的更為根本的手段。高華證券分析認為，確保必需品供應、抑制投機等微觀調控措施可能在一定程度上有助于改變市場通脹預期，但直接的價格控制，如限價或要求公司進行提價備案等，很可能效果不佳，包括食品價格在內的價格上漲是政策過度放松導致通脹壓力加大的結果，而不是通脹的根本原因。

　　于澤認為，近日上調利率、提高準備金率等政策表明了中央對于通脹問題的重視。總體來看，貨幣政策取向已經逐步由寬松轉向穩健，對于控制通貨膨脹預期較為有利。

　　中郵證券宏觀研究員邱云波認為，在采取行政手段穩定價格的同時，央行兩次上調存款準備金率的行為，表明央行運用數量工具和價格工具回收流動性、控制通脹的決心。

　　陸志明認為，要把握好貨幣政策工具使用的方式、力度和時機，繼續加強和改善流動性管理。要靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長，有效管理社會通脹預期。